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原创： 猫哥

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早年间，央视有个栏目叫《著名企业音乐电视展播》，播出频率很高，但多数歌曲质量堪忧，广告味道一目了然，不过其中也有出类拔萃的，估计年纪大点的对这个画面都有点印象：

MV由李冰冰和任泉主演，谭晶献声。背后的投入相当可观，为了这个广告，剧组汇集了国内一流的创作人才，组成了一百多人的摄制团队，三百多人的演出阵容，调用大批国际尖端的影视设备，整个拍摄串起了桂林的浪石滩、遇龙河、相公山、会同桥、老寨山以及中越边境德天瀑布等广西9大著名风景区。

短短几分钟的广告比现在很多号称大制作的电影都拍得精良，从最初的男主采药、配药，到女主熬药、晒药，一道道精细而紧密的制药工序次第展开，到最后，男主女主终于修成正果，结局完美。

故事情节完整居然还有泪点，这支歌叫做《康美之恋》，李冰冰和任泉的角色也有原型，据百度词条，该广告曲“诉说着马兴田与许冬瑾在神奇秀丽的山水间倾情演绎相互爱恋、共同创业的感人故事”。

马兴田与许冬瑾，他们旗下的公司叫做康美药业，最近，因为300亿花账事件备受关注，而随着康美药业发家史再度被挖掘，你会发现，这个唯美故事的背后另有一个真实的老马家，多次行贿、被质疑做假账、儿子像买白菜一样买超跑，以前人们羡慕他们的财富，而现在，大家质疑他们的财富来的是否公正、合理、合法。

02

明清时期，广东揭阳普宁就是粤东的中药集散地。民国时期，普宁的梅林药市，被誉为药材“小国际市场”。现在，普宁的中药交易，也是华南药材市场价格的“风向标”。

许冬瑾的娘家是医药世家，许冬瑾本人也被称为“人参炮制技艺”第十一代传承人，此技艺也在2014年11月被列入第四批国家级非物质文化遗产代表性项目名录。

马兴田与许冬瑾成家后，自然而然的以此为生，他们经营着一家中药店，靠着囤积药材三七，意外地收获了人生第一桶金。

1997年，夫妻俩在普宁流沙镇，创办了康美药业。发展速度相当迅猛。

2001年，创业四年的康美药业顺利上市，之后成为行业龙头，到2015年，14年间市值暴涨120倍。

是业务做得好吗？可能是吧，但背后的惊人财技，更值得关注。

03

2001年上市之后，康美非常钟爱在各地投资项目，并以此为由不断融资，不计算直接贷款，康美药业股权、债券累计融资额接近690亿元。

不过，历次融资很少直接与具体项目挂钩，不少公告是这样的——2015年4月，康美药业与广西玉林市政府签订协议，在当地投资医院、中药材交易所等多个项目，投资金额合计10亿元。

类似的项目很多，巨额融资持续流入，但是否真实用于项目建设，外界不得而知。

但股价在一次次的利好之下不断增长。

这个游戏一直玩的挺好，康美药业业绩显著，成了多个明星基金的重仓股，直到去年，财报数据被看出了纰漏。

问题出在公司的货币现金高、存贷比例双高及大股东股票质押等几个问题，尤其是存贷双高，啥意思呢？

康美药业2015年至2017年账上分别躺着158亿、273亿、341亿货币现金，四季度平均现金额为133亿、229亿、313亿。这些钱是有利息收入的，但收入仅为1.65亿、1.81亿、2.69亿。

这意味着年化收益连2%都不到，这理财能力也逆天了，理财小白买个货基也比这个收益高啊。

但问题还不止这些。

账上放着几百亿没花，康美药业还在疯狂的四处筹钱，频繁使用对公授信，恨不得大股东91%的股权都质押了，要知道，这些资金是有成本的！

举个不恰当的例子，就像你手头有500万，现在买房还差100万，你不从银行取自己的钱，转手借了100万高利贷，不是有病吗？

怎么算账都是亏，这到底是什么套路呢？

业内人士也是看不懂的，康美药业的存货、应收账款和货币资金项目与他们的质押融资诉求存在不匹配的情况，除非有大项目上马，否则不该有超大规模的融资诉求。

但是看公告好像也没啥对应的大项目，怎么看都是笔糊涂账。

04

质疑持续升温。

2018年10月16日开始，康美药业开盘后一路向下,一度跌停，随后的三个交易日，继续被大单封死在跌停。当时,市场传出消息，因涉嫌操纵股价、内幕交易，深圳博益投资发展有限公司法定代表人王廉君，已被公安经侦部门采取强制措施，操纵标的可能涉及康美药业，也有一种说法称马兴田是博益投资的实控人。

康美药业对此全部否认，连发多个公告否认，不过迎来的是严厉的调查。2018年12月28日，康美药业公司收到证监会《调查通知书》，需要进行自查以及必要的核查，重点是2018年之前，康美药业营业收入、营业成本、费用及款项收付方面存在账实不符的情况。

4月30日，康美公布了自查结果，简单的说就是：在给股民看的2017年的报表中，现金多算了299亿元，税前利润多算了19亿元，账面流水多算了213亿元。

近300亿货币资金离奇失踪，市场哗然，自然也引来上交所连续追问。康美药业两天市值蒸发100亿元，更惨的是持仓基金也紧急砍估值。

上交所要求康美药业核实并补充披露多计货币资金的存放方式、主要账户、限制性情况、是否存在违规资金使用及资金的主要去向等等问题。对此马兴田承认会计差错，但不认为是财务造假。

5日晚间，上交所又追发问询函，要求康美药业就12个问题说明此次重大会计差错造成的原因。

事情的真相到底是什么？大家自有看法，从财报来说，矛盾的地方太多，吃瓜群众坐看马兴田怎么自圆其说，这个连续剧离结束还早。

05

再往前追溯，康美被质疑的历史黑点不少。

比较典型的是七年前，《证券市场周刊》发表了专题文章《九问康美》，同时发布了一份《康美药业研究》报告，直指康美通过土地购买、虚增投资等方式虚增利润18.47亿元。调查显示，康美药业位于普宁市东南地区的药业项目用地，大部分是建有铁路隧道的荒山，不可能是项目用地。

其后，康美药业的行贿历史也被逐一扒开：

06

这些质疑都无碍康美的膨胀，在一通操作之下，马、许夫妇近些年出现在各类富豪榜中，但夫妻俩行事低调，真正的网红，是他们的儿子马佳骏。

1997年，就在马兴田创办康美药业的同时，儿子马佳骏出生。这位富家公子大家叫他ZUN哥，是因粤语骏的音为“ZUN”，十几岁时，他就成了超跑圈的一个大神，备受追捧。

ZUN异军突起，主要就是因为车多、车贵。

比如意大利超跑车厂Pagani，有一款限量跑车“帕加尼霸下”，2900万一辆。

ZUN有两辆。

图片来源：@Qiuyangphoto

ZUN还很喜欢布加迪，国内第一台布加迪Chrion就是他买的，价值250万欧元，还加了个价值500万的改装套餐，这辆车只要出街就会被围观，可能是太喜欢了，之后ZUN又买了两辆布加迪Chrion，其中一个还是定制款。

图片来源：@XIONGFIT

后来，布加迪又发布了一个新产品——Divo，限量40台的Divo只提供给一些特别客户，价格是500万欧元，当然，还有一个特殊的条件，就是你必须有一台布加迪Chiron。

图片来源：@阿发_AFA_

当然，ZUN也买了，而且据说是两辆。

至于像法拉利，当然是ZUN不会放过的，法拉利f12 TDF中国区不到30辆，有个上海车主想转让，ZUN和王思聪同时看上了这辆车，因为这辆车的车牌与车型都带F12，同号比较珍贵。因为是好友，王思聪忍痛割爱让给了ZUN，不过这辆好不容易抢来的车，后来因为ZUN定的车太多，实在照应不过来，800万卖给了好友。

图片来源：@甄77

类似的例子实在不胜枚举，兰博基尼在2008年的时候发布了兰博基尼Reventon，除了放在博物馆里的，能流通的总共35辆，ZUN也有一辆，花了多少钱没公开，据说运费花了1000多万。

图片来源：兰博基尼官网

ZUN车名下超级跑车多到数不过来，估计你能知道的超跑他都买过，他车库里的车你认不全。

当然，马公子也不是光买着玩玩，他还成立奇迹车行，公司化运营，车库里的豪车熠熠闪光，保证闪瞎你的钛金狗眼。

2018年12月证监会开始调查康美药业后，ZUN清空了自己的微博，但盛名太久，直到现在，粉丝拍到豪车发微博，还会习惯性的@不懂车的zun。

22岁的年纪，很多人已经在工厂和格子间里体会到人生的艰难，还有不少大学毕业生即将惶恐不已的走向社会，在思考4000元的月薪怎么应付房租和生活费。

同样的年纪，马公子当之无愧的人生赢家。

只是，

如果这些买车的钱是他自己合理合法挣来的，我们由衷的说一声“佩服”；

如果这些买车的钱是他父母合理合法挣来的，我们由衷的说一声“羡慕”；

如果这些买车的钱是他父母的，而他父母的财富却是用行贿、做花账、做假账、关联交易这些伎俩从资本市场上巧取豪夺来的，这户马家人，真的欠股民一个交代。

几个用户的话，也代表了多数人的意见，期待结果尽快出来，是你的给你，不是你的，最好怎么吃的怎么吐出来。