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百家时评文章>金融财经

楼市降息之后！

15日下午，楼市迎来了重大利好。央行银保监会联合发布银发〔2022〕115号，针对商业贷款购买首套普宅，利率下限调整为LPR下浮20个基点，即4.4%。在各大地产公司纷纷濒临破产之际，这20个基点微乎其微，但是，这里却释放了一个“政策底”的信号，默许各地方政府因城施策，自己想办法去维稳房价与财政收入。目前主流城市的首套利率仍然为5%以上，配合地方政府可以调整认购认贷的规则，大家有足够的空间可以八仙过海各显神通。而对于中央政府来说，全国几百个地方政府，总会有聪明人创造出低成本低风险，又行之有效的办法，满足了“既要房住不炒又要土地财政还要维持房价”，就可以全国推广。话说的粗俗一点，老爷子生了上百个儿孙，里面总会有几个可堪大用，让他们各自去捣腾，谁搞成了，就用谁的法子。从这个维度，去看前几天“租购并举”的长沙方案，就会豁然开朗。“惟楚有才”被热炒的背后，跟当年合肥的科创投资类似，也是提前“算准了”，准备向上面提供一套湖南方案而已。而除了要保土地财政之外，还有另一个要保的是大学生就业。就在两天前，国务院办公厅发布国办发〔2022〕13号，要求做好高校毕业生就业创业工作。不仅提出对招聘毕业生的中小微企业提供一次性吸纳就业补贴，安排纾困资金和贷款贴息时予以倾斜。还提出了对……

2022-05-161120
注意！普通人别乱投资！

“人很少因为通胀而破产，而都是为了跑赢通胀而破产。”昨天看到这句话时，大为震惊。往前数5年，P2P、比特币、买错房、炒错股……每天，成千上万人都在跑通胀的路上交学费，不是被坑就是被骗。用李笑来的话，别怪镰刀锋利，是因为韭菜实在太多了，为此还特地写了一本书，叫做《韭菜的自我修养》。而且，更奇怪的是，只要是发了点儿小财的人，脑子里一门心思搞投资，直到折腾到一滴不剩，才了事作罢。为什么？都被传统思维洗脑了。这些年但凡是搞理财的，都会跟你说，把钱放银行的都是傻瓜，钱生钱才是正道，仿佛钱没有物尽其用，赚不来钱，就是罪孽一样。可谁都没告诉人们，理财有风险，要靠认知和运气，也没有人告诉大家，有时候持有现金才是最好的投资。今天，我来摊开讲讲，我是如何看待钱的，普通家庭又该如何做资产配置，来合理抵御通胀？又该如何判断财富趋势。有过投资经验的朋友，可能会遇到过这样的情况：“有时候挣钱太容易了，闭着眼捡钱，但有时候却是干什么亏什么，瞪大眼睛珠子，赔得爹妈不认。”为什么出现这种情况呢？周期。万物兴衰皆自然，都有固定的生命周期。比如楼市，98年第一次房改后是萌芽期，03年-15年是黄金期，那时候买房，犄角旮旯里的房子，放到现在都能卖个不错的价钱。然而15年一波楼市大涨潮之后，楼市就进入了黑铁期，早早进入衰退通道，现在你去买房，在一线城市买不对位置，照样套你很多年。你看，短短二十几载，楼市就完成了兴衰的转渡。这还是小周期，如果把视距拉长，我们得到的是一个宏观的经济周期。这还要提到2004年一群老外研究出的一个新鲜玩意儿，“美林时钟”。当然不是墙上挂着报时的钟表，而是一种经济周期的……

2022-05-153272
4月经济数据后的碎碎念！

13日下午A股收盘之后，4月经济数据姗姗来迟。本来想解读一下，提笔再三却又不知如何下笔，只能说，以往央行的数据发布都在次月的10号前后，此次愣是拖到了周五收盘，足可见保护爱护市场之心，生怕出现什么意外。挑一段前些天跟朋友的相关聊天，探讨一下4月的数据，行为有些匆忙，敬请谅解。有朋友问我，为什么中国只是崩了一个上海，却仿佛造成了十倍的伤害。我是这么回答他的，吃牛肉的人消费了，卖牛肉的才能吃得起羊肉，卖羊肉的才能吃得起猪肉，卖猪肉的才能吃得起鸡肉，卖鸡肉的才能填饱肚子。如果突然吃牛肉的群体不吃牛肉了，吃羊肉、猪肉、鸡肉的群体，就会突然没饭吃。喝咖啡的精致上海虽然人口并不多，但是却占据了中国制造与消费的最顶端。当陆家嘴那些月均信用卡消费10W+的金领们改用微信支付团购费，消费与消费的信心会瞬间从上至下的传导。当上汽、特斯拉等上海汽车工厂停工之后，全国的汽车产业链也都会调整今年的生产与员工规模。同样，去年还在批评互联网公司的高薪，今年又要关心平台公司的招聘，是因为各地方政府的土地财政收入，就是靠这批高收入群体所决定。当科技人员面临裁员和降薪的时候，必然会抛售……

2022-05-153207
币圈大逃杀，韭菜注定被连根拔起的局！

2020年，我说过虚拟币有可能大涨，因为印钱太多了，炒实体资产很有可能会因为实体资产背后一些不能自洽其说的逻辑，导致筹码砸手里了。所以虚拟币就是最完美的赌博筹码！虚拟币有没有价值？没有任何价值！但虚拟币有需求，一些不能见光的钱，需要有个所谓去中心化，不能被监管的渠道来转移，比如大家都听说过，也很好奇的暗网。世界上的法律规定你可以做什么，不能做什么，这是人类社会存在的基础，法律是中心化的产物，可以这么理解吧。虚拟币从一开始就号称自己去中心化，这就意味着这玩意是反社会的。正如一块硬币有两面，有了社会才有反社会的存在，有了中心才有了去中心化的需求。人有两种属性，动物属性和社会属性，人类社会存在就是人存在的根基，所以你跟我讲去中心化是趋势，我同意，因为人类必然的命运是死亡，物种既然消失了，也就没有什么社会性存在的必要了，但你生下来是为了求死的吗？炒作死亡能带来什么好处？世界上最值钱的东西肯定是那些让人避免死亡的吧。从这个角度看，鼓吹去中心化从一开始就是个邪门歪道，一个无法自洽其说的骗局。但金融本来就是个骗子扎堆的圈子，虽然各种虚拟币本质上都是骗局，大佬们也乐见其成，再说了，对玩金融游戏的人来说，难道还有比虚拟币更好的标的吗？所谓的稀缺性其实……

2022-05-151915
大熊来袭，美股还能跌多少？

今年1月份，我写了一篇文章《美股破位了，当心！》，1月18日，纳斯达克20周线被击穿了，且没有收回，当时我就觉得这一次，美股可能会玩个大的，道理我在文章里也说过。当时得到了无数的讥讽，没办法，我国金融圈里有三大信仰：美股、美元和美联储。没事动人家信仰，这得多招恨！美股是世界上头号机构抱团坐庄的市场，特别是贯穿这波美国资产暴涨的史诗级QE，从2009年到2021年，整整12年，美联储资产负债表增加了8万多亿美元，美国国债增加了超过20万亿美元，至于什么地方负债、居民负债、企业负债那更是个天文数字。不过不要紧，美国有伟大的金融发明家，天才们眼珠子一转，计上心来，谁告诉你负债就是负债？负债也能当资产啊，别人的负债，卖给你就是债权，债权难道不是一项资产，思路开阔了以后，搞钱的把那就多了，基于债权这种资产还能发明各种复杂的金融衍生品工具，大家的债卖来卖去，财富就大量的流到了金融机构的口袋里了。当然了，无论债权怎么变，最终还是要看欠债的有没有偿还能力，假如偿还能力没了，那么一切基于债权等于资产的鬼话就要集体破灭，而金融衍生品们因为具有杠杆效应，层层叠加，很容易就能搞出大事来。2008年，美国的次贷危机为啥能那么厉害，一个雷曼兄弟破产就能引发全世界陷入恐慌？形成史诗级债务大黑洞？雷曼兄弟没有那么厉害，归根到底，那是……

2022-05-102524
聊聊中概股危机！

老粉丝都知道，从蚂蚁金服上市遇挫以后，我就开始看空中概股了。中概股的逻辑很简单，跨国资本借着中概股的路径，玩无序扩张的游戏被政策面给卡住了。我经常在文章里说，这些互联网巨头为啥不去忙着拓展星辰大海，而是非要腆着脸皮跑来跟市场买菜大叔大婶们争夺青菜豆腐的蝇头小利呢？因为按照资本的打法，只要允许使用资本手段排挤掉一切手上没有资本的小竞争对手，垄断了渠道，那么就可以可着劲的做高利润的垄断买卖了。魔都买菜的视频这段时间都刷爆了整个网络，所以只要控制了供应，难道卖菜真的不能做成暴利行业吗？以前没有，那是因为人家真的还没干成！风险是全体参与者来承担，而收入却是那个有胆子真把垄断干成了的人来独享，你为啥还要星辰大海？星辰大海面临的是无穷无尽的外部风险!这几天科技圈的大新闻是小米的47亿资金被印度给扣下了，好多人跳出来愤愤不平的说这是三哥对中国企业的打压。讲真，三哥并没有特别针对中国企业，三哥对所有的外资企业一视同仁的打压，当年李嘉诚把印度的通讯公司卖给了沃达丰，结果印度政府最后对沃达丰秋后算账，要对这笔交易征税26亿美元，沃达丰仗着自己是英国公司，又有大量资深高等人印度讼棍撑腰，跟印度政府把这场税务官司打到了自己有优势的最高法院，当然还打赢了。万万没想到，2012年，印度政府特意跑去新立了一个法案，不仅在立法上支持了自己的收税，还把追诉期回溯到60年前，厉害吧！印度富豪、权贵们跪舔英国这是事实，但一旦国家政体是民主代议制，那么就一定会有利益团体冒出来，掐这些外国肥羊来彰显自己为民做主，政治分拉满。不仅印度如此，全世界许多国家都如此，问问经常满世界跑做生意的人就知道了。所以为啥外国企业到中国来一般都格外恪守法律？你以为是资本主义的好心？人家……

2022-05-082220
这次不一样，警惕双核冲击！

近期，国际汇率市场“巨震”。4月28日，日元对美元汇率跌破131，日内跌幅达2%。日元汇率大跌引发连锁反应，非美元货币对美元全线大跌。离岸人民币对美元跌破6.65关口，创下2020年11月以来的新低；欧元对美元跌破1.05关口，为近五年以来的新低；英镑对美元跌破1.25关口，为2020年7月以来首次。ICE美元指数一度升至103.71，刷新2017年1月以来新高。但接下来几日，ICE美元指数又大幅下跌，非美元货币大举反弹。自美联储三月加息以来，国际投行对货币政策的关注点主要集中在两个方面：一是国际油价大涨削减美元的国际货币地位，对美联储加息构成的挑战；二是美元升值对土耳其、阿根廷等新兴国家的汇率及债务市场带来威胁。但是，此轮日元对美元汇率大跌正在发出强烈的警告。它警告我们不应该仅盯着美国和新兴国家，而是美国之外的所有国家；美元面临的国际原油的挑战，同样适用于非美元货币，后者的挑战可能更为严重。换言之，很少人意识到，美国之外的国家可能遭受“双核”冲击：一是美联储的紧缩政策推动美元指数上涨对金融市场带来威胁，尤其是负债率高且仍在坚持宽松政策的国家；二是国际原油价格上涨也对金融市场带来威胁，尤其是能源、粮食及大宗商品自给率低的国家。最值得警惕的是，“双核”带来的冲击呈现相互增强效应，国内资本主动追逐美元的同时又被迫追逐国际原油和粮食，不得不更大规模地抛弃本币，进而冲击汇率、债务、证券、房地产及一切金融市场。在过去的每一轮美元紧缩周期中，新兴国家都会遭遇一定程度的金融动荡，但“这一次不一样”。能源对外依赖度高、长期维持宽松政策的日本，正在陷入能源危机的欧洲，以及“特殊档”的新兴国家，将是遭遇“双核”冲击的危险经济体。当地时间5月4日下午，美联储议息会议决定加息50个基点，将联邦基金利率区间增至0.75%到1%。这是美联储22年来首次一次升息0.5%。同时，美联储宣布6月开始缩表，前三个月减少475亿美元资产负债，三个月后，每月将减少950亿美元。消息发布后，美股黄金原油涨，美元指数跳水。那么，在货币紧缩大势和能源（粮食）危机夹击之下，宏观经济何去何从？“双核”冲击对哪些国家威胁更大？……

2022-05-064390
聊聊五月份的美联储加息！

昨晚美联储加息0.5%，这可是美国22年来，第一回一次加息50个基点，哎哟，看起来好吓人。以前遇到这种事，全世界的资产第一时间一起跳水，股市、债市自不必说，什么石油、黄金保证给你砸成狗。然而昨天美股是V起来以后大涨了，美元指数跌，黄金跟原油都涨了。好多自以为聪明的经济学渣们解释道：美联储的加息没有超出预期，市场这叫锤子落地，心态放平了。这个说法里问题更大了，美联储一直在强调加息就是为了对付通胀，要把通胀降下来，美元的信誉搞上去，所以不但加息，还要缩表！是，最近美元指数持续大涨，一度飙升到103.94，但这能意味着什么呢？美元剥掉那些所谓金融经济学渣们刷的神话色彩，其实就是商品交易的一般等价物，一个货币强势与否，得看商品们是不是都看这种货币的脸色！放个美元兑卢布汇率走势，好家伙，经过美国及其盟友的强力打压，卢布汇率创了一年的新高，你说这是为什么？因为卢布硬钢到底，拿出来能源、粮食、大宗工业品当后盾，直接宣布跟美元脱钩。谁要想得到这些真正的财富，那就得拿卢布来买。想想我三月份为了怼某大v写的文章《抄底俄罗斯真的就血本无归吗？》，当时我还号召大家抄底俄罗斯，有听了的小伙伴出于气愤，底部买入了卢布，现在赚得不要不要的，可见刻板无原则的跪舔美元财富体系，最后都会付出沉重的代价的。什么美元加息是为了召唤美元回流美国的屁话，听听就可以了。因为美元本身就是一种纯信用货币，咱们天天看美国不讲信用都快看腻歪了，对于不讲信用又能让自己发财的事，你以为美国人会拒绝吗？美国根本不需要那么多美元回流，真的缺美元了，美联储不会敞开印钞机疯狂印吗？从2008年大QE开始，美国明目张胆的就干了多少万亿了？还有好多……

2022-05-052551
大跌之后，这个美国人，如何收割你的信仰？

谈起巴菲特，很多做投资的人都喜欢自诩是其拥趸，特别是小有成就的人，都特别愿意往自己脸上贴上价值投资的标签。这不，每年的“投资界春晚”——巴菲特股东大会，俨然如大型追星现场，巴菲特和芒格的话也被奉为投资的圣经。在今年巴菲特股东大会之前，中国A股经历了快速下跌，沪指跌破3000点，一度探至2800点附近，投资者的信仰遭受了剧烈的冲击。虽然市场在政策暖风的托底之下，迎来了快速反弹，并且收复了3000点，但是A股的问题并没有得到解决，大起大落的特性没有根本改变。这届巴菲特股东大会的召开，对于中国投资者来说无疑是一场及时雨，让大家能用传统的投资信条和标准来衡量A股市场存在的投资机会和风险，以及如何复制巴菲特投资模式在中国资本市场取得成功。俄乌冲突下，巴菲特重仓买进受益能源股，你能吗？在巴菲特的投资字典里，确定性是重要标准，也就是做自己有把握的事情。投资不是赌博，而是投资确定性强的事情。比如2月开始的俄乌冲突，很多人看到的是风险事件本身……

2022-05-053728
这些城市，房价没了支撑！

“劝人买房，非蠢即坏。”最近在网上，经常能看到这样的言论。到底对不对呢？还真对，先说几个数据。1、2021年，中国城镇住房套户比为1.09，一二三线城市分别是0.97、1.08和1.12。2、2021年出生人口为1062万人，创下1949年以来新低，总和生育率降至1.15，远低于发达国家水平。3、2022年2月，全国商品房待售面积高达5.7亿平方米，创下近6年来高位。4、东北鹤岗化蔓延全国，多地出现几百元一平米的房价。……这样的数据，我能找出一大箩筐，并实事求是地论证：楼市的确在萎缩，早就从黄金期转为青铜，甚至黑铁，且这是不可逆的大趋势，不要抱有任何幻想。如果你觉得很对，那么这篇文章，到这里已经结束了。～但这时候，你突然觉得，好像哪里不对，那么恭喜你，下面的文字可能会对你有所帮助。我们再来看一组数据。3月，北京二手房成交达到15771套，环比2月大涨90.93%，尤其3月29日这天，二手房网签量高达1285套，创下近一年半以来单日新高。中关村、望京、朝青等多个板块，二手房成交火爆，房价开始上行。北京≠鹤岗。这个连街边玩尿泥的小娃都明白的道理，可惜愣是有人看不懂，或许不是看不懂，只是屁股决定了脑袋。中国城市实在太多了，每个都是独立的个体，一部分城市“城市群化”，一部分城市“鹤岗化”，两者呈现的比例是，2：8。也就是说，劝人在80%的城市买房是在坑别人，而20%的城市，依旧是未来抗通胀的良好投资品。而人口就是所有城市之间竞争的砝码。这几天全国各地相继公布人口数据，我们必须对此深度探讨，才能在接下来的买房抉择中……

2022-05-033918

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