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中国的经济结构，类似于一条太极阴阳鱼，一半是计划经济，一半是市场经济。计划经济系统主要由政府和银行来驱动，市场经济系统主要由外资与民营企业来驱动。过去二十年，房地产则正好成为了两个经济体系之间的旋转门。计划系统通过基建投资把货币注入到市场系统，市场系统把赚取的利润通过房地产流回计划系统。现在出现的新情况，是我们用了几年的时间，强制完成了对房地产的戒毒，以及经济机构的脱虚入实。但过程中，也把房地产这个运行了几十年的经济旋转门给废了，引发了一系列闻所未闻的新问题。计划经济系统的银行信贷，难以通过基建投资注入到市场经济系统，只能在银行和政府国企之间不断地旋转，把国债利率压的越来越低，导致了市场的悲观预期。市场经济系统的利润，也难以通过房地产流入计划经济系统，导致各地政府的财政收入大幅下滑，开始搞颗粒归仓，一些区县的公务员工资都在面临问题。而且，我们在取消旧的流转通道，建立新的流转通道过程中，也把过去的货币流向来了一个U转，导致我们过去几十年来屡试不爽的放水模式突然丧失了疗效。过去的玩法，是货币通过城市基建注入市场系统，城投模式推动资产价值的不断攀升，资产增值的虚火又进一步推动普通民众的消费旺盛，推动各类产品的价格不断攀升，看起来就像通货膨胀。旧模式之下，只要经济不行了，放水就能解决一切的问题。现在玩脱虚入实之后……