金融财经_百家时评_新浪博客

关于市场的一点想法！

转眼距离8月2日大跌过了一周，这一周时间，稍微会选股的，早就做平了大跌那天的亏损，只有方向错得非常厉害的人，现在还套着。所以你看，每一次因为消息导致的暴跌，最终都会因为市场消化了消息而一切恢复原样，那天我喊你们抄底，让大家别怕，就这样都有人喷。市场就是这样，一点有金钱搅合在里面，平时再理智的人都会乱了心智，何况大部人都是率性而为，压根就没想过个理智的人生。在市场里混的，想活的久的，还是得放下自己的任性，巨婴是无法激起主力的保护欲，只会激发主力们的杀心。这市场是个什么地方，难道现在你还一无所知？8日基金圈里有传闻，说是多名基金经理因为玩场外期权交易，被请去调查。9日很多机构出来辟谣了，但有热心的网友又贴上了一大堆基金经理变动的公告，事情就有点耐人寻味了。几年前我有个朋友在某券商当基金经理，这哥们家境优越，犯不着为了一点蝇头小利冒险，因此别人争着做的基金经理在他看来，真是个苦差事。各方面，各种人，各种关系都跑过来找他，为的到底是什么，大家都心知肚明。最后他提桶跑路了，但那些没跑的呢？身在名利场里，你一切都不是自己能力得来的，无非是拿到了平台和资源，请问有几个人有那种勇气魄力和决心去对抗外界的压力？所以我很能理解，为什么基金经理们跑去做场外期权。从前老鼠仓的那一套……

2022-08-10271
非农数据造假，美联储到底想干啥？

上周五美国公布的非农就业数据离奇大爆发：一个大家都默认在衰退中的美国，居然把失业率压到了新低，就业数据已经恢复到疫情前的2020年2月份。消息一出，美元陡然冲高，但奇怪的是，就业大增照道理原油价格要跟着涨一点的，毕竟疫情前美国本土原油产量要比现在多接近800万桶/日，这里巨大的供应缺口一直都被人用经济下滑，需求不足的借口给搪塞过去了，现在这波就业刷回来了，连带之前公布的制造业、服务业PMI数据都很好看，耐用品销售的数据也创了新高，各方开动马力的复苏，照道理原油的需求也该就此复苏过来。然而美国公布的原油库存数据又告诉市场，现在美国油多得很，库欣都快满了。两组数据摆明了从逻辑上是难以自洽的，要么经济数据造假了，要么原油库存数据造假了，要么两者都造假了。我记得很多年前凤凰卫视非常红火，懵懂无知的我还挺喜欢看它们的节目，每每请上一堆台湾、香港挂了许多头衔的砖家叫兽，往演播室里一坐，呱唧呱唧尽说一些咱听了不明觉厉的新鲜东西，那叫一个高大上啊！很多年过去了，再看这些节目，再看那些呱唧呱唧的人，突然就很瞧不起了。是他们变了吗？不不不，除了老了点，经验又多了点，没啥变化，变化的是我们，从前我们对世界所知不多，就好像贵州的老虎，看到新来的驴子，偌大的个子，不免心生敬畏。等到互联网让资讯变得既容易又便利以后，驴子的伎俩就有点不够瞧的了。其实我最最瞧不起的还有这些人在人格上缺少的那份独立和自信，不敢去质疑欧美的问题，人家说啥都以为是真的，fakenews都要乐得打滚。我们有几千年上邦大国的经验，这才是真正的国际视野，敢于平视而不畏惧，这样一对比，那些心怀畏惧，只敢做欧美学问二传手的，不就立刻暴露了甘当文化买办的问题吗？最近看着那一帮人煞有介事的嗷嗷叫，分析美联储是如何深谋远虑我就忍不住开始想笑。有没有可能美联储现在……

2022-08-081515
美联储加息，加的是什么息？

写一个科普的帖子，其实是很基础的金融学知识，透过这些基础的金融学知识，可以促进我们对于政治上的一些深刻的理解，尤其是对于目前世界运作的理解，对于我们平常经常叼在嘴边的“市场经济”的理解。很多人错误的以为美联储加息，是加美国人的存款或者贷款的利率，其实并不是。美联储调整的是：联邦基金利率，是美国同业拆借市场的利率，其最主要的隔夜拆借利率。再平白一些说，就是银行和银行之间互相借钱的利率。第一，为什么银行要和银行互相借钱？首先大家要抛弃我们传统的“行政领导商业”的这个说法，要把银行，不管是美联储也好，美国商业银行也好，都视为一个“市场参与者”，只是美联储的这个市场参与者非常的特殊，它拥有不受限制的印钞能力。商业银行会在美联储存一定比例的准备金，用于实行准备金的目的是确保商业银行在遇到提取银行存款的时候，能有相当充足的清偿能力，称之为存款准备金。在2020年之前美国专门有法定准备金率的要求，但是准备金依然存在。因此当一个银行觉得自己的准备金不够了，它就需要向其他银行去借钱。而借钱是有利息的。这个利息，就是所谓的“同业拆借市场的利率”，也就是美联储联邦基金利率。这个利率是不是很陌生？其实一点都不陌生，在中国几乎每一个人都遇到过类似的东西。那就是余额宝。现在的余额宝已经很复杂了，早先的余额宝其实就是天弘增利宝基金，是一只“T+0”货币基金，90%的资金都投在银行间拆借市场，也就是把从支付宝里募集的钱借给银行获取高利息。而2014年余额宝的收益率之所以下降，是因为这段时间银行间借贷资金比较宽松，导致银行间拆放利息低。第二，美联储如何调整银行间的借贷利率？……

2022-08-081398
近期芯片的逻辑变了！

从８月４日军演开始，九段线，台海中线都将成为历史，现在百度地图甚至能搜台湾省的各种小吃店的具体位置。国际上的表态很有意思，最多也就口头上随便说两句，一个跳出来蹦跶的都没有，尤其是海那边的美帝，基本都算是表示默许了。然后这几天盘旋在高位的油价就开始绷不住快速下跌了，国际原油价格已经迅速跌回到俄乌冲突爆发之前。也就是说，接下来，折磨白宫很久的恶行通胀问题要缓下来了，激进式加息基本可以告一段落。７月份，拜登不顾年老体衰，积怨颇深，强拖着也要到中东去拜访被自己嘲讽过的沙特王储，为的就是想通过谈判让OPEC赶紧增产，把国际油价给压下来。美国老百姓可不管油价背后到底藏着什么猫腻，他们只知道自己快开不起车了，要是白宫对此无能为力，那么接下来的中期选举里，大家就要愤怒的投上反对的一票，说不定到时候民主党的国会席位被血洗。对拜登来说，世界上最恐怖的人一定是特朗普，这个大宝贝，像打不死的小强一样，不但卷土重来，而且重组了共和党，现在共和党花名特朗普党，入党第一要素就是要承认2020年总统选举是舞弊的。这太可怕了，意味着只要特朗普在2022年中期选举拿下优势以后，2024年铁定再度拿下总统宝座，然后就会以由着自己睚眦必报的性格，为2020年的选举翻案。到时候就不仅是民主党大佬们集体遭殃，就连美国的宪政体系都要被炸得四分五裂，所以对拜登来说，无论如何，油价必须砸下来，通胀必须压下来。所谓激进的加息，这都是赶鸭子上架美联储的无奈之举，按照美国经济的表现，GDP连续衰退，正常做法应该是降息，放水。但现在白宫一旦下定了决心，美联储也就只好照办了。七月份加息75个基点以后……

2022-08-061905
又是高开低走的一天，谁在砸盘？

老太婆窜访今天结束，照道理，市场的情绪应该趋于稳定，昨天被砸的盘子，今天应该被找补回来。这几天美国那边的ＥＴＦ里，做空中国力量一天天的在减弱，这意味着连华尔街自己都已经看出来，逮住一个没有发生的危机，持续做文章，其实毫无意义，甚至有可能被人反杀。所以空头们现在在考虑获利中介，做空的力量自然就越来越弱了。但我Ａ还是如此孱弱，早盘高开以后，照例的一波低走补了缺口以后，正当大家在喜滋滋的等着接下来大盘继续上涨的时候，大盘从下午开始，陡然变脸，直接砸绿了收盘，其中创业板指数绿得格外难看。所以在这种情势下，到底谁做空我Ａ，持续砸盘呢？实际上外部的力量已经放弃了搞事，今天一整天，早盘高开北向资金踊跃，然而第一怂掉的指标股就是神电池。神电池的二号人物手拿２.６亿股，市场预测，黄的出走已成定局，那么他持有的这些股份多半会设法减持掉的，以现在的价格，就是有１３００亿要市场买单。这个庞大的资金体量，给兴冲冲冲赛道的资金，兜头泼了一盆冷水。现在资金们恐怕没有谁想着怎么去抱团攻上去，而是想着这团抱不住了，宝宝怎么跑路。再想到周末，大私募重阳投资高调唱空新能源，这些大私募们，早就学会了如何利用……

2022-08-031527
聊聊今天这波暴跌！

从明面上看，这是因为佩洛西玩窜访把戏，市场资金忧心台海局势，于是各路鸡狗们争先跑路。但实际上，我A被砸主要是因为七月份大盘调整远远没到位。老粉都知道，我每个月月初都会写个整月的行情观望，七月份我是看回调，八月份昨天刚写，也是不指望有什么指数行情，建议大家做个股。五六月份是市场对于超额宽松有过高的预期，现在是预期落空，照道理，这里就该有回调。其实昨天村里领导的话也说的很清楚了，不会花钱买指数搞虚好看，我A的德行就是这样的，一看到有这种表态，立刻就开始行动。今天又是金融、基建双双带头砸盘。其实大家心里都清楚，佩洛西窜访一事无论如何，都不会引发中美全面对抗，到现在这个时候，美国哪里有实力玩真的？窜访与否是佩洛西自己可以做主的，但跟不跟着瞎掺和是美国军方决定的，美国军方现在已经通过各种方式明确表态，不掺和，为了把事情往小了整，F35集体停飞，航母如果没有战斗机那就是个海上大甲板，有什么威慑力？我到不认为是美军慈悲，以大明来对比，所谓关辽铁骑为啥天天窝在那里就是不出来打仗？因为一旦开打，自己平时吃空额，倒卖武器，各种以次充好都会暴露无遗，但如果大国不是大国，而是个弱鸡国家，比如说什么伊拉克利比亚之流的，那人家肯定撒着欢的窜上去，打仗平账。人性就是如此，五角大楼贪腐成风，连查账都没人敢动真格的。就这样一支军队，它敢打吗？这几天我看美国那边，做空中国的指数天天大涨，再联想到佩洛西这头国会山股神的神奇操作，大概率是他们早早的买好了巨额空单，然后故意搞出事情来，借以谋取暴利。甚至在美国国内……

2022-08-022659
投资中真正的危险：2008年金融危机的美股复盘！

由次级危机发展而来的2008年金融危机，从“不引人注意的风险”到“大事不妙”，从“事态升级”到“应对升级”，从“危机看似被控制”到“黑天鹅事件”，是一个标准的重大金融危机范式。关于2008年金融危机的著作和影视作品可谓汗牛充栋，本文的复盘着重于美股投资者对事件一步步升级时的反应，同样会使用上帝视角与身处其中两种视角的切换。从时间上说，这次危机历时近两年，横跨了一个牛市的尾巴和一段完整的熊市，它的大部分时间，投资者都在“危机已经结束了吗”和“危机还没有结束吗”之间徘徊，真正的崩溃只有两个月。它显现的是复杂系统的通病，还有矛盾人性的印证，相信这样的危机范式，未来还会在我们身边一次次重演，这也是此类复盘的意义所在。按照股市对危机的反应模式，我把2008年的金融危机分为三个阶段：次贷危机阶段、金融危机阶段和黑天鹅阶段，这三个阶段分别代表了重大金融危机的某一个特点。2007年4月2日是“次贷危机”的起点，这一天，全美第二大次级贷抵押机构新世纪金融公司申请破产保护，但此事前后，纳指连涨六个交易日，丝毫没有受影响，此后三个月，纳指又上涨了11%。如果市场是有效的，为什么它对这一事件毫无反应呢？从宏观上说，此时正处于一轮牛市中，失业率维持在低位，经济强劲增长，Q1上市公司业绩普遍超预期。虽然次级债及其衍生金融产品，在2007年前已经是投资热点了，但对于大部分投资者而言，这仍然是一个非主流产品，认为“它出了问题，跟我有什么关系”，也不认为它可以对股市产生大的影响。关于次贷危机的形成原因……

2022-08-011456
聊聊这两天的杀跌！

七月份本来就看调整的，因为出来混的，迟早要还的，七月份还的是五六月份涨过头的债，那两个月，市场过分乐观了，就那么简单。因为今年跟2020年明显不同，两年前，美国强行大QE，国际上有这个宽松环境，我们跟着宽松一些，哪怕是提前调整了一下宽松政策，外部资金一样会以各种方式流入进来。但今年美联储第一个跳出来激进加息，导致汇率承压，所谓国际热钱，不都是玩套利的吗？你要是这时候敢于过度宽松，一定会有大量资金设法外逃套利，别忘了，我们这里还有个HK，彼此之间是有股市搞互联互通的。最近港币明显是承压的，港府已经在公开市场上持续操作了好几次。还记得当年亚洲金融风暴里，国际玩家是怎么赚钱的吗？明着是去搞你货币，逼着货币贬值，空头大量买入港币砸盘，一般正常政策的做法就是紧缩银根，让空头借不到足够的本币头寸。这就导致市场上流动性出现不足。实际上国际玩家们早就开好了港股空头头寸，趁市场没钱买入股票，疯狂砸盘，股市暴跌，他们就大发其财。所以最后索罗斯们看起来是在货币市场上亏了点钱，但人家早就在做空股市上加倍赚回来了。所以最近大家不要总盯着我A看，看就好好看看……

2022-07-301520
美联储加息，以及中国经济下半年的走势！

这次美联储加息无论是在中国网络还是在英文网络讨论的都不多，无他，联储的这次会议除了个别措辞外，基本上都符合了市场的预期，连记者的问题都问的没有多大新意，鲍威尔的措辞和6月份没什么区别。十年期国债收益率反应温和。从会后的声明可以看出，整个声明是偏鸽的，声明说：“近期消费支出和产出指标有所走弱”，美联储主席鲍威尔同时也开始讲鬼故事，类似于“今年上半年有270万新增就业，因而经济陷入衰退的说法是没有道理的”想着去年鲍威尔就说了“通货膨胀是短暂的”，下半年美国经济会不会直接反转，吧唧一下掉地上也未可知，如鲍威尔所说，他认为经济陷入衰退的说法没道理，理由是就业，很巧的是耶伦也是这么认为，耶伦说7月24日，美国财政部长耶伦表示，即使美国今年第二季度的经济增长数据为负数，也不意味着经济衰退已经开始，“我们有一个非常强劲的就业市场。当你每月创造近40万个工作岗位时，这还不算经济衰退。”如果真的如同耶伦和鲍威尔所说的那样，是由于就业市场的强劲，所以经济没有衰退，那么……

2022-07-301399
房地产泡沫的本质！

美国的股市、日本的债市、中国的房市，被誉为全球三大泡沫，也都积累了巨大的风险。在我看来，三者的泡沫的存在都是合理的，因为其本质都一样，要把全国的老百姓作为LP（有限合伙人），为国家募集资金，投向最符合国家利益的地方。美国在全球产业链地位的顶端位置，美国老百姓的钱便通过美股，投向了科技企业与跨国集团，以巩固美国的产业优势地位。日本凭借在亚洲产业链中的顶端位置，让日本老百姓的钱通过日债，投向了亚洲各国，以巩固日本对亚洲的经济控制力。本质，都是把老百姓闲散的资金募集起来，变成可以投资和产生收益的资本，最终反哺整个体系。只不过由于美日两国在全球产业结构的位置不同，美股的老爷们吃着火锅唱着歌，而日本的老百姓只能苦一苦后继续负重前行。不同的意识形态与文化，不同的表现形式，但是底层逻辑都一样，那就是根据各国的实际情况，集中力量办大事儿。在2001年加入WTO之后，各地政府也通过土地出让金和招拍挂机制，向老百姓一次性收了70年的房地产税，用于补贴企业，以争夺全球产业链的位置。我们手里的每一套房子，本质都是……

2022-07-182859

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