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百家时评文章>金融财经
一轮下跌,投资者的心态往往要经历三个阶段:第一阶段:遇到下跌,既紧张又兴奋,一边忙着卖有盈利的股票,一边又在关注之前看好但估值太高的股票,是不是有抄底机会了?第二阶段:跌到账户每个股票都是绿的,也斩不动仓位了,就天天盼利好,没有利好就吐槽,外盘一跌就睡不着觉;第三阶段:该出的利好也出了,可股市还是继续天天跌,每天满怀希望开盘,挣扎几下后就一路向下,每次补仓都是肉包子打狗,有钱也不敢再往资金账户里转了,反正持仓都是深度套牢,跌麻了,反而好像跟自己也没什么关系了……这个过程,从投资理论看,是在大盘向下的负贝塔压制下,单边多头的“个股阿尔法”,越折腾越亏;从投资心理学上看,也是投资者从“越亏越不认命”到“越认命”的心态变化。但大盘往往要等到投资者都“认命”时,才开始反转。行为金融学系列很久没有更新了,今天就来分析一下,一轮下跌过程中的三个典型心理学现象……
2023-10-233290
夺命星期四,茅台这种大权重带头砸盘,券商用力拉过,好像起了反作用,北向跟空方联合起来了,3000点随时不保。我们是没有做空能力的普通散户,鸡狗们可以制造市场的恐慌来牟利,被吓傻的始终是散户。顶部追涨,底部杀跌的,都是同一群人。世界无论发生什么,大A永远抢着买单,没办法,当冤大头习惯了。今天杀的是权重,虽然受美股影响跳空低开,但早盘小票表现活跃,赚钱效应不错。只可惜券商成了空头的工具人,一番打压之下,小票也被带下来了。芯片行业算是一枝独秀吧,每次美国出个芯片相关的限令,我A芯片板块就会拉一波,反之就是砸了。英伟达的4090显卡都被禁了,看得我眼泪都快流出来了,早知道这种消息,囤积上一批,比炒股还赚钱,出手还快。谁会想到连普通的家用显卡都被限制了,白宫这招属实有点脑残了,我之前写过很多次,芯片行业不怕封锁,怕的是倾销,现在老美又玩加码封锁的手段,那么这波芯片行业会第一个走出底部。市场最近没什么好炒作的,空头往下杀的空间有限,传说中的10万亿平准基金要建仓,总归是要给出空间的。还记得15年7月的救市吗?放消息,高开低走,再来一把诛心杀,杀到散户肝颤,没有勇气坚持了,大盘恨不得涨停三天。大部队入场了,收获颇丰,看看在茅台里的主力资金,都是翻了几倍才走的。不讲技术面,纯讲人性,市场多空无非是人性的博弈。你想建仓,又是天量的资金,这不得制造恐慌,利用各种负面情绪,反复揉捏市场,RUA得筹码们各种低价甩卖。试想一下,假如人人认定未来会走好,主力天量资金有什么办法拿到低价筹码?如果高位抢筹,岂不是成了冤大头?……
2023-10-203588
昨天看了一位WW财经大V的视频,这位鼓吹很久通缩的经济学猹被最近黄金和石油走势给整不会了,几乎是认知混乱的得出了一个自己喊了都心虚的结论:美联储加息缩表只会让通胀愈演愈烈。笑死我了,这年头什么人都能做财经名嘴,骗钱不要太容易了。成本会决定销售价格吗?成本只会决定你的心理预期,比如你花100元买的东西,正常情况下肯定不愿意低于100元卖出,但如果这时候急等着用钱救命呢?这时候市场有购买力的人只肯出10元,就问你卖不卖?当然会卖!我有个朋友之前在澳门做典当行生意,这货喜欢收集名表,赌徒们输急眼了,多好多贵的手表打骨折甩卖的多了去了。所以成本跟售价有一毛钱关系吗?加息缩表当然能打压物价,因为如果没有偷偷放水,超预期的加息缩表必然会引发大规模的流动性危机。企业们缺乏流动性,只好降价大甩卖了,打跳楼价卖出去保证自己能活下去。只要市场上有这种氛围存在,瞬间CPI跳楼下跌都是很正常的。如果美联储疯狂加息缩表居然没有造成系统性流动危机,那么就要问问这所谓的加息缩表的水分到底有多大。我们小学的时候经常做一个池子放水题,一个水龙头放水,一个水龙头出水,请问池子啥时候能装满?我以前觉得搞这种题目简直是侮辱智商,想放水装满,直接堵住漏税的地方,想让水池清空,直接关掉进水龙头不就好了,干嘛这么无聊。在社会上混久了,才发现这种操蛋行为无处不在啊,因为你得藏着目的啊,明明是偷摸放水,偏偏表面上看起来好像在出水。就好像这波美联储加息周期,为什么加来加去,美国国内一点流动性危机都没有闹腾出来?……
2023-10-153805
周一牧原股份大跌,有人质疑,不是说了通胀猪肉有行情吗?朋友,你要搞清楚,一个票涨跌不在于消息面,有好消息有时候恰恰是坏事,因为空头力量正猛,大伙排着队趁机把筹码送给你呢。
2023-10-125453
好漫长的假期,终于结束了,明天大A开盘了,虽然平时大A开业各种被虐,但人性本贱,虐多了,承受力逐渐变强,对于施虐者还产生了难以割舍的感情。我们这些等待赌场开张,度日如年的人啊,都是斯德哥尔摩综合症患者。我一直说,通胀挺好的,要关注通胀带来的机会。但不能是恶性通胀,恶性通胀是社会经济秩序失衡的一种体现,但巧妙的通胀是可以创造出虚假繁荣假象的,并且能掩盖货币滥印,解决债务问题。假期美债暴跌,三十年期美债收益率一度冲过了5%,10年期国债飙到了4.89%,很多人不以为然。美国财政精英们其实早就慌得一笔,美国前财政部长,哈佛大学校长萨缪尔森已经公开怼加息政策了。我年轻的时候曾经好好度过几遍保罗萨缪尔森写的《经济学》,后来反感经济学倒真不是因为无知者瞎比比,你读过很多遍,一开始崇拜敬仰,然后反思思考,终于有一天发现握草无情,这里私货太多啊。慢慢也就开始明白经济学大佬们到底是以何种身份参与这世界的权利争夺了。所以当前财政部长,哈佛校长,保罗萨缪尔森的侄子,选择现在站出来公开批判美联储的货币政策,难道真的就是因为嘴巴大,爱发表意见吗?人家不是糊主编,需要刷存在感,潘老板为了送个儿子进去读书,多少年前就花了上亿的钱,所以人家是校长啊!所以操控经济学风向的大佬公开出来批评美联储的货币政策,这就是在给货币政策转向先埋个伏笔。因为现在非常尴尬,加息都不能解决通胀问题,一旦停止加息,会发生什么呢?……
2023-10-085134
今天港股恒大尾盘暴跌,意料之中。本月恒大的各种小道消息在地产圈里满天飞,最离谱的说许皮带带着保安保镖玩武力对峙,这就离了个大谱了,保安保镖们只是拿了钱搞份工作而已,又没有把脑子当掉换成核桃仁,怎么可能干这种脑残事?为了一个如日中天的许老板都没那个可能,何况闹到如今?有离奇的传闻并且传得满天飞,主要是因为大家都觉得许皮带和恒大够离谱,就一个离离原上普,随时能绿倒一片。跟大A的烂怂表现一比,恒大们的大窟窿才老美发动金融战瞄准的突破口。2021年,恒大暴雷,第一时间布林肯以美国国务卿的身份过问恒大问题,这还不够说明问题吗?07年之前,我有个非常牛叉的金融掮客朋友,专门做境外热钱生意的,之前就有给出过永续债做地产的玩法,国际资本不是傻子,人家看中的是RMB升值和内外利差的双重收益。华尔街的资本们利欲熏心,但人家在谋取私利之时,如果能帮着美国来坑东方大国,当然乐意效劳,但反过来,如果只为了坑东方大国把自己弄出损失,资本们当然是有多快跑多快。我一直以为资本和金融是中性词,没必要遇到了就反。很多读者年龄比较小,阅历也不够,因此不太明白08年之前中国苦于产业资本不够充裕而承受的压力。08年次贷危机以后,中国的4万亿,美联储的4万亿美元,全球大放水,是帮了中国实体经济一个大忙。我看过……
2023-09-274859
中国股市有过共识吗?答案是很难讲。因为在很长的时间内,中国股市确乎是有过某些共识的,但这个共识又被近期的走势给证伪了。譬如说,我们曾经都认为,中国股市是个政策市,但近期出台了各种重磅利好政策,股市却依然是跌多涨少。又譬如说,我们曾经都认为,ST板块是不能碰的,但在五月底至今的四个月来,上证指数下跌了3.7%,创业板指更是下跌了11.12%,可是ST板块指数却上涨了18.56%。不过,长期以来,各有关方面似乎极力引导我们对于股市建立一些共识,这些共识大概可以总结为三句话,十二个字,即:以美为师,价值投资,去散户化。其中的逻辑似乎亦不难理解,谁不羡慕美国股市走了长达十余年之久的大牛市?谁不羡慕美国有个巴菲特靠价值投资成了世界首富?可惜的是,绝大多数散户因为知识和能力不够,不懂得该怎么做价值投资,故而只能逐渐被市场淘汰,只能依靠所谓有知识有能力的专业投资基金来投资。然而,时至今日,这些所谓的共识都近乎于沦为笑柄。首先,且不说美国股市是否就算绝对正确,即便美国股市可以成为我们学习效仿的对象,但两国各方面国情的不同,注定了中国股市不可能照搬美国经验。这就如同一百年前的中国革命应该以俄为师,却不能照搬俄国经验一样。中国股市若是真能学习美国股市,那么外资何以会在上证指数三千点的位置持续大幅流出呢?一百年前,中国革命有许多人留俄,故而凡事都要向俄国看齐;一百年后,中国金融有许多人留美,故而凡事都要向美国看齐。两者之间何其相像!其次……
2023-09-244689
这几天全球债市暴跌,于是神奇的一幕发生了。美联储喊着最鹰派的口号,默默的暂停了9月加息的步伐。这也印证了之前我的判断:美联储根本不在乎通胀!最近CPI随着原油大涨而跟涨,不仅是原油,很多大宗商品的价格都在往高位上窜,并且这个趋势还在。上半年大家异口同声的喊通缩,我就说过,通缩能维持几个月就算不错了,最多有个结构性通缩,想要全面通缩?那是不可能的!倒不是我有多高深的经济学知识,只是我还知道点简单的道理,印钞票太容易了,提高生产力太难,而债务在继续膨胀。停止印钞当然能解决通胀问题,但债有那么多,不印钞拿什么维持住流动性?你知道印钞是杯毒酒,喝了,慢慢被毒死,但不印钞,现在就回渴死,饮鸩止渴的选择难道真的是错吗?如今全球的一套政治模式都是追求当下利益为主,你现在不把问题掩盖住,事情糊弄过去,马上就会在选举里被对手踢出去,然后彻底丧失了话语权。所以聪明的政客都是选择顾虑眼前利益而放弃长期规划,这一系列操作反映在货币政策上那就是印钞机不能停,即便口头上说停了,也会想办法背地里加大马力印。就好像美联储的缩表,简直玩成了一个笑话,政策面给国内金融机构修改会计准则,把持有的债券浮亏藏起来,遇到挤兑要抛售债券也无所谓,反正美联储会偷偷提供流动性支持,QE名声太臭了,那就换个英文缩写来。所以你看,美国国债余额飞快飙升,但总有接盘侠,钱从哪里来?左右手互博呗。美国的核心CPI其实就是个掩人耳目的骗局,70年代闹石油危机,油价从长期2美元一桶涨到了40+,粮食的价格最高涨了5倍以上。说到底,美国老百姓最关心的还是汽油价格和食品价格,车轮上的国家嘛,汽油是刚需,食品更是刚需,然后你告诉我这两样居然不能算核心CPI?……
2023-09-225564
这几天整个市场都被金帝股份的骚操作给撩到了。股东直接把券通过借出限售股转融券给13家证券公司,通过融券玩了一把清仓式跑手,吃瓜群众周末群情激昂了两天,到9月19日某会出来澄清,结论是:未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。我也开通了融券,我心知注册制后新股上市第一天大概率能出近期的高点,但凡我能借到券,你猜我会不会参与做空呢?然而我借不到,不止是我,大部分人都很难借到券,现在融资随意,融券的通道却把控在少数人手里,所以,这就是在保护投资者吗?借着金帝的骚操作,一条量化勾结券商的发财门道被很多人给抖搂出来了。当然,这里还有基金经理们的参与。很多基金小白发现买入即被套,然后一套就是30%起步,割肉舍不得,怎么办呢?只能骗自己算定投,然后奇迹发生了,大把亏损的基金居然份额越来越多,你想知道为什么吗?别问,问就是价值投资者来参与定投了。基金经理们赚的是管理费,亏和赚有什么区别呢,真要是赚太多了,说不定好多小白们一激动,就赶紧获利终结,然后拿钱去支持消费了。这样消费市场固然是迎来了一波购买力,但基金经理们的豪宅就缺高额管理费加持了丫,咋办,还真不如亏。于是基金高位脑残式接盘,成为一种行业秘密潜规则,这不就有大嘴巴叶飞因为分赃不匀而怒砸狗食盆,惊倒一片渣渣吗?不要紧,高位接盘来的……
2023-09-205452
最近有不少人问我对人民币汇率下跌怎么看,是什么原因导致的,有什么影响?但人民币汇率没跌啊,最多就是不涨不跌,所以没有大的影响。不要看那些什么人民币汇率破7,破7.3之类的新闻,都闹眼子的,真实影响极小,因为你只要把近几年人民币汇率的K线图拉出来一看就能明确发现这就是不涨不跌,整体横盘。人民币汇率上破7.3会有什么影响?这个问题改一改就可以成为去年人民币下破6.3会有什么影响,去年的时候你好像也没因为人民币汇率涨到6.3就发财了对吧。而人民币多年来都是8的汇率,美国从90年代就开始指责人民币故意贬值,说人民币汇率那么低的是在剥削美国,非要人民币上涨,每年都要指责中国一次,连续指责了接近30年。一直到特朗普时期还在指责中国,特朗普曾经很愤怒的公开表示中国故意让汇率下跌以规避美国对中国商品征收的关税。当然这是没有的事,我们才没有故意让汇率下跌以损害美国的利益,甚至在中美贸易战爆发前中国还刻意让人民币汇率从8上涨到6附近以安抚美国。最近4年人民币汇率的涨跌,和美国利率那是极其明显的正相关,压根不关我国的事。美联储的基准利率已经从0上涨到了5.25%左右,你知道这个数据代表什么意思吗?……
2023-09-135018
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