7月6日中国股市突然发力大涨，上证指数收涨5.71%，站上3300点，创2018年3月以来新高，当日成交1.56万亿，创5年新高！收盘之后关于“牛市是不是来了”的话题刷爆了舆论场。那么，牛市来了吗？我的观点是：来了。为什么？中国资本市场要有牛市必须满足三个条件：管理层支持、资金面宽松、基本面支撑。目前这三个条件都具备了。我们一个一个来说。对于管理层而言，扶持中国资本市场做大做强是近几年一贯的态度。首先看一组数据。中国房市目前市值500万亿，中国股市市值目前60万亿，中国居民存款大致80万亿。这组数据说明什么？说明中国居民家庭财产配置严重失衡，主要表现在房产占比过大，储蓄率过高，股票资产严重不足。这样不合理的家庭资产导致一系列的问题——包括房地产对经济影响过大，部分城市房价泡沫严重，储蓄率过高影响消费，股市市值太低影响企业直接融资等等。正是上述原因，所以管理层从2014年开始就希望将资本市场做大做强。但是由于当时监管层缺乏经验，加上我们资本市场自身也存在一些结构性缺陷，导致2015年疯牛过后一地鸡毛，教训是惨重的。2015年之后管理层加快了资本市场改革的步伐，包括倡导价值投资，打击财务造假，并且通过科创板试点注册制取得了初步的成功。当下创业板马上就要实施注册制，这个时间节点启动资本市场的牛市的时机已经成熟。从微观的角度……

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