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阳光底下没有新鲜事，历史就是一次次简单重复！


2020年02月23日　　浏览（14318）人
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作者：小声比比的饭爷
来源公众号：饭爷的江湖

印象中以前我们推荐过很多次达利欧写的那本债务危机。
这本书很厚，洋洋洒洒写了好多。
除去乱七八糟的废话，全书概括下其实满共就说了两个字---印钞。
没有什么问题是一场宽松解决不了的。如果有，那就是你宽松的不到位！
最近不断出台的宽松政策恰好印证了书里讲的这个道理，连续几天开会都在讲放水拉经济的问题。
之前在《又是一次必然到来的大放水》里面我们讲过，现在放水是必须放水的。
因为疫情期间停业导致了货币流通速度大幅下降，很多中小企业面临现金枯竭，不放水他们的现金流就要断了。
很多键盘侠还在讨论通胀该不该放水的时候根本没想到，如果不放水中小企业出现成批倒闭了，后面就是成批失业了。国家远比我们了解孰轻孰重，所以最近大家才看到很多宽松政策已经在路上了。
看看2月21号的政治局会议对宏观经济政策的定位。只要用一个字就可以概括，那就是“更”。
简而言之，就是更加积极，更加宽松。
首先是财政政策更加积极有为。
今年我们可能看到财政赤字目标突破3%，国债和地方债规模超过5万亿，政策性银行债大概率突破四万亿。
因为之前那次房价上涨让居民部门没办法加杠杆了，所以这次加杠杆的主力是政府部门。
今年的货币政策会完全服务于政府杠杆率的提升，所以手段都要围绕这个目标服务。
所以不管是货币的数量工具（准备金）还是价格工具（利率）中枢水平今年都会不断下移。
其次是货币政策更加灵活适度。
这意味着虽然2月20日央行已经把LPR下调了10个BP到4.05%，但实际上后面依然还会有降息降准，而且大概率出现在一季度。
为了保证经济增速，后面信贷投放会进一步加快，可能降准就会发生在近期，3月份会出现降息。
我们可以回忆一下，2019年12月12日的中央经济工作会议把货币政策的基调从“松紧适度”调整到“灵活适度”。
“松紧适度”是2016年定下来的基调，这一年的10年期国债利率跌到了2.65%，这是2003年以来的最低水平。

当时社会上到处都是低成本的钱，资本市场因为刚刚经历股灾钱不敢去。
最后这些低利率的钱最终流到哪儿了呢？当然是楼市。因为2016年开始楼市如火如荼，这些钱都涌入楼市去了。
钱是最聪明的一种生物，总是流向利润最高的地方。经济工作会议的货币政策口径调整这么大，这意味着更宽松。今年的10年期国债利率甚至有可能挑战2016年低点2.65%。
现在楼市被限购限贷，钱又是最聪明的，你说它能流到哪儿去？只能流向资本市场，体现在资产价格。
节后为啥暴跌砸出黄金坑以后又暴涨呢？
很大的原因就是宽松预期，这也是我们春节前就讲过的。当然，这里已经又到了压力位和成交密集区，调整的可能也是存在的。


决定资产价格的因素只有三个：利润增速，风险偏好和利率水平。
利润增速对大多数行业的作用越来越弱。
现在市场份额已经划分好了，基本赢家通吃，只有少数行业蛋糕还在增长。
之前为啥大家去炒自住可控，因为国家要投资1.5万亿到自主可控，增量在这里。今年为啥跑来炒新能源和5G，同样也是因为增量。
风险偏好现在也已经逐渐起来了。
因为赚钱效应起来了，大家都愿意冒点风险来股市赚钱了。
利率水平今年会持续下行。
只有这个因素的影响还没在资本市场体现。
如果对比2003年，那时的地产牛市也是高通胀下货币输出产物。
只不过当时刚刚入世，外部订单潮水般涌来，经济高速增长，产能也在不停的扩充。
央行甚至因为怕投资过热，甚至还加了次准备金搞了次小紧缩。
这次不管是利率还是准备金都没可能加，只会止不住的往下降。
因为经历了这次疫情企业的现金流太紧了，只能靠宽松的贷款，这一次的货币洪流，甚至会比那时候更猛烈。
你以为美股为啥涨，因为太平洋对面的美联储现在朝着股市在猛放水，换到我们国家剧本不是一样嘛。
后面我们应该会看到下面的现象。
1.宽松和通胀正在拉着手迎面向我们走来
2.一切资产价格都是货币现象
3.矫枉必须过正
4.主线后面也不会变
5.所有主线上低估的便宜货都会爆炒一遍
上次是互联网金融大泡沫，这次是科技和自主可控大泡沫，很多人的命运都会在这两年改变。当然了，泡沫吹起之后就是泡沫破碎的过程，这次也会一样的绚烂。
后面我们也会看到美股惊天一跳。某天道琼斯指数从30000点以上垮下来，全世界都能吃成个胖子。
很多人总以为自己是凭能力赚钱，其实我们赚的不过是政策的钱，央行放水收水的钱。
太阳底下从来没啥新鲜事，历史就是一次次简单重复。人类从历史中接受的教训就是从来没有接受过教训。



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