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原创： 黄生

昨天，所有人都在关注美联储的声明，因为这是进入2019年后美联储的首个议息会议，吸引了无数人的关注。

这次的议息会议，出现了非常重大的转变，这是一次四万亿美元的大转折，和以前相比，是一次超级鸽派的表演。

声明中删除了关于进一步加息的措辞，这意味着现在加息这词已经成为了美联储小心翼翼不敢触摸的所在。

在后来的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔发表了重要的讲话，其中有两个观点值得大家高度重视。

1、未来加息的可能性下降。

鲍威尔这个观点一发表，美国股市迅速上涨，道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数纷纷大涨，市场为此变得欢欣鼓舞。

美国至今已经加息了9次，去年加息了4次，但是2018年的加息充满了矛盾和斗争。

尤其是特朗普连续多次公开炮轰美联储加息，打破了白宫几十年来不公开批评美联储的历史传统。

去年年底，美国股市发生了股灾，股市的暴跌引发了特朗普的极度愤怒，将所有的怒火喷向了美联储。

特朗普认为，因为美联储的加息，导致了美国股市暴跌，一切都怪美联储，并且因此表示他并不喜欢鲍威尔。

特朗普连续十四次公开炮轰美联储，给美联储带来了巨大的压力，美联储原本坚持继续加息，但是目前看来已经投降了。

2、对缩表将保持灵活。

我们知道，缩表是金融核弹，因为回收的是基础货币，而基础货币具有乘数效应，带来的冲击是几何放大。

特朗普一直关注加息带来的对股市、对经济的冲击，但是忽略了缩表带来的冲击。

而美联储的担心与特朗普不一样，美联储并不是太担心加息所带来的后果，因为联邦基金利率离中性利率还有距离。

但是美联储作为专业机构，更加担心的是缩表，因此鲍威尔表示，对缩表将保持灵活度，不排除调整缩表的计划。

实际上，美联储的缩表计划已经在减缓，原来的缩表计划原来是每个月500亿美元，从公开的数据看，很可能没有完成一半的月度计划。

从这一点看来，美联储已经认识到了缩表所带来的巨大的冲击，如果按照原来每个月缩表500亿美元的进度，美国的股灾是无法避免的。

要知道，去年的美联储还非常鹰派，在特朗普的不断炮轰下，鲍威尔仍然表示不会受特朗普的影响，会继续按计划加息，但是现在却来了180度的大转折，原因何在？

1、特朗普主导下的美国政府关门对美国经济冲击很大。

特朗普为了获得修建边境墙的拨款，与民主党展开了旷日持久的对峙，最终使得美国政府关门。

这次创下历史纪录的关门，表面上给美国带来了110亿美元的直接损失，但对美国的长期影响非常大。

对于美国2019年GDP的增长，各大机构都纷纷下调预测，有的机构甚至认为接下来美国GDP会零增长。

在2019年经济增长因为美国政府关门变得非常脆弱面前，美联储终于也不敢进行加息了，至少在声明上显得小心翼翼。

可以说，特朗普这次主导的政府关门，使得他自己成为最大的输家，既没有争取到修墙的费用，又使得美国GDP增长放慢，对于接下来的连任肯定有影响。

2、鲍威尔不擅长斗争。

大家可以看到与特朗普斗争的佩洛西，不管特朗普怎么施压，就是不屈服，使得特朗普陷入了漫长的美国政府关门，最终进行妥协。

可以说，佩洛西就是女圣斗士，连特朗普都因此赔了夫人又折兵，但是我们再看看美联储主席鲍威尔，则是乐山大佛老实人一个。

特朗普不断炮轰美联储，不断攻击鲍威尔，鲍威尔从来没有还击过一次，一是担心对市场产生影响。

但是最重要的是，鲍威尔确实不善于反击，而特朗普一旦发生对方是老实人，就会不断的攻击，也就是欺软怕硬。

可见现在的鲍威尔已经开始软化立场，甚至有所屈服了，围绕着加息与否，目前还是嗓门更大的特朗普赢下了一局。

但是，我们可以看到，美联储暂缓加息，降低缩表规模，这对美国经济的长期影响是负面的。

一旦未来美国发生经济危机，美联储未来救市的手段和空间都大大受限，也就是特朗普赢得了当下，但是美国输了未来。

随着美联储加息大转向，全球也会停止收紧货币，2019年会迎来货币相对放松的一年，也不会有多松，但至少比2018年则好很多。