新的一周，来聊个和我们每个人都息息相关的话题——治病吃药。

上周，A股经历了大起大落。其中后半周，医药股跌得特别狠。不少身边的朋友也有定投医疗主题的基金，这一跌就有点心慌。

这背后有个关键词——医保局“带量采购”。简单来说，这个政策一实施，未来我们普通老百姓会用到的不少药片，都会大幅度降价。给你个非常形象的数据：这次带量采购预中选的药品中，最大的降价幅度甚至超过了90%。

既然政策是造福咱们的，为什么会引发医药股集体下跌呢？

先简单说说我的看法：

• 短期来说，药品价格下降的大趋势，压低制药企业的利润，“跌”的反应就不难理解了；

• 不过，眼光放得更远一些，“带量采购”不论对普通百姓的医疗成本降低，还是国家整体的医疗改革都有推动作用，这背后更深的影响和投资机会，更值得我们去思考。

为什么这么说呢？

01

带量采购——不让“中间商赚差价”

大家应该还记得今年7月爆红的电影《我不是药神》吧，其中关于“天价救命药”格列宁的描述，至今还历历在目。

除了之前政府出台的一系列政策，这次“带量采购”也能够进一步缓解“买药贵”的问题。

具体是怎么回事呢？

要知道，此前医药企业想要卖药，会专门聘请医药代表代为公关，向各大医院进行推销，这就有点像房东找房产中介，帮忙推销房子，寻找卖家。

而医药代表作为“中间商”，自然也不是白干的。他们会在其中抽取了一定的销售费用，最终也会分摊到药价上，导致药品价格上涨。

这里再给你做个小科普。原来这种销售方式，是定价不定量的。举个例子，比如现在有个药品，出厂价5块钱一瓶，某个医药代表把这款药卖给了医院，谈定的售价是10块钱一瓶。

咱们不考虑其他因素，也就是说，这个医药代表每卖出1瓶药，就能赚5块钱。

但具体医院卖多少瓶呢？主要还看实际医生开出了多少瓶。

所以，为了赚更多，医药代表经常会多次往返于医院，希望医生开出更多的这款药品。

而现在“带量采购”采购的方式，有什么不同呢？简单来说，有两大变化：

• 首先，医保局将取代医药代表的角色，直接从药企购药。

免去了“中间商赚差价”的环节，就有利于药价下调。

• 其次，购买量也是提前确定的。一般是按照需求，估算出未来8-15个月的药量。

这有什么好处呢？市面上有很多疗效相似的药品，不同药企都会生产。医保局就会采用公开“招标”的方式，公平竞价。竞争之下也有利于药品价格更透明。

双管齐下，自然会导致相关的药品价格下跌。

02

投资医药企业，还有钱可赚吗？

投资医药企业的朋友可能会想，药价被拉低，投资医药企业的收益，是不是也被拉低了呢？换个角度看，其实改革对药企也有好处。

1. 竞争更透明，实力强的药企可以获得更大的市场份额。

分享个数据。按照目前试点的11座城市来看，中标的药企，可以一下子获取这些城市六七成的市场份额。

医药代表制度下，“灰色操作”空间很难避免；现在第三方医保局统一采购，传递了这样一个信号：希望药企踏踏实实做药，质量、成本控制好了，自然有市场，也有钱赚。

2. 更快收回药款。

中标药企还能预先收到50%的预付款，有利于药企盘活资金。

其实，市场竞争还是非常好的“一只手”。你看，首次的带量采购，市场反馈还是很积极的：

31个通用名药品中有25个拟中标，平均降价幅度约52％，其中最大降幅达到96％。效果挺实在的。

03

这里有我们的投资机会吗？

最后，这几天跌得比较狠，大家的关注度一下子上来了。我自己这么看：

1.下跌的影响，还是短期因素，不要盲目做一次性买卖。

政策调整，药企短期赚得的确少了。但这次跌得这么急，并不是说企业价值真的少了这么多，更多的是短期市场情绪的反映。但随着政策的实施，大家也会慢慢回归理性。

现在选择“割肉”或“抄底”，都不是好选择。

2.长期来看，政策有利于医药行业的改革发展，定投医药行业基金，不失为好选择。

再深挖一下“带量采购”的影响，这反而是倒逼医药行业良性发展的积极政策。

前面也提到了，无论是“不让中间商赚差价”，还是公开竞标、透明竞争，都有利于医药行业的良性竞争。

另外，投资还是挺看大趋势的，多聊两句：

老龄化趋势的明显，也让我国不得不正视医疗升级的问题。现在，国内医药行业改革不断加速，就是很明确的印证。

还有一个比较有趣的点，现在一些国外制药企业甚至会将大量的医疗研发实验，外包给中国。

因为目前我国每年毕业的大学生，可以达到全球的1/4，这背后隐含着一个非常大的优势，就是我们有足够多的廉价（相对而言）、优质研发人才，可以支撑更多医疗相关的科研创新。

而目前医药指数整体低估。俗话说得好，好东西还要用便宜的价格买，从投资角度看现在也是个不错的时机。

当然，对于普通人而言，选单一股票还是有点难，选择医疗类的相关基金，用定投的方式买入，是更好的选择。

数据明显，绝大多数的人，80%的医疗支出，是在生命的最后2年支付的。用定投医药基金的方式，给自己攒一笔“健康基金”，也算是个不错的选择。