周日上午，中国央行公布了2月份的金融数据，结果远低于预期，这将大概率导致中国金融市场在下周受到幅度明显的冲击，具体来说，利空股市商品和汇率，利多债市。根据央行发布的数据，中国2月份新增人民币贷款8858亿元人民币，预期9500亿。中国2月份社会融资规模增量7030亿元人民币，预期1.3万亿。中国2月M2货币供应同比8.0%，预期8.4%，前值8.4%。中国2月末社会融资规模存量为205.68万亿元，同比增长10.1%。央行行长易纲称，2月末社融保持了平稳增长，1月社融相对较高明显是季节因素，要综合前两个月的数据看。今年以来，社融增速连续两个月高于2018年底增速，社融持续下滑态势得到初步遏制，为2019年经济金融开局提供保障。易行长的话没毛病，但金融市场恐怕不会这么看。根据我前面文章的逻辑，金融市场的定价都是基于对未来的预期。在1月天量信贷和社融数据后，市场已经对未来的金融条件有着非常积极的期待，甚至在交易“信用拐点”这一预期。换句话说，前面股市的大涨，已经……

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