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原创： 江桥

昨天，上任一个月，来了70万新股民，市值暴增7万亿的证监会新主席易会满开启了个人的“首秀”，有人总结：

刘士余主席上任第一次发言：依法监管、从严监管、全面监管。

易会满主席上任第一次讲话：敬畏市场、尊重规律、遵循规律。

这意味着什么呢？以史为鉴可以知兴替，我总喜欢带着大家走进过去的历史去看待现在发生的一些事情，因为太阳底下没有什么新鲜事。那些粗鄙的股评八卦其实是浪费生命的无聊消遣。

十八届三中全会：法治与市场化

2013年11月12日，那是一个中国企业家们无比兴奋的日子。

十八届三中全会闭幕，会议通稿指出了两个重点：

1：经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。

2：建设法治中国，必须深化司法体制改革，加快建设公正、高效、权威的社会主义司法制度，维护人民权益。

尽管会议公告长达5096余字，但仅仅这短短的百余字就足以让企业家们如沐春风了。

政府和市场的关系，让市场起配置资源的决定性作用。这意味着很多宝贵的东西。

很多企业经营中面临的最大挑战不是来自于商业对手，而是监管。

就像前段时间热播剧《大江大河》里面小雷村的雷东宝书记一样，带着大队办的乡镇企业经常遇到监管的难题。

在监管下会出现很多“法制”问题，这是用法去制定规则。很多时候规则解释权并不在法律规则本身。

而市场化意味着是“法治”，即由法来治理，而不是人去治理。即法律面前人人平等。

“金融活”与“金融活得好”是两码事

甚至于有人说启动2015年大牛市的真正原因并不是其他，而是这一场影响深远的会议。

2015年，机构大资金进场之后，随意买卖不受约束，很多会讲故事的垃圾股被炒上天了，全通教育这种股票当年就一度股价可以与贵州茅台媲美。

正是因为市场化，资金在市场中拥有绝对的优势地位，用通俗的话来讲就是“我想买什么买什么”。

当然，最后的结果就是极端疯狂的小票和没涨太多的大蓝筹之间形成很大的估值鸿沟，这个鸿沟直到2017年“要命3000”和“漂亮50”的一九分化才慢慢拉回一些。

2017年就不同了，“郭嘉队”在里面高抛低吸，干预市场的正常定价，这就像有个人在你谈生意的时候暗中使坏一样。

无形之手

市场化虽然没有带来很理想的结果，但是它所带来的过程绝对是让很多人醉生梦死的。

刘主席面对的市场是去杠杆后的市场，市场上面既有一地半死不活的伤员，又有投机倒把的机构，还有摸不清多少明沟暗渠的杠杆通道，对于他来讲，全面从严监管必然是重点。

如今，去杠杆达到预期目标，市场饱受三年熊市之苦，严监管已经让股市丧失弹性与活力，但国家刚定下金融开放的方针大计，标榜的是“金融活，经济活；金融稳，经济稳”。

资本市场作为金融市场的重中之重，按照上面的说法是“牵一发而动全身”，如果股市不能活，金融活不起来，如果股市不稳，金融也稳不了。

从这个角度来看，新主席的定调确实意味着后面的资本市场会更好过一点。能给敬畏市场，尊重规律，这虽然还不算肯定市场化的方向，但也已经是非常的不容易了。

需要明白的一点是，敬畏市场和使市场在资源配置中起决定性作用是两码事。

敬畏是对规律的尊重，什么是规律？市场有涨有跌是规律。

后者的意思是充分强调市场去调节资源，肯定市场自由化的功能。

从目前各方的政策倾向来看，很多人解读说是牛市来了，我觉得还没有到说牛市的时候。

学地理的朋友应该知道，凌晨开启第二天，但最冷的时候往往是日出前夕。

金融活是开启了“第二天”，金融活得好可能还得等等。

“做不做”与“做多少”

理解了大环境到底是处于一种什么样的局面是决定我们交易到底“做不做”的问题；而至于“做多少”（仓位），则仍然要考虑这个环境的温度高低。

2019年2月份之后，市场环境是“可以做”，做到现在还想继续做，加杠杆做，就要问一问自己了，到底适合“做多少”？

昨天新闻发布会结束后，有记者在现场追问易会满，对散户加速入场怎么看？有什么话要对散户说？易会满笑而不语。

希望看完本文，你能懂那个笑是什么意思。