原创： 投行大师兄

今天，总理刚刚表态完：“要加大宏观政策逆周期调节的力度”，“运用好全面降准、定向降准工具”。

央妈就以迅雷不及掩耳之势，来了一次大放水——全面降准1%，释放资金约1.5万亿元！

哪怕对冲完MLF（中期借贷便利，俗称“麻辣粉”），净释放的资金也有8000亿。

市场沸腾了！

但是，大洋彼岸的川建国，此刻的心情应该是酸痛的。

前阵子，他上蹿下跳，苦苦哀求美联储不要加息，却被鲍威尔无情拒绝并狠狠打脸。

相形之下，真是“无处话凄凉”啊。

调戏完特朗普，接下来，说说大家关心的几个问题。

为什么降准力度这么大？

原因很简单：

一方面是为了对冲经济增速下滑的压力。数据显示，中国12月份的PMI跌破荣枯线，这是29个月来的第一次。

另外一方面，全面降准也符合先前中央经济工作会议中提到的“逆周期调节”的精神。

那么，降准会真正起到“支持民营企业和小微企业融资”的作用吗？

我们都知道，央妈曾在2018年连续降了4次准，但是效果并不是很明显。

M2（广义货币）增速还是不断创出新低，小微企业依然十分缺钱。

问题出在哪里？

官方给出的解释是“金融体系支持实体经济的意愿低迷，宽货币向宽信用的传导乏力。”

也就是说，虽然央妈闸门一开，把水放给了商业银行。但是，银行们却阳奉阴违，不想把钱借给小微企业。

究竟有多么不想呢？通过股市就可以窥见一斑。

10月份，郭树清说，给民营企业的贷款要占新增贷款的一半。当天，银行板块立马就“死给你看”。

12月份，上头给底下银行窗口指导，希望他们别太追求业绩增速，给小微企业贷款“成本适度降低”，银行股再次扑街。

当然，银行也有自己的苦衷。

如今，实体经济不振，小微企业生存困难。这时候借钱给小微，很容易变成热包子打狗，有去无回。

“这里面的风险是有多大？出了问题谁来承担？银行也是要生存的，好伐？”

“是哦，你是要生存的。但是，郑智还要不要讲伐？”

这一次，总理亲自去了趟中国银行、工商银行和建设银行，个中深意，无需赘言。

但是，还是有很多人担心，这次降准释放的流动性，可能还是会淤积在商业银行那里出不来。最终，依然无功而返。

对此，我只想说一句：“小同志，你的思想有点危险哦。”

你要看到，这一次的降准，不仅在力度上大超预期，在性质上也与之前大有不同。惯性思维害死人的。

所以，我认为，这次降准之后，不出俩月，市场就会迎来流动性拐点，M2增速将会逐渐恢复到9%左右。

一旦流动性拐点确立，那么经济底也会很快到来。而根据历史规律，股市的市场底一般会比经济底来得更早一些。

说得更直白一点吧——

我认为，这次降准之后，股市的春天就真的不远了。

看到这句话，估计不少读者已经酝酿一口的盐汽水了。

因为，在过去的2018年，在股市中经历了无数的鬼故事，被“老乡别走”和“春天就要来了”骗了无数次之后，很多人早已经对A股哀莫大于心死。

但是，只要回顾历史，你会发现，现在不应该悲观了。

以美国1929年的大萧条为例。

1932 年 7 月 8 日，道指跌到 41 点，创下历史最低点。此后，经济状况持续恶化。但等到 1933 年 3 月罗斯福就任总统，美国经济开始止跌回升时，美国股市已经上涨了30%。

同样的，在二战初期，美国在欧洲和太平洋战事不利，1942 年，美国股市触底。等到后来同盟国扭转局势，股市也早已大涨。

所以，巴菲特曾说：坏消息是投资者的好朋友。它会帮你创造机会，让你打折买入一份美国的未来。

1月4号，在隔夜美股暴跌的背景下，A股却一改颓势，大幅反弹，说明一些先知先觉的聪明资金已经提前进场。

历史总是不断地重演，是因为人性像山岳一样亘古不变。

我相信，这一次的故事，也不会有什么不一样的。

很多人比较关心房价。

而且，不少人觉得，只要放水，楼市一定率先受益，房价可能又要涨了。

理由是，2009年，2016年，房价的两次大涨，都跟信贷放松有关。这一次，当然也不会例外。

这个逻辑看起来无懈可击。但实际上，却忽略了一个问题，房价和信贷的关系并不是简单的线性关系。

在短期内，房价上涨必须同时符合以下两个关系：

一是信贷要宽松。

二是释放出来的钱得流向楼市。

虽然，现在“信贷宽松”+“限贷、限购等调控政策可能会有所松动”。

但是，监管层对于资金流向房地产，依然还是“严防死守”。去年的731政治局会议甚至提出了“遏制房价上涨”的要求。

再加上，目前一二线城市的供应在不断上升，库存在逐步增加。而三四线城市在去年提前透支了很多的买房需求。

房价下跌的趋势，可能才刚刚开始。

而这一次的降准，最多只会延缓下跌的速度，却无法改变整个趋势。

最后，总结下我的观点：

1、这一次超预期的全面降准，力度和性质都与以往不同，将会加速流动性拐点的到来。

2、如果流动性拐点确立，那么经济增速也将随之见底。

3、从历史来看，股市的市场底会先于经济底出现。所以，股市的春天应该不远了。（当然，我已经做好随时被打脸的准备）

4、信贷宽松以及调控政策放松，只会延缓房价下跌的速度，却改变不了房价下跌的趋势。

所以，我的结论是：央妈全面降准，应该是股市先涨。