2021年，全球经济从过去的结构性通胀向全面通胀蔓延。大宗商品上涨，消费市场通胀预期增强，房价走势不定，债务隐患重重。如今，我们能够深切感受到美联储及全球货币当局的政策调整，正在深刻地影响着日常物价、房价与家庭的资产配置。这说明美联储权倾天下。但这恰恰是问题所在。当今世界经济的问题归根结底是货币问题，是法币制度、银行体系以及货币理论的问题。探索新的货币理论、货币制度及银行体系是经济学界的重任。这是一个宏大的课题。本文沿着技术浪潮分析最近50年铸币权的演变与争夺——技术、货币与权力。二战时期，联邦政府控制着美联储，铸币权服务于战争融资。1951年3月，美联储从联邦财政部中脱离，开始走上独立道路。之后，美联储逐渐掌控了货币市场，一边延续控制利率目标的惯性，另一边按照布雷顿森林体系的要求控制汇率价格。在布雷顿森林体系时代，货币市场并不是一个自由市场，货币供给与价格被人为管控。美联储掌控了货币的供应量，同时人为地固定了汇率价格。这个时代是美联储控制货币的巅峰时期。但是，1971年布雷顿森林体系解体了。这个体系解体后，货币当局的铸币王权遭遇两大挑战：一是经济全球化引发的法币竞争；二是信息技术帮助商业银行扩大货币市场的控制权。这里，我们主要讲第二个挑战。在计算机和互联网诞生之前，商业银行依靠人工清结算，用户存储、支取、转账汇款都不方便，很多人、企业都存有大量现金以备不时之需。同时，商业银行缺乏大量的信用数据支撑，信贷扩张受限。70年代开始，信息浪潮起势，计算机与互联网推动货币数字化。商业银行利用信息技术可以实现快速存储、借贷、支取和转账汇款，用户将大量现金存入银行，这样市场上现金大量减少，而存款大量增加。这就是货币数字化的过程。信息技术给……

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