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原创：任自在

2018年的A股让股民认清了现实，2019年你就得直面现实！

就在昨日（1月1日），A股开盘前证券时报还声称元旦后首周上涨概率接近7成，首个交易日上涨概率超过6成。但是今天A股一开盘就遭遇当头一棒，三大股指全线下挫，上证指数下跌1.15%、深成指下跌1.25%、创业板下跌1.74%。

隔壁的港股更惨，刚一露头就被打，丝毫没有还手之力，恒生指数下跌2.77%、恒生国企指数跌幅一度超过3%。创下了近20年以来新年首个交易日的最大跌幅。

东方不亮，西方也不亮，美股还没开盘，美股期货再次进入抛售模式，纳指期货跌2.4%，标普和道琼斯指数期货跌约2%。

朋友圈里面到处充斥了一笔“狗”销、“猪”事顺利，然而，对于股民来说今年开局就不顺。

今天市场到底怎么了？19年的A股能“猪”事顺利吗？如果不能该如何防范接下来的市场风险？

01

数据差 开门黑

今日（1月2日）股市的下跌，看似意料之外，实则情理之中！

12月31日，国家统计局公布了12月份的PMI数据， 12月全国制造业PMI为49.4%，环比下滑0.6个百分点，PMI数据已经跌入水下（50是水平面，高于50说明经济处于扩张阶段，小于50说明经济处于收缩阶段），创出了2016年3月份以来的新低。

其中，大型企业的PMI较上个月回落至1个百分点至50.6%，中型企业和小型企业49.1%和49.2%。说明存在压力的不仅是中小企业，现在已经传导至了大型企业。

新订单指数为49.7%，比上月下降0.7个百分点，原材料库存指数为47.1%，比上月下降0.3个百分点，从业人员指数为48.0%，比上月下降0.3个百分点。

由此看来，无论是大型企业还是中小企业，无论是需求、原材料还是从业人员，所有的指标几乎都在下滑。

PMI数据是经济增长的领先指标，表明大家都想把手里面的货给卖出去，但是需求不足，没人买。在这种情况下，可以试想一下，企业还会扩大在生产吗？如果企业的生产积极性开始收缩，那么2019年的上市公司的利润从哪里来？没有利润拿什么来撑住股价，靠PPT吗？靠讲故事吗？

要知道统计局的数据一般都会选择一些相对牛X的企业，如果统计局的官方数据都开始收缩了。那就表明问题真的要开始重视了！其实PMI数据的跌破50早有征兆，早在今年8月份中国经济排头兵广东的PMI就已经跌破50，然而后来广东的PMI停更了。

所以，元旦节后的第一天A股没涨，是因为A股实在找不到上涨的动力，股市的上涨归根结底还是得看实打实的数据，口号喊多了，也就免疫了。

除此之外，2019 年 1 月也是限售股解禁的高峰期，仅仅今年1月份解禁市值就超过2700亿。从历史表现来看，每一次的解禁高峰，市场基本上都会不堪重负以下跌告终。

因为，不管持有人减持不减持，只要解禁高峰一来，市场就有悲观预期，解禁规模越大，这种悲观预期就越强烈。

股价越低就不减持吗？不存在的，仅最近一个月就有399家上市公司的大股东进行过减持，减持金额186.49亿。

今日的开门黑，预示着春节前的这一个月指数较难有太好表现，2449失守仍然是大概率事件，所以还是尽量少折腾，年货钱赚没赚到不要紧，回家车票钱一定要留着。

对于2019年来说，在展望股市机会的同时，也别忘了先进行排雷。从2018年的股市来看，其实有些地雷是可以提前预防的。

02

业绩雷  其实可以预防

2018年是A股地雷频爆的一年！股权质押牵动着全市场的神经、资管新规导致的债券违约潮、医药股带量采购让医药股跌下神坛、ST长生被自媒体怼到退市、影视股被小崔扯下遮羞布、去杠杆让三聚环保、碧水源、东方园林等环保股统统打了5折。

对于大多数地雷事件来说，基本上是防不胜防，提前预知不了，等到地雷触发，基本上都是一字板，想逃都逃不掉。但是有一类黑天鹅事件可以提前预防，那就是业绩黑天鹅。

比如2018年A股市场跌幅最大的股票*ST保千，跌幅高达87.84%，2017年该公司的业绩就亏损77.32亿。

乐视网，2017年亏损138.78亿，2018年下跌达到83.75%；坚瑞沃能2017年亏损36.84亿，2018年下跌82.15%；*ST龙力2017年亏损34.83亿，2018年下跌81%。

2018年A股当中跌幅超过80%的股票总共有15只，其中有14只扣非净利润都是巨亏，所以说，上市公司盈利，你未必能够赚钱，但是如果上市公司业绩持续亏损，那么你会亏的更惨。

2018年杀估值，让A股的高估值得到进一步出清；2019年就得小心杀盈利。

统计局最新公布数据显示，中国11月规模以上工业企业利润同比增长-1.8%，前值3.6%，连续第八个月出现下降，同时也是3年以来首次出现负增长。并且随着PMI数据跌到水下，预示着2019年企业的盈利状况仍然不容乐观。

并且随着全球经济的逐步放缓、贸易摩擦的不确定、地产投资因棚改而缩水、车市跌入冰点，广发证券预计，2019年A股非金融企业盈利同比负增长-8.4%，ROE下行至7%左右。

在这种背景下，上市公司的盈利下滑将会是大概率事件，特别是对于那些此前热衷于并购重组、形成巨额商誉的公司。

这些公司在2015年和2016年通过并购重组所带来的业绩可能转瞬即逝，3年的业绩承诺期一到，如果不能完成业绩承诺将会直接预亏。

投资大师芒格曾经说过：如果知道自己死在哪里，我就绝对不去哪里。