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原创:任自在
卖房求生、裁员降薪、业务转型、营收下滑、外资抢食、质押爆雷!2018年以来,围绕着券商,好像没有一个正面新闻!今日又曝出某头部券商带领客户公交车调研,券商穷的都出不起车费了吗?
但,这并不妨碍其二级市场股价的风骚!今日(1月15日)券商又涨了,板块内部全线飘红、龙头中信建投涨停,创出了其上市以来的新高!
自2018年10月19日大盘创出2449的低点以来,券商累计上涨了28.64%,而与此同时大盘仅仅上涨了3.38%,远远跑赢大盘!
都说券商是牛市的王者,是点燃市场情绪的关键板块,券商频繁异动,难道市场的拐点来了?
01
基本面没变 托起券商也没用
1月12日,34家上市券商12月份财报全部公布完毕,简单估算一下,2018年,在营收增长上,34家券商在营收增长上全部沦陷,整体营收的下降幅度达到35%。中信证券、山西证券等7家券商的营收降幅超过50%。
净利润更是惨不忍睹,广发证券、兴业证券、东方证券、西南证券等13家券商的净利润下降超过50%,中原证券和太平洋证券预计分别亏损0.54亿和9.23亿,34家券商当中仅申万宏源和方正证券以10.37%、0.4%录得正增长。
净利润大幅下降的原因之一就是股权质押爆雷所引起的资产减值损失;截至1月15日,中原证券、南京证券、太平洋、兴业证券等6家券商因为股权质押爆雷,发布了计提资产减值准备公告!
其中最猛的是太平洋证券,计提资产减值9.71亿,减少利润7.28亿,这个数额相当于公司2017年业绩的6.3倍。据不完全统计,多家券商所计提的资产减值准备总额超过20亿。
已经计提了资产减值准备的都是已经爆过雷的,比如太平洋踩雷商赢环球、胜利精密等9家上市公司;兴业证券踩雷长生生物、中弘股份等4家公司;中原证券踩雷银禧科技、神雾节能等3家公司。
随便拉了一下数据,目前所有的上市券商当中的买入返售金融资产总额在7320.55亿。而券商的股权质押业务就是计入在这个会计科目里。股权质押就像一颗定时炸弹,放在券商头顶,指不定什么时候就会爆一个。
业绩看不到希望,并且随时还有踩雷的风险,负面新闻缠身,就在这种情况下,券商近期却接连大涨,跑赢大盘,引领风骚。
背后的原因只能有一个:有形的手在托市,刻意的去点燃市场情绪;根据2018年3季度数据,证金和汇金累计持有27家券商108.66亿股,持有市值743.47亿。依靠券商点燃市场情绪,引领一波牛市,但问题是其他股票没怎么涨,垃圾股率先高潮了!
根据同花顺数据,2019年以来,低价股持续受到热捧,目前两市当中股价低于5元的股票总共有847只,其中有778只2019年以来录得正收益,占比达到91%;有681只股票的涨幅跑赢了大盘,占比达到80%。其中汉缆股份、宝塔实业的股价涨幅超过40%!
但是对于这些股票来说,有577家公司18年三季度的ROE不足5%,163家公司的ROE为负值,329家上市公司现金流为负值,涨幅排名前五的公司经营性现金流净额全部为负。
就连长生生物这种要确定退市的股票,停牌前还被怼了7个涨停板;炒作低价股的本质还是在炒作壳资源,市场炒作来炒作去,还是老套路,让差等生先涨。难道A股的牛市启动就一定得先消灭低价股、扶起差等生吗?
买入垃圾股无非就是负和博弈,先买的人赚后买的人的钱,击鼓传花的游戏玩到最后总得有人接盘,一旦接不住就坍塌了。
如果这样的话,就即使来一次2014年的狂欢,最终还得尘归尘土归土!
02
全球M1崩跌 地主家也没余粮
12月13日,在M1增速新低之后,我们发文指出过M1与股市的关系,并且指出了股市什么时候见底,要看M1什么时候掉头的观点。但是1个月过去了,M1数据依然没有太大起色!
11月15日,根据央行网站最新披露的数据,中国2018年12月货币供应量M2同比增长8.1%,预期增长8.1%,前值增长8%。M1余额55.17万亿元,同比增长1.5%,M1的增速相比去年11月份并未没有发生变化。1.5%的增速,这是自1986年有这个数据统计以来,仅2014年低于这个水平。
M1代表的是社会上流动性最强的那部分钱,股市没钱涨不起来,作为资金推动型的A股更是如此。
更加雪上加霜的是,全球M1的增速已经转为负值!
随着美联储的加息缩表和欧洲央行退出QE的情况下,全球央行的流动性开始紧缩,根据美银美林的数据统计显示主流央行的流动性总和已经转为负值,全球M1增速已经跌到了2008年以来的低点!摩根士丹利甚至提到,每次M1增速转负,都有金融危机出现!
这就表明,地主家也没了余粮,那么问题来了,昨日外管局宣布把QFII的额度提升至3000亿美元,额度是提高了,但是在国外普遍紧缩的情况下,外资手里面钱也不充裕,那么2019年外资大规模流入A股可能就有些难度了。
最后,央妈之前所说的降准,今天正式落地,水要来了,但能不能流到股市,让我们拭目以待!
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