原创：赵十一

重大信号出现，中国股市生态有望翻天覆地的变化。

12月11日收盘后不久，长生生物发布公告称，公司收到《深圳证券交易所重大违法强制退市事先告知书》，拟对其股票（*ST长生）实施强制退市。

同时，证监会还对长生生物董事长高俊芳、董事张晶、刘景晔、蒋强华采取终身市场禁入措施；对董事张友奎、赵春志、张洺豪采取 5年市场禁入措施。

坏人已被抓，坏公司也退市，这是极具标志性事件。

01

千辛万苦  终于退市了！

股市，本来就是股票有进有退，这是极其良性的循环。差一点的是，宽进严出，但是垃圾公司被投资者所唾弃，最后跌成仙股，无人问津，比如香港股市。

最差的就是，中国A股，只进不退，投资者又不成熟，炒垃圾股成风。

从2001年以来，17年间A股退市公司一共只有60家，2009—2012年间曾连续4年没有公司退市。

数据显示，2001年有3家上市公司退市，2002年增加到7家，2003年为4家。此后逐年增加，2006年有12家公司退市，成为17年中退市最多的一年；接下来，退市的脚步慢了下来，2007年为6家，2008年仅1家，2009—2012年连续4年零退市；2013—2016年分别有3家、1家、2家、1家公司退市，2017年以来有2家公司退市或进入退市程序。

总体来看，沪市主板退市公司共26家，深市主板共33家，创业板1家，中小板为0家，2001年以来的17年间，A股年均退市率仅为0.11%。

有进有出才是一个成熟的市场。英美等发达国际市场，退市率高达10%。虽说新兴市场股票退市率低，但是香港退市率也有2%，A股的退市率绝对不健康。

以前说，世界上有两种股市，一种是A股，另一种是其他股市。以后，这种情况将发生变化，A股也跟其他市场一样。

很多人不理解长生生物退市的意义，因为他们根本就不知道，退市有多难，而监管机构这次做到了！

上市公司一般是当地的纳税大户，甚至是某些领导“炫耀”的指标，利益纠葛十分复杂。

地方甚至帮助垃圾上市公司做账，今年业绩差，再亏就要退市了，是吧？别怕，地方给补贴，银行给信贷，全力支持，一定能挺过去。

万一还是挺不过去怎么办？一大群地方领导都会找到证券监管机构，游说和求情，各种施压。最后想方设法在公司破产审理的时候，动些手脚。

这一次，监管机构终于顶住了压力，让长生生物退市，最重要的是，之前发布了政策文件。

7月27日晚，证监会发布了《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》，明确上市公司构成涉及公共安全、公众健康安全等领域的五大重大违法行为，证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定的基本制度要求。

02

注册制：退市制度更重要

股市存在的一些顽疾，十多年前都有，想改，真是太难了，就连普通投资者也“抵制”。

比如长生生物，证监会文件出台后，退市就已经是大概率事件了，但是很多投资者仍然大举杀入，博反弹，赌监管机构不敢让他们退市。

这就出现了一个讽刺的现象，一个即将退市的股票，竟然连续七个涨停！

而从交易情况看，*ST长生当时的连续上涨期间交易以个人投资者为主，投机炒作特征明显，个人投资者买入占比均超过97%，卖出占比也在90%以上。

游资大户群体性炒作，中小散户跟风，交易居前账户持股时间短，平均1-2天，短线交易特征明显。

按理说，*ST长生早已手握“退市”的单行票，但接连不断的风险提示公告依然没能阻挡资金往火坑里跳。游资炒作这样的股票，良心不会痛吗？相信复牌后他们会受到应有的惩罚，但是那些想去博傻的散户，确实让人无语……

游资为了赚钱，某些机构为了解套，都通过制造波动吸引散户接盘，关键是有些散户还真就上当了，以为自己不会成为接盘侠，甚至还有人天真的以为退市了也不要紧，退市股票进入股转系统交易也有赚取差价的可能，且符合一定条件后可以申请重新上市。

A股退市门槛不比上市低，一家公司都沦落到退市了，就说明实在没招了，你还幻想能后“涅槃重生”？

03

别再傻了  要看清大趋势！

11月5日，国家宣布，将在上交所设立科创板，并试点注册制。

什么意思？当前的主板改革阻力太大，涉及面太广，各种利益纠葛，根本推不下去。那好，咱们再重新弄一个，好好弄，好好干，然后把经验复制到主板市场，曲线改革。

重任在肩，证监会和上交所都相继发声，表示要积极研究制订科创板和注册制试点方案，向市场征求意见并履行报批程序后实施，鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资。

最新消息是，多地已经完成一轮摸排，哪些高科技企业符合科创板，已经了然于胸。

科创企业跟其他行业相比有些特殊，上交所副总经理阙波也明确表示，对企业的盈利情况，VIE构架等等的包容度会提升。

注册制，重要的不只是上市门槛降低，更是退市制度建立和执行！这就是未来中国股市的大趋势。

这是一个新增的市场，没有太多阻力，退市制度肯定会大力推进。

这里奉劝一句，博退市赚价差的这种钱真是赚不得，“博傻”游戏的成本会越来越高，尤其是在科创板，千万别玩儿这种游戏。

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