6月18日，日本第五大银行农林中央金库突然宣布，将在截至2025年3月的一年内出售规模超过10万亿日元（约632亿美元）的美国国债和欧洲债券，以弥补巨额未实现损失。该银行预计，随着债券出售，今年的净亏损将升至1.5万亿日元。这是首次有日本银行因为持有的美债出现严重浮亏，而被迫抛售大量美债，把浮亏变成实亏。这听起来就有点像是去年破产的硅谷银行。二者都是在美联储4年前低利率的时候，购买了太多长期美债。由于美债价格和到期收益率是反向关系。美债收益率低的时候，意味着美债价格高。而当2022年美联储开始激进加息，从0利率一路加到现在5.25%的利率，这也使得美债收益率大幅上涨，那么美债价格自然出现大跌。这是因为新发行的美债都是高利率的，那么旧的低利率美债持有者想要中途卖掉，就需要用更低的价格出售，来弥补新旧债券的利差，这样别人才会买。如果原价出售，那别人直接买新发行的高利率债券，所以低利率的存量债券，就只能折价出售。硅谷银行就是持有大量低利率美国长债，结果在美联储激进加息后，就出现严重浮亏，然后就遭到储户恐慌挤兑，那么只能被迫抛售美债，来应对储户挤兑，但这种中途抛售美债，就会把浮亏变成实亏，变成恶性循环。日本农林中金拥有……

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