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转眼距离8月2日大跌过了一周,这一周时间,稍微会选股的,早就做平了大跌那天的亏损,只有方向错得非常厉害的人,现在还套着。所以你看,每一次因为消息导致的暴跌,最终都会因为市场消化了消息而一切恢复原样,那天我喊你们抄底,让大家别怕,就这样都有人喷。市场就是这样,一点有金钱搅合在里面,平时再理智的人都会乱了心智,何况大部人都是率性而为,压根就没想过个理智的人生。在市场里混的,想活的久的,还是得放下自己的任性,巨婴是无法激起主力的保护欲,只会激发主力们的杀心。这市场是个什么地方,难道现在你还一无所知?8日基金圈里有传闻,说是多名基金经理因为玩场外期权交易,被请去调查。9日很多机构出来辟谣了,但有热心的网友又贴上了一大堆基金经理变动的公告,事情就有点耐人寻味了。几年前我有个朋友在某券商当基金经理,这哥们家境优越,犯不着为了一点蝇头小利冒险,因此别人争着做的基金经理在他看来,真是个苦差事。各方面,各种人,各种关系都跑过来找他,为的到底是什么,大家都心知肚明。最后他提桶跑路了,但那些没跑的呢?身在名利场里,你一切都不是自己能力得来的,无非是拿到了平台和资源,请问有几个人有那种勇气魄力和决心去对抗外界的压力?所以我很能理解,为什么基金经理们跑去做场外期权。从前老鼠仓的那一套……
2022-08-10271
上周五美国公布的非农就业数据离奇大爆发:一个大家都默认在衰退中的美国,居然把失业率压到了新低,就业数据已经恢复到疫情前的2020年2月份。消息一出,美元陡然冲高,但奇怪的是,就业大增照道理原油价格要跟着涨一点的,毕竟疫情前美国本土原油产量要比现在多接近800万桶/日,这里巨大的供应缺口一直都被人用经济下滑,需求不足的借口给搪塞过去了,现在这波就业刷回来了,连带之前公布的制造业、服务业PMI数据都很好看,耐用品销售的数据也创了新高,各方开动马力的复苏,照道理原油的需求也该就此复苏过来。然而美国公布的原油库存数据又告诉市场,现在美国油多得很,库欣都快满了。两组数据摆明了从逻辑上是难以自洽的,要么经济数据造假了,要么原油库存数据造假了,要么两者都造假了。我记得很多年前凤凰卫视非常红火,懵懂无知的我还挺喜欢看它们的节目,每每请上一堆台湾、香港挂了许多头衔的砖家叫兽,往演播室里一坐,呱唧呱唧尽说一些咱听了不明觉厉的新鲜东西,那叫一个高大上啊!很多年过去了,再看这些节目,再看那些呱唧呱唧的人,突然就很瞧不起了。是他们变了吗?不不不,除了老了点,经验又多了点,没啥变化,变化的是我们,从前我们对世界所知不多,就好像贵州的老虎,看到新来的驴子,偌大的个子,不免心生敬畏。等到互联网让资讯变得既容易又便利以后,驴子的伎俩就有点不够瞧的了。其实我最最瞧不起的还有这些人在人格上缺少的那份独立和自信,不敢去质疑欧美的问题,人家说啥都以为是真的,fakenews都要乐得打滚。我们有几千年上邦大国的经验,这才是真正的国际视野,敢于平视而不畏惧,这样一对比,那些心怀畏惧,只敢做欧美学问二传手的,不就立刻暴露了甘当文化买办的问题吗?最近看着那一帮人煞有介事的嗷嗷叫,分析美联储是如何深谋远虑我就忍不住开始想笑。有没有可能美联储现在……
2022-08-081515
写一个科普的帖子,其实是很基础的金融学知识,透过这些基础的金融学知识,可以促进我们对于政治上的一些深刻的理解,尤其是对于目前世界运作的理解,对于我们平常经常叼在嘴边的“市场经济”的理解。很多人错误的以为美联储加息,是加美国人的存款或者贷款的利率,其实并不是。美联储调整的是:联邦基金利率,是美国同业拆借市场的利率,其最主要的隔夜拆借利率。再平白一些说,就是银行和银行之间互相借钱的利率。第一,为什么银行要和银行互相借钱?首先大家要抛弃我们传统的“行政领导商业”的这个说法,要把银行,不管是美联储也好,美国商业银行也好,都视为一个“市场参与者”,只是美联储的这个市场参与者非常的特殊,它拥有不受限制的印钞能力。商业银行会在美联储存一定比例的准备金,用于实行准备金的目的是确保商业银行在遇到提取银行存款的时候,能有相当充足的清偿能力,称之为存款准备金。在2020年之前美国专门有法定准备金率的要求,但是准备金依然存在。因此当一个银行觉得自己的准备金不够了,它就需要向其他银行去借钱。而借钱是有利息的。这个利息,就是所谓的“同业拆借市场的利率”,也就是美联储联邦基金利率。这个利率是不是很陌生?其实一点都不陌生,在中国几乎每一个人都遇到过类似的东西。那就是余额宝。现在的余额宝已经很复杂了,早先的余额宝其实就是天弘增利宝基金,是一只“T+0”货币基金,90%的资金都投在银行间拆借市场,也就是把从支付宝里募集的钱借给银行获取高利息。而2014年余额宝的收益率之所以下降,是因为这段时间银行间借贷资金比较宽松,导致银行间拆放利息低。第二,美联储如何调整银行间的借贷利率?……
2022-08-081398
从8月4日军演开始,九段线,台海中线都将成为历史,现在百度地图甚至能搜台湾省的各种小吃店的具体位置。国际上的表态很有意思,最多也就口头上随便说两句,一个跳出来蹦跶的都没有,尤其是海那边的美帝,基本都算是表示默许了。然后这几天盘旋在高位的油价就开始绷不住快速下跌了,国际原油价格已经迅速跌回到俄乌冲突爆发之前。也就是说,接下来,折磨白宫很久的恶行通胀问题要缓下来了,激进式加息基本可以告一段落。7月份,拜登不顾年老体衰,积怨颇深,强拖着也要到中东去拜访被自己嘲讽过的沙特王储,为的就是想通过谈判让OPEC赶紧增产,把国际油价给压下来。美国老百姓可不管油价背后到底藏着什么猫腻,他们只知道自己快开不起车了,要是白宫对此无能为力,那么接下来的中期选举里,大家就要愤怒的投上反对的一票,说不定到时候民主党的国会席位被血洗。对拜登来说,世界上最恐怖的人一定是特朗普,这个大宝贝,像打不死的小强一样,不但卷土重来,而且重组了共和党,现在共和党花名特朗普党,入党第一要素就是要承认2020年总统选举是舞弊的。这太可怕了,意味着只要特朗普在2022年中期选举拿下优势以后,2024年铁定再度拿下总统宝座,然后就会以由着自己睚眦必报的性格,为2020年的选举翻案。到时候就不仅是民主党大佬们集体遭殃,就连美国的宪政体系都要被炸得四分五裂,所以对拜登来说,无论如何,油价必须砸下来,通胀必须压下来。所谓激进的加息,这都是赶鸭子上架美联储的无奈之举,按照美国经济的表现,GDP连续衰退,正常做法应该是降息,放水。但现在白宫一旦下定了决心,美联储也就只好照办了。七月份加息75个基点以后……
2022-08-061905
老太婆窜访今天结束,照道理,市场的情绪应该趋于稳定,昨天被砸的盘子,今天应该被找补回来。这几天美国那边的ETF里,做空中国力量一天天的在减弱,这意味着连华尔街自己都已经看出来,逮住一个没有发生的危机,持续做文章,其实毫无意义,甚至有可能被人反杀。所以空头们现在在考虑获利中介,做空的力量自然就越来越弱了。但我A还是如此孱弱,早盘高开以后,照例的一波低走补了缺口以后,正当大家在喜滋滋的等着接下来大盘继续上涨的时候,大盘从下午开始,陡然变脸,直接砸绿了收盘,其中创业板指数绿得格外难看。所以在这种情势下,到底谁做空我A,持续砸盘呢?实际上外部的力量已经放弃了搞事,今天一整天,早盘高开北向资金踊跃,然而第一怂掉的指标股就是神电池。神电池的二号人物手拿2.6亿股,市场预测,黄的出走已成定局,那么他持有的这些股份多半会设法减持掉的,以现在的价格,就是有1300亿要市场买单。这个庞大的资金体量,给兴冲冲冲赛道的资金,兜头泼了一盆冷水。现在资金们恐怕没有谁想着怎么去抱团攻上去,而是想着这团抱不住了,宝宝怎么跑路。再想到周末,大私募重阳投资高调唱空新能源,这些大私募们,早就学会了如何利用……
2022-08-031527
从明面上看,这是因为佩洛西玩窜访把戏,市场资金忧心台海局势,于是各路鸡狗们争先跑路。但实际上,我A被砸主要是因为七月份大盘调整远远没到位。老粉都知道,我每个月月初都会写个整月的行情观望,七月份我是看回调,八月份昨天刚写,也是不指望有什么指数行情,建议大家做个股。五六月份是市场对于超额宽松有过高的预期,现在是预期落空,照道理,这里就该有回调。其实昨天村里领导的话也说的很清楚了,不会花钱买指数搞虚好看,我A的德行就是这样的,一看到有这种表态,立刻就开始行动。今天又是金融、基建双双带头砸盘。其实大家心里都清楚,佩洛西窜访一事无论如何,都不会引发中美全面对抗,到现在这个时候,美国哪里有实力玩真的?窜访与否是佩洛西自己可以做主的,但跟不跟着瞎掺和是美国军方决定的,美国军方现在已经通过各种方式明确表态,不掺和,为了把事情往小了整,F35集体停飞,航母如果没有战斗机那就是个海上大甲板,有什么威慑力?我到不认为是美军慈悲,以大明来对比,所谓关辽铁骑为啥天天窝在那里就是不出来打仗?因为一旦开打,自己平时吃空额,倒卖武器,各种以次充好都会暴露无遗,但如果大国不是大国,而是个弱鸡国家,比如说什么伊拉克利比亚之流的,那人家肯定撒着欢的窜上去,打仗平账。人性就是如此,五角大楼贪腐成风,连查账都没人敢动真格的。就这样一支军队,它敢打吗?这几天我看美国那边,做空中国的指数天天大涨,再联想到佩洛西这头国会山股神的神奇操作,大概率是他们早早的买好了巨额空单,然后故意搞出事情来,借以谋取暴利。甚至在美国国内……
2022-08-022659
由次级危机发展而来的2008年金融危机,从“不引人注意的风险”到“大事不妙”,从“事态升级”到“应对升级”,从“危机看似被控制”到“黑天鹅事件”,是一个标准的重大金融危机范式。关于2008年金融危机的著作和影视作品可谓汗牛充栋,本文的复盘着重于美股投资者对事件一步步升级时的反应,同样会使用上帝视角与身处其中两种视角的切换。从时间上说,这次危机历时近两年,横跨了一个牛市的尾巴和一段完整的熊市,它的大部分时间,投资者都在“危机已经结束了吗”和“危机还没有结束吗”之间徘徊,真正的崩溃只有两个月。它显现的是复杂系统的通病,还有矛盾人性的印证,相信这样的危机范式,未来还会在我们身边一次次重演,这也是此类复盘的意义所在。按照股市对危机的反应模式,我把2008年的金融危机分为三个阶段:次贷危机阶段、金融危机阶段和黑天鹅阶段,这三个阶段分别代表了重大金融危机的某一个特点。2007年4月2日是“次贷危机”的起点,这一天,全美第二大次级贷抵押机构新世纪金融公司申请破产保护,但此事前后,纳指连涨六个交易日,丝毫没有受影响,此后三个月,纳指又上涨了11%。如果市场是有效的,为什么它对这一事件毫无反应呢?从宏观上说,此时正处于一轮牛市中,失业率维持在低位,经济强劲增长,Q1上市公司业绩普遍超预期。虽然次级债及其衍生金融产品,在2007年前已经是投资热点了,但对于大部分投资者而言,这仍然是一个非主流产品,认为“它出了问题,跟我有什么关系”,也不认为它可以对股市产生大的影响。关于次贷危机的形成原因……
2022-08-011456
七月份本来就看调整的,因为出来混的,迟早要还的,七月份还的是五六月份涨过头的债,那两个月,市场过分乐观了,就那么简单。因为今年跟2020年明显不同,两年前,美国强行大QE,国际上有这个宽松环境,我们跟着宽松一些,哪怕是提前调整了一下宽松政策,外部资金一样会以各种方式流入进来。但今年美联储第一个跳出来激进加息,导致汇率承压,所谓国际热钱,不都是玩套利的吗?你要是这时候敢于过度宽松,一定会有大量资金设法外逃套利,别忘了,我们这里还有个HK,彼此之间是有股市搞互联互通的。最近港币明显是承压的,港府已经在公开市场上持续操作了好几次。还记得当年亚洲金融风暴里,国际玩家是怎么赚钱的吗?明着是去搞你货币,逼着货币贬值,空头大量买入港币砸盘,一般正常政策的做法就是紧缩银根,让空头借不到足够的本币头寸。这就导致市场上流动性出现不足。实际上国际玩家们早就开好了港股空头头寸,趁市场没钱买入股票,疯狂砸盘,股市暴跌,他们就大发其财。所以最后索罗斯们看起来是在货币市场上亏了点钱,但人家早就在做空股市上加倍赚回来了。所以最近大家不要总盯着我A看,看就好好看看……
2022-07-301520
这次美联储加息无论是在中国网络还是在英文网络讨论的都不多,无他,联储的这次会议除了个别措辞外,基本上都符合了市场的预期,连记者的问题都问的没有多大新意,鲍威尔的措辞和6月份没什么区别。十年期国债收益率反应温和。从会后的声明可以看出,整个声明是偏鸽的,声明说:“近期消费支出和产出指标有所走弱”,美联储主席鲍威尔同时也开始讲鬼故事,类似于“今年上半年有270万新增就业,因而经济陷入衰退的说法是没有道理的”想着去年鲍威尔就说了“通货膨胀是短暂的”,下半年美国经济会不会直接反转,吧唧一下掉地上也未可知,如鲍威尔所说,他认为经济陷入衰退的说法没道理,理由是就业,很巧的是耶伦也是这么认为,耶伦说7月24日,美国财政部长耶伦表示,即使美国今年第二季度的经济增长数据为负数,也不意味着经济衰退已经开始,“我们有一个非常强劲的就业市场。当你每月创造近40万个工作岗位时,这还不算经济衰退。”如果真的如同耶伦和鲍威尔所说的那样,是由于就业市场的强劲,所以经济没有衰退,那么……
2022-07-301399
美国的股市、日本的债市、中国的房市,被誉为全球三大泡沫,也都积累了巨大的风险。在我看来,三者的泡沫的存在都是合理的,因为其本质都一样,要把全国的老百姓作为LP(有限合伙人),为国家募集资金,投向最符合国家利益的地方。美国在全球产业链地位的顶端位置,美国老百姓的钱便通过美股,投向了科技企业与跨国集团,以巩固美国的产业优势地位。日本凭借在亚洲产业链中的顶端位置,让日本老百姓的钱通过日债,投向了亚洲各国,以巩固日本对亚洲的经济控制力。本质,都是把老百姓闲散的资金募集起来,变成可以投资和产生收益的资本,最终反哺整个体系。只不过由于美日两国在全球产业结构的位置不同,美股的老爷们吃着火锅唱着歌,而日本的老百姓只能苦一苦后继续负重前行。不同的意识形态与文化,不同的表现形式,但是底层逻辑都一样,那就是根据各国的实际情况,集中力量办大事儿。在2001年加入WTO之后,各地政府也通过土地出让金和招拍挂机制,向老百姓一次性收了70年的房地产税,用于补贴企业,以争夺全球产业链的位置。我们手里的每一套房子,本质都是……
2022-07-182859
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