留言反馈

原创：任自在

乱！这是对当前市场最贴切的形容！

这两天的A股看似风起云涌，其实背后已经乱成一锅粥了！最为典型的特征就是板块轮动加快，白酒、一带一路、油气改革、燃料电池、港口水运这些老掉牙的热点全都出来轮番表演，而之前比较大热的5G、养猪等板块全部沦陷。

市场画风切换的太快，你压根跟不上节奏，昨天眼看着大盘上了3100你去打板，今天基本得关灯吃面！

然而，如果你明白了什么是短空长多，你就不会高位去追，去打板！如果你明白了什么叫告别抢钱时代，操作难度越来越大，你也就不会一顿操作猛虎。

言归正传，出现这种情况，这就表明市场缺乏核心的主线，所以老题材才会轮番表演！任何一轮大行情的发动必须得有核心板块、核心龙头的领涨！

当下的市场走势并不是非黑即白，而是强弱交替，这也正是在科创板盛大开幕之前，监管层比较喜闻乐见的走势！

然而，就在科创板准备开门迎客之际，A股的一些上市公司去打起了科创板的主意，准备来个母凭子贵、变相圈钱，这事得提前知晓一下！还是昨天那句话，心里得亮堂，赚钱不要赚的稀里糊涂，亏钱也得亏得明明白白！

01

科创板开板在即  分拆上市蠢蠢欲动

3月18日，科创板正式开始开门迎客！

除了一些还未上市融资的高科技企业之外，新三板的老面孔也琢磨着来凑凑热闹，现在就连A股市场上已经上市的企业也“醋”意顿生！

毕竟科创板是中国资本市场改革的试验田，其在资本市场的地位不亚于当年深圳特区在中国改革开放的地位。

3月18日金城医药声称：公司2016年参与投资上海仟德股权投资合伙企业，出资5000万元，占实缴出资总额的40.32%，上海仟德持有东方略30.76%的股权，为东方略控股股东。而东方略符合科创板的上市条件，目前已经计入相关辅导阶段。

3月19日，信维通信声称不排除公司控股的深圳威尔视觉传媒有限公司有科创板上市的可能性，同日现代投资谈到，公司全资子公司现代环科已在新三板挂牌，目前，现代环科正努力提升核心竞争力，从而实现转板。

除了这些公司之外，像深康佳A、航锦科技、东富龙等等公司也都琢磨着让子公司去科创板上市。

分拆上市，简单来说就是已经上市的公司来说，把部分业务分拆到子公司让子公司再去上市！

其实这在A股市场上并不新鲜，想当年设立创业板的时候，A股市场上就有公司通过拆分上市，让子公司去创业板上市。

比较典型的案例就是康恩贝。

2010年，A股主板上市公司康恩贝拆分子公司到科创板上市得到监管层批准，而拆分出来的公司就是目前创业板上的佐力药业。

虽然过程比较复杂，但是仅仅凭借这一招康恩贝获得了将近20倍的投资收益。

02

母凭子贵  一箭双雕

无利不起早，分拆上市其实是一个一箭双雕的游戏！

一般来说，如果分拆出来的子公司成功上市，一方面，对于母公司来说，一段时间之后了可以变现子公司的股份获得资本受益，另一方面分拆上市也能让公司的股价在二级市场上大炒特炒！

就即使分拆之后子公司没能上市，对于对于母公司的股价来说也能够得到有效提振。

比如2010年4月21日大唐发电的一位高管透露公司准备分拆旗下煤化工以及新能源部分的资产在创业板上市，公司股价当即封住涨停，当时市场上掀起了一股创投热紫光股份、中青旅等拆分概念大幅拉升！

跟最近一段时间所掀起的创投热逻辑类似！一种资产两种卖法！

当时主板市场的市盈率为25倍，而创业板的市盈率高达85倍，一个拆分就能让公司有超过3倍的膨胀区间！也就是说同样的1块钱的每股净收益，在主板上值25块，在创业板上就一下子值85元了！

这就相当于一个苹果烂了一块，但是把烂的留下，把剩下没烂的，切个果牌摆个造型重新包装一下还能再卖个好价钱！

公司倒腾来倒腾去，无论如何都是受益的，但是你把“优质资产”剥离出去，那么把剩下的资产留给谁？留给现在的投资者吗？

像深康佳A这个中年油腻公司，扣非净利润从2011年就开始亏损连续亏损7年，2018年前三季度更是亏损5.03亿，主营业务不断退坡，现在也就是靠卖地为生。2018年刚刚收购新飞电器旗下的三家公司，现在科创板一来就表态要积极推动子公司去科创板上市！

不管公司处于什么目的，但是肯定有一个目的，那就是换一个市场继续圈钱！

如果说一些优质公司，盈利前景广阔，未来潜力比较大，这样去拆分上市没什么问题，但是像深康佳A这种主营业务乏力，靠卖地为生的公司去分拆上市至科创板，那么科创板也就毫无疑问成为了他们变现退出的渠道！

科创板是一方净土，但是也不能让这些老鼠去坏了一锅好汤！

最后，对于接下来的A股市场而言，简单说一下，重点看两个方面，一个是有没有新的核心主线，任何一波大行情必须有可持续性龙头板块龙头个股的引领，这跟打仗一样得有将军；另外一个就是成交量再次突破万亿，不爆量是没法实现有效突破的。