1、对恒生指数，恒生科技指数和中概股的看法。这个问题问的人很多，港股和中概股的定价权在外资，受美元货币政策影响特别大，大家可以去复盘一下恒生科技股走最好的一段从2019年1月到2021年3月，这一段恰好是美联储货币政策大转向。2018年圣诞夜惊魂以后，懂王用组合拳打得美联储放弃缩表，到9月份，美国发生钱荒，纽约联储直接向市场释放大量流动性。市场资金都是鸡贼的，大家看出来美联储要大放水，资金当然要去更容易生钱的地方，恒生科技指数背后好多国际投行互相吹捧市值，遇到大放水，那还不得可着劲疯狂把自己的票给炒起来。这段时间恒生指数涨得不咋地，恒生科技指数却翻了2倍。恒生科技指数大跌第一个要怪马云，外滩讲话以后，反垄断，反不正当竞争，政策面十分警惕互联网巨头们玩资本无序扩张，扰乱国民经济。调子定了以后，决定了互联网巨头们集体告别高扩张时代，没了无序扩张，意味着从前亮瞎双眼的高增长没了。芒格在抄底阿里巴巴时亏成狗割肉以后是这么评价的：我认为阿里巴巴是我所犯的最糟糕的错误之一。在思考阿里巴巴时，我被它在中国互联网上的地位所吸引。我没有停下来意识到它仍然是一个该死的零售商。这将是一个竞争性的业务，互联网对每个人都不是小菜一碟。”其实这是真相了，管理层并不希望阿里成为……

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