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原创： 刘晓博

从2月1日开始，一项外汇管理上的“大招”悄然施行，很多人都没有注意到这个“大招”的真正含义。

近日，新华社一篇稿件，揭示了“大招”的真正内涵。原来，这个措施实施之后，将影响到全球主要城市的房价。

“大招”出自最高法院和最高检察院，文件的名称是——《关于办理非法从事资金支付结算业务、非法买卖外汇刑事案件适用法律若干问题的解释》。其正式文本，于1月31日晚上8点在“最高人民法院”官网公布，并于4个小时之后的2月1日凌晨开始正式实施。

这份文件的最大亮点是：

第一，明确了“倒买倒卖外汇”或者“变相买卖外汇”等非法买卖外汇行为，情节严重的，依照刑法第225条第4项的规定，以非法经营罪定罪。

 

第二，明确了什么是“非法买卖外汇”的“情节严重”，比如“非法经营数额在五百万元以上的”、“违法所得数额在十万元以上的”就算。按照刑法，就可以“处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金”。

 

第三，明确了什么是“非法买卖外汇”的“情节特别严重”，比如“非法经营数额在二千五百万元以上的”、“违法所得数额在五十万元以上的”等就算。按照刑法，就可以“处五年以上有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金或者没收财产”。

上面说的“元”都是人民币，按照目前6.75元左右的汇率，一个地下钱庄如果倒卖74.1万美元以上的外汇，就符合“处五年以下有期徒刑或者拘役”的条件；如果倒卖370.4万美元以上的外汇，就符合“处五年以上有期徒刑”。

应该说，地下钱庄非常容易达到“情节特别严重”的标准。

另外，根据新华社稿件的解读，这次打击的重点是“变相买卖外汇”。所谓“变相买卖外汇”，就是境内境外的资金互换，不涉及资金的直接流出，往往交易更加隐蔽、金额更为巨大。

举个例子：

张先生卖了北京一套房子，套现2000万人民币，他希望到旧金山买房投资。按照现在外汇管理制度，是绝对不允许的。如果在国内找地下钱庄换成美元，很难携带或者汇款出境。

地下钱庄一般这样操作：要求张先生在中国境内把2000万人民币转账给钱庄开设的境内人民币账户。钱庄在美国（或者香港）的境外账户，则把对应的美元打入张先生在美国（或者香港）开设的账户。这时候，换汇的价格或许是7.2元人民币换1美元，钱庄可以获得6%以上的差价。

 

地下钱庄在境外的美元从哪里来？一般来自境外的企业和个人，他们准备到中国投资，需要人民币。走地下钱庄的途径，可以获得更优惠的“换汇价格”。

说白了，这种“货币互换”其实是把“计划流入中国的外汇”截留在了境外。表面上并没有直接“套汇”，没有减少中国的外汇储备，但阻止了中国外汇储备的增长。

在这种地下交易中，事实上产生了人民币对美元的“黑市价格”。这种钱庄又被称为“跨国（境）兑付型地下钱庄”。

最高法、最高检的负责人表示：

跨国（境）兑付型地下钱庄，即资金在境内外实行单向循环，没有发生物理流动，通常以对账的形式来实现“两地平衡”。导致巨额资本外流，社会危害性巨大，属重点打击对象。

那么问题来了：这一“大招”对楼市到底意味着什么，将如何影响世界主要城市的房价？

第一，人民币汇率存在高估现象，是出现资本外逃压力的根源。外汇管理不断加强，是未来一段时间的基本态势。

2005年7月汇改以来，人民币对美元出现了显著升值，从8.28元升值到了6.75元兑换1美元。但人民币的货币供应量却从2005年末的30万亿，增长到了目前的183万亿左右，增长了5倍。人民币的“内贬外升”，导致了汇率的高估。

目前中国一线城市的房价，已经进入“全球最贵”的行列。在这种背景下，国人配置境外资产的欲望非常强烈，说白了，感觉欧美等发达国家的房子太便宜，希望拥有。

如果国家放任资本外流，则3万亿美元的外汇储备，很快就可以兑换完毕，毕竟我们的183万亿元人民币，相当于27万亿美元，全球的美元都不够换。到那时，人民币必将出现剧烈贬值。

正因为如此，国家加强外汇管制。因为人民币主动大幅贬值这条路走不通，中国主要贸易伙伴不允许。这时候，美元储备只能节省着用。过去两年，很多在境外有巨额投资的企业（比如海航、安邦），都抛售了资产，撤回国内，就是源于国家的统一要求。此次国家重点打击“货币互换型”的非法外汇交易，就是基于这个背景。

第二，在资本项目下加强外汇管制，有利于稳定人民币汇率、外汇储备规模，有利于维护国内房价的稳定，对于境外大城市房价是利空。

中国的外汇管制，是资本项目下的。至于“经常项目”下，是开放的，但每人每年有5万美元的额度。比如你现在需要到境外旅游、购物、看病或者子女留学，不超过5万美元是允许的，有合理需求超过5万美元经过批准也是可以的。但你在境外买房子、买股票，这属于投资，哪怕是1美元理论上都是不允许的。

3万亿美元的外汇储备，是中国经济的定海神针，是稳定信心的钱，国家堵住漏洞是正确的，维护的是公共利益，限制的是少数富人的“投机需求”。

让钱留在国内，当然有利于国内房价的稳定，更有利于股市的活跃，最终有利于实体经济。中国人爱买房子，钱流出中国80%的投资会是买房，加拿大、美国、澳大利亚、新西兰、英国、葡萄牙等很多国家的热点城市，都能看到中国购房者的身影。

这次国家严厉打击“跨国（境）兑付型地下钱庄”，祭出“5年以上有期徒刑”，具有很大的阻吓威力。

虽然表面上看，这种兑换方式比较隐蔽，但毕竟你的账户里有人民币进账记录。一旦遭到举报，很难解释账户里大额人民币流入的理由。由于认定标准比较低，很容易就“5年以上”，并伴有巨额罚款。

所以，这对于中国内地之外、全球热点城市的房价来说，都是一个大利空！对中国内地楼市来说是利好。