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百家时评文章>金融财经
骂大A会让你赚钱吗?如果能,继续骂,如果不能,那就看清市场,找赚钱的机会吧。不妨先来看看权重板块里,到底是谁把大盘拖下水的。大金融里的券商跌的不多,杀得最狠的是保险,月K线已经五杀了,到现在这个颓废的趋势还没有变。我之前一直说回避除了券商之外的大金融,因为券商是轻资产行业。银行的资产嘛,其实笼罩着一层迷雾,看破不说破,都知道现在地产成了这个鸟样,银行手上的抵押品其实都那啥,但抵押品不是自己的资产,不需要运营,流动性问题,只要央妈能补充流动性,总能拖到解套的那一天,所以坏账问题看起来好像很头痛,但实际上却可控,不信看看四大资产管理公司是为啥火红起来的?当年银行里最渣的那一批都被划拨到了四大,你跟我说靠他们的能力翻盘,咱就点头微笑不反驳,对对对,你都对,只这世界真相就是,大势面前,个人的努力当然有作用,但作用有限!啥意思呢,懂的都懂!不懂的嘛,那也没办法。最糟糕的就是保险行业,保险公司持有了太多地产雷资产,以某宇宙保险为例,之前喜欢到处买商业地产,还动不动就跑去参股房地产企业。这波疫情让中国整个……
2023-12-073444
1、对恒生指数,恒生科技指数和中概股的看法。这个问题问的人很多,港股和中概股的定价权在外资,受美元货币政策影响特别大,大家可以去复盘一下恒生科技股走最好的一段从2019年1月到2021年3月,这一段恰好是美联储货币政策大转向。2018年圣诞夜惊魂以后,懂王用组合拳打得美联储放弃缩表,到9月份,美国发生钱荒,纽约联储直接向市场释放大量流动性。市场资金都是鸡贼的,大家看出来美联储要大放水,资金当然要去更容易生钱的地方,恒生科技指数背后好多国际投行互相吹捧市值,遇到大放水,那还不得可着劲疯狂把自己的票给炒起来。这段时间恒生指数涨得不咋地,恒生科技指数却翻了2倍。恒生科技指数大跌第一个要怪马云,外滩讲话以后,反垄断,反不正当竞争,政策面十分警惕互联网巨头们玩资本无序扩张,扰乱国民经济。调子定了以后,决定了互联网巨头们集体告别高扩张时代,没了无序扩张,意味着从前亮瞎双眼的高增长没了。芒格在抄底阿里巴巴时亏成狗割肉以后是这么评价的:我认为阿里巴巴是我所犯的最糟糕的错误之一。在思考阿里巴巴时,我被它在中国互联网上的地位所吸引。我没有停下来意识到它仍然是一个该死的零售商。这将是一个竞争性的业务,互联网对每个人都不是小菜一碟。”其实这是真相了,管理层并不希望阿里成为……
2023-12-043071
十几岁的时候无意间打出的那发子弹,一年后击中了二十几岁的我。今天看到中植系资不抵债超过2000亿的新闻,突然就想起了上面这句话。金融控股集团暴雷都不算什么新鲜事了,说句不好听的话,不暴雷才算是新鲜事,当年一个个火急火燎的争着做大规模,用脚趾头想想都知道,低利率时代肖想高回报率稳定收益项目,本身就是不切实际,银行的钱都愁找不到靠谱的好客户,怎么,你们手中的客户是集体钱多的骚包?放着低利率的贷款不要,偏跑来争着抢高利率的?高利率对应着高风险。大量风险系数高的项目都揣兜里,在年景好的时候,可以自豪的说,这是我们会做业务有本事,却没想过这里是有运气加持的。整个市场还能向上走,即便有点小瑕疵,也能很容易在资本市场找到接盘侠,说不定还能卖个高价,坏账风险微乎其微,一单单的做下去,中间费用赚得飞起,从业人员工资奖金发得飞起,便以为世界上的钱都很容易赚,自己牛逼得很,全行业人均精英。呵呵,时代给予的红利,小小的吃点没问题,吃太多吃撑了,还吃出个理所当然来,那就要加倍还上。经济是有周期的,即便我们使用宏观调控工具,尽可能的去熨平周期,但周期的作用依旧在。周期作用之下,市场向下,那些喜欢玩高风险资金的,出事的概率就会陡然变高,有些大聪明,自以为可以拆东墙补西墙,能用自己的规模来对抗周期的影响,这才是最最要命的玩法。因为资金成本缘故,时间不是玫瑰,是放血刀,越是折腾,亏损越多,内部多倒腾几次,很有可能把原本健康的分支机构也给拖下水,越是亏的多,越是挣扎,挣扎多了,就开始想搞些短平快赚大钱的事弥补亏空的,然而这么做唯一的结果就是把亏空的窟窿越搞越大。把我上面的这套理论代入到中植系实际情况中去,是不是分毫不差?2009年以后,信托行业迎来了一波野蛮生长。当年业内盛传,但凡做信托,哪怕就是个有正式编制的清洁工阿姨都能妥妥年入20W+,随便一个信托经理,年入几百W都是小意思。行业如此生猛,难道是从业人员太厉害了?……
2023-11-253833
今年的市场,到底是熊市还是牛市,不同的人可能有不同的看法,虽然沪深300跌了将近8%,但有一个宽基指数,年初到现在大涨了44%,就是微盘股指数。这个指数编制非常简单,选择市值最低的400支股票,每天更换,实际上就是最经典的小微市值策略,我之前文章《高ROE、低PE、涨幅榜……,这些选股指标到底谁更有效?》,从美股七十年的数据回测看,小微盘策略确实是一个明显长期跑赢市场的策略。而且这个微盘股指数一直表现很好,20多年涨了30多倍,只是以前其他的指数都有机会,比如19-20年的沪深300,21-22年的创业板指,到了今年,几乎所有的方法都失效了,今年个股中位数上涨5%,大部分宽基指数和主动型基金都达不到,才让这个完全是由微盘组成的指数更加显眼。但问题在于,长期看它并不会跑赢如此之大,否则,大家都去做这个策略,早晚会失效——这就是投资中的“有效方法悖论”。真正的原因在于,此策略对资金规模的要求很高,其超额收益正是来源于机构大资金无法参与的一些高成长的小盘股,可高收益总是会吸引越来越多的参与资金,比如今年很多公募基金都是复制这个微盘股策略,持有又很可能是同一批股,导致今年该指数加速向上,最后……
2023-11-204065
很多人都听说过“浮盈加仓”的方法,你看中了一个投资机会,先小笔建一部分仓位,如果开始赚钱了,再把仓位加重,如果与你期望的走势相反,你就要平仓。这个方法到底对不对呢?事实上,很多人有截然相反的说法。杰西·利弗莫尔是最早提出这个方法的人,在《股票大作手回忆录》中,他的成功案例大多遵循“浮盈加仓”的方法。但我也曾听到一位期货大佬对“浮盈加仓”很不屑,他是典型的基本面供求关系投资方法,认为当商品价格偏离供需失衡的基本面时,就应该果断加仓,只要不爆仓,就不要怕浮亏。他的几次成功的投资,基本上都是前期扛住亏损,在下跌中加仓,最后成功翻盘。事实上,这个问题没有标准答案,取决于你的投资体系,有些人就应该浮盈加仓、浮亏减仓,而有些人是应该浮盈减仓、浮亏加仓。类似“浮盈加仓”的很多大师的投资经验都是如此,到底哪些是适合你的“蜜糖”,哪些是你的“毒霜”呢?总不能每一个都试过去吧?正确的方法是,你应该从自己的投资体系出发。我在上周的文章《看对却没赚到钱,是因为没有形成“投资闭环”》中,用“赔率、胜率与投资久期”这三个维度,对主要投资方法进行了分类,因为这部分内容从属于“投资闭环”的大话题,分析得比较简略,而这个维度在投资中极其重要,它构成了一组“不可能三角形”。本文将进一步详细解析这三个维度,分析以下内容……
2023-11-133225
最近国际油价持续下跌,纽油7日已经跌破了80美元/桶,于是有很多人开始抱怨,说好的中东大战,全球油价暴涨的呢?打仗或者对抗需要手中有底牌,心里才有底气。中东的穆斯林联盟看起来财大气粗,其实羸弱不堪,伊朗虽然还有几分战斗力,但国内民众特别是中上阶层,对美西方还是充满了不切实际的憧憬。随便给个小暗示,人家就能自我PUA了,幻想出一篇跟美西方岁月静好的小甜文。为什么伊朗见天在中东要搞事情,特别有个伊斯兰革命卫队打着宗教的口号以半正规军的方式到处输出革命?真的是钱多得烧包吗?只有制造极度的对抗情绪,伊朗才能稳固内部局势,保持现有的政教合一的政权。大家可以看看这几年伊朗的新闻,但凡没有对外搞事情,内部就很容易爆发各种游行示威,颜色革命的火花滋滋响。至于阿拉伯现在的老大沙特,别看狠人王储萨勒曼各种跟拜登甩脸子,人家那是把国家外交跟美国内斗捆绑起来,摆明了态度支持共和党,各种政治献金源源不断,反拜登不等于反美,实施了超过半个世纪的石油美元体系,让沙特国家财富,王室私家财富早就跟美元深度捆绑在一起了。有钱人真的舍得扔掉自己全部积蓄,义无反顾的重头再来吗?……
2023-11-083456
断崖式降温,寒流跟行情一样,永远在你措不及防的时候糊了一脸。周末美元指数大跌,人民币大涨,周一这个趋势还在继续,大A周一表现良好,我看好的券商和游戏板块领涨。在股市里搞预测单看K线,哪怕是技术派高手也会亏成狗,我在抖音里关注过一个大神,技术真的不错,但他真的是几次爆仓,只能说曾经赚到了钱,靠技术赚的钱,被技术亏光,这就是技术派的宿命。所以我在研究过一段时间的技术以后,开始研究趋势。趋势这玩意,说起来有点玄妙,就好像你看到天空乌云密布,立刻就预测到会下雨,但有时候突然一阵风刮过,云开雾散放晴了,不下雨了,玄妙就在于即便如此,现在不下雨,等等还是雨还会下的,没别的,空气湿度到了,总会下雨的,无非早晚罢了。但有时候运气不好就得拿好久,身心备受煎熬。后来想明白了,终于发现,对于我们这些普通人来说,时间真的没那么值钱,确定了方向和趋势,认真选择好标的,然后等呗,赚到了不错的利润,果断止盈,带着利润跑路。只要有耐心,不贪心,看得准方向,收益肯定是有的。当然,市场瞬息万变,月初看到的,到月底说不定就不是那么回事。就好像我认定会有一波通胀带来的大行情,毕竟老美很不要脸的发布亮瞎狗眼的各种经济数据,各种吹嘘自家经济热的不行,加息必须往死里加。美国以外的国家当然都不希望美国加息,被动跟随,经济很受伤。全球所有经济体都在高负债高杠杆运行,再来个高利率,这就是不让人活的节奏。换位思考,如果你是美帝的对手盘,你会怎么做?办法一,投降,告诉老美你这样加息我受不了,请高抬贵手收了妖孽吧,但老美有那么好说吗?办法二,针锋相对,美帝不是用通胀做借口疯狂加息吗?我就让你越加息通胀越严重,自己承认货币政策失灵,过来求合作。投降是没有出路的,大家选的似乎是针锋相对,OPEC+联合起来减产,三季度全球油价开始大涨,美国民众感受到的通胀更严重了。再叠加一下巴以战争……
2023-11-073319
上个月底召开了五年一度的中央金融会议居然被很多从业人员当场看空的依据,居然要国安发文来打压空狗。这几天哔哔的人特别多,于是也写写我的看法。记得我在9年前写过一篇热帖《炒股就是讲政治》,当时上了天涯头条,打赏挺多的,好多老粉就是从那时候开始跟我的。有人的地方就有江湖,有钱的地方就有腐败,金融行业为什么从来都是腐败高发区?因为只要掌握了一点点小权利,运用得当就很容赚大钱。眼珠子是黑的,钞票是红的,黑眼珠子天天盯着那么多红钞票,很容易红眼病,巨大的利益摆在那里,又有一个华尔街放在那里当案例,一群人眼睛都红得快滴出血来,你这时候跟我讲全市场化运作,这不是笑话吗?金融改革的方向从来就不应该是搞什么金融创新,打着创新的名义去搞高杠杆运作。我们都知道,金融行业是不产生财富,但它搬运财富的能力超强。我认识的金融人大部分并没有很强的专业素质,人品都只能算捏着鼻子可以认,智商最多也就是中人之姿,但收入却超出普通人太多。即便不参与贪腐,在整个行业里,打着精英的幌子,各种大笔拿工资奖金提成,美其名曰跟“国际看齐”。国际上美国普通民众痛恨华尔街,左右派别看内斗严重但凡激进点的,痛骂华尔街肯定能引发共鸣,真的要向他们看齐吗?杠杆越高,收割效率越高,捅窟窿的能力越强。有没有想过为什么英国国债收益率就涨那么一点点,英国养老金账户就要暴雷?本来就是老百姓每个月工资的一部分存入养老金账户,这些钱拿去买国债,到期拿收益,收益率上涨难道不是未来可以拿到更多的利息,怎么会导致账户破产?因为聪明的金融人玩利率互换协议,玩高杠杆,拿未来的收益现在分钱,1元钱直接做交易,手续费才能收几个钱,如果能放100倍杠杆,手续费是不是一下子格局就打开了?你以为搞金融贪图什么?真的是收益吗?……
2023-11-063700
常听有人说:这个公司我之前就看出来会爆,就是一直没有腾出仓位下手这个股我一直拿着,就是刚启动的时候做了个T,T飞了这个票我一直最看好,听我话的都赚大了,但我的利润都被其他票给亏完了……在很多新手来看,股票投资不就是找到好股票仍然买入吗?但实际操作中,“研究到位,赚不到钱”的现象,非常普遍。前期跟一位量化交易高手交流,他的一句话点明了这个现象的真正原因:研究是一种能力,交易是另一种能力,这两种能力单独看都不能保证赚钱,需要拼合成一个投资闭环。这里要解释一下他借用的“商业闭环”的概念。我儿子小时候有一次低着头走路,捡到10块钱,后来一段时间,他走路总爱低着头,居然又让他捡到一回,于是再怎么劝他也不听,指望还能捡到钱,直到后来脑袋撞到树上。偶尔“低着头”的动作,造成了“捡到钱”的结果,“捡到钱”又激励他加大“低着头”的频次,必然会增加“捡到钱”的概率。初始投入——回报——激励机制——自动重复投入,因果循环,相互促进,这就是“闭环”的原理。“低头走路捡钱”,大概就是我儿子人生中形成的第一个“商业闭环”。所有成功的、可持续的商业模式都要形成“闭环”。“规模效应”是现代商业最常见的“商业闭环”,某类产品的几个竞争者,如果有一家率先达到某一个“规模临界点”,它的成本会大幅降低,就有更多的利润开拓市场,进一步扩大规模,扩大对竞争者的优势,从而持续领跑。其他的商业闭环还包括:网络效应、专利壁垒、品牌心智……不同“闭环”有不同的效率,我儿子创造的“低头走路捡钱”的“商业闭环”效率最低,捡了两回就没有“然后”了。很多成功的投资者在分享投资经验时,都会重点强调自己如何发现一个机会,给大家一个“只要发现机会就能赚钱”的错误的印象。实际上,投资机会是最不缺的,也最没有通用性,汝之蜜糖,彼之毒药,而“形成投资闭环”才是成功的投资者真正的赚钱原因。一个投资闭环的过程可以简化为……
2023-11-063350
最近连续遭遇群嘲,因为10月份指数创了新低,我还在这里坚信有牛市。天知道最近我有多开心,很便宜把之前高价卖给主力的个股都买回来了,这难道不值得庆祝吗?很多人不懂得如今世界金融的主要矛盾,那就是解决债务危机!为了这个目标,美国最极端的政客都愿意组团来华求贴贴。每个月央妈都会公布社融数据,为什么社融数据增长大家喜笑颜开,社融数据缩水各种悲观?照道理说,欠债越少越好啊,无债一身。但实际上我们现代金融体系的根基就是资产负债表,总资产要持续增长,资产和负债都得涨,否则就是资产负债表的坍塌,直接干废了需求,看看过去30年日本是怎么失去的?真的是因为日元印太少了才通缩吗?之前20多年,我们主要是通过拉高房价来提升居民总资产。有没有想过,为什么我们能和平崛起,不像欧美那些先发资本主义国家那样,通过掠夺拿到第一桶金,也没有出卖主权,不像亚洲四小龙四小虎们,通过对美各种跪舔求得机会,完成原始积累。我们有那么大的体量,有在朝鲜战场上胖揍美帝的光辉历史,拥核,即便在中美关系再好的时候,美帝也没有放弃打压我们。别骂房地产,别骂四万亿,我们透支了未来,赢得了现在的发展,算总账根本不亏。但房地产遭遇人口拐点,房住不炒是不的不做的选择。大家都炒过股票,一旦龙头股停止被炒作了,立刻会跌破公允价值。股票是这样的,房产也是这样的。被吹成一万年不会跌的深圳房价,最近不也挂不住了?……
2023-11-043561
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