本周各大官媒小编疯狂暗示的降准终于落地。央行周五表示，4月25日起降准25个基点，对于村镇城商行再降25个基点，将释放5300亿的长期流动性。降准的力度低于市场的预期，浇了很多狂热者一盆冷水。虽然可能会把听媒体和专家追涨的短线散户埋一下，但从长远来看，这种降低预期的管理对中国经济反而是好事儿，也减少了少数群体利用影响宏观政策割韭菜的机会。今天临时有点事儿，把这几天跟朋友的聊降准的内容整理成一篇短文。说降准，一定不能把降准单独拿出来看，去算什么概率，而要看其处于哪个周期，以及降准在周期中发挥的作用。如今，我们现在处于新冠降准大周期的后半段，跟前半段的逻辑是不一样的。譬如前半段，央行2020年的3月和4月，连续进行的两次定向降准，是央行配合国务院进行饱和式救援的配套政策，属于攻势政策周期。这时的降准是通过信贷的无条件支持，推动经济的重新循环起来。通俗点说，就是对伤员不停打肾上腺素，配合充足的营养液，饱和式的直到救过来为止。而后半段，以去年7月和12月，两次50BP的全面降准为分界线，这是央行配合……

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