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原创： 秦小明

早上起床一刷推特，发现美国总统特朗普发布了两条突发重磅消息，话不多说，直接截图如下，自带Google翻译，意思基本到位：

特朗普的最新表态，意味着3月1号已经不再是本轮中美经贸谈判的截止日期，这和我此前文章里的分析判断完全一致。我在前天的文章里（刚刚，特朗普会见刘鹤，谈判延期2天，说明3个问题）写道：

3月1日的截止日期不再重要，重要的是协议的具体内容和后续执行方案。

尽管双方团队都努力赶在3月1号之前给出一个最终供两国领导人最后“拍板”的协议清单，但从操作细节上看，3月1号未必能达成最终协议。但这也并不意味着过了3月1号美国会自动增加对中国商品的关税，特朗普多次表达，只要有重要的进展，谈判延期是可能的。

此次特朗普的推特里用词也颇为考究，比如说“substantial progress”，且是在“structural issues”（结构性问题上取得了重要的实质性的进展）。要知道，结构性问题，一直是两国谈判分歧的焦点。既然这个问题上有重大进展，那么谈判离达成最后协议，就又近了一步。

我在上周的文章（刚刚，新一轮贸易谈判结束！）里，也简单回顾了理解当下贸易谈判双方立场的几个逻辑，根据这些逻辑，特朗普宣布延迟加征中国出口至美国商品的关税，是自然而然的事情。

此次还有一个重要信号，是特朗普只是宣布延迟加征关税，但并没有说延迟多久。没有像去年G20谈判时规定3月1号是截止日期，说明特朗普一方面对贸易谈判的进展感到满意，另一方面也对两国接下来达成协议感到乐观。

延迟加征关税，是确认贸易谈判取得重要进展的最有力证据，这证实了我们此前对贸易冲突和谈判分析逻辑框架的合理性。按照这些逻辑，接下来两国领导人的最终“拍板”，达成协议也是大概率的事件。

这样的进展之后，金融市场的风险偏好会进一步得到边际提升。全球金融市场面临的不确定性会进一步下降。但考虑到此前市场已经一致预期到这一点，对于延迟加征关税这一消息对金融市场的边际利好冲击，不应抱过大的期望。

中国股市在上周五继续放量大涨，在周四上冲2800附近短暂回落后，一举突破2800。显示出投资者情绪继续改善，且这种改善的程度有加速上涨的趋势。

周末领导人主持召开了金融供给侧改革等相关会议，提到了金融供给侧改革、防范化解重大风险包括金融风险、金融改革开放三大重要议题，且在每个议题下面都进行了详细论述。覆盖范围之广，措施之具体，历史罕见。

考虑到2017年领导人亲自主持召开全国金融会议，再结合当下又亲自督战金融改革，有嗅觉的同学应该知道这意味着说什么。至少有三点：

1）金融的重要性空前提高；

2）金融行业将迎来深刻变革；

3）资本市场将迎来中长期制度性利好。

这大概是上周五券商集体涨停最直接的原因。

在贸易谈判进展和国家对金融行业的改革布局的消息刺激下，对股市信心改善的乐观情绪，会进一步加强。

尽管我在上一篇写股市的文章里提到，股市快速上涨之后，可能会面临一波“倒春寒”，但目前短期来看，这种顾虑可能还需要一些时日才能成为现实，投资者对短期行情可以看高一线。