原创：时晨晨（时芳胜）

11月26日，两个特殊的孩子诞生，蝴蝶煽动翅膀，被修改的基因终将融入人类基因库，潘多拉的魔盒已经打开，遥远的未来正在酝酿一场大风暴。

此事遭遇到国内外顶级科学家的联名抵制，吃瓜群众围观看热闹，悲观者甚至开始担忧人们的未来。

反差鲜明的是，资本市场一片繁荣，中美股市里基因测序和基因编辑公司股价暴涨，一场狂欢。

的确，资本和技术推动了整个人类社会不断进步，从农耕文明，到工业文明，再到信息社会。但过程很曲折，一战二战，大萧条，石油危机，把人类拉入黑暗的深渊。

从繁荣到衰退，这是经济自身的运行周期，影响着资产价格、社会生态，影响着每一个人的财富和命运。

基因编辑婴儿极具争议，但是理性来看，这也是技术革命大爆发的前兆。现在，我们又一次站在十字路口，思考着未知的命运。

好消息是，全球经济可能将会迎接新一轮大周期复苏；坏消息是，复苏之前全球还差一场金融危机。

01

长周期开启  缺一场金融危机

万物皆有周期，经济增长也有周期，历史与经济都印证了这一点。

凯恩斯说，有效需求不足，生产过剩，形成从繁荣到危机的经济周期；弗里德曼说，短期经济周期波动，主要是货币供给变化不定，造成“货币幻觉”；哈耶克说，信贷的扩展和收缩造成了经济的繁荣与萧条。

熊彼得认为，技术创新和技术革命导致经济周期，且周期分长中短三种。

生命不息，创新不止。人类的探索欲望与生俱来，知识的累积让技术创新不断突破，并由此产生新兴产业，然后信贷扩展，新工厂建立，新设备增产，工人薪资提升，物价上涨，投资机会出现，原先的新兴产业开始成熟，此时投机和过度投机出现，结果危机爆发，经济陷入衰退和萧条。

技术创新不断爆发，新兴主导产业也一轮换一轮，于是经济周期循环往复。

这是雅各布·范杜因和克里斯·弗里曼的经济长周期理论。

以前，骄傲的经济学家们不愿意承认人类的无能，无论是货币和财政政策的逆周期调控，还是维持价格水平不变，人类试图用各种手段熨平经济周期。

事实证明，周期只会被扭曲或拉伸，但是周期的力量终将胜利，就像大河会转弯，但终会向东流一样。火种已经点燃，技术发展轰轰烈烈碾压一切。

只要是周期，就有繁荣和萧条。在康波长周期中，每隔大约50年，经济就会出现衰退和萧条。康波衰退阶段，长鞭效应导致各类资产价格剧烈波动，容易爆发金融危机。比如，1929年-1937年的美国大萧条和1973年-1982年的两次石油危机，注意，两者相隔44年。

现在，我们又站在了趋势的拐点上，距上次石油危机已经相隔45年，从时间上看，全球爆发金融危机的概率相当大。

哪些因素会促使全球金融危机爆发呢？

1.美联储加息，全球货币政策收紧，金融市场风险偏好转移，股票、新兴市场货币等风险资产面临重压，有可能是全球金融危机导火索。

根据历史经验，美联储历次加息周期都会导致金融危机，比如，拉美债务危机、台湾资产泡沫破裂、墨西哥危机、美国互联网泡沫破裂，阿根廷危机和2008年全球金融危机，从开始加息到危机爆发一般需要1-4年。

这次很难例外。本轮加息从2015年12月份开始，已经过了3年，从时间上看，危机快到了。

2.全球贸易摩擦加剧，全球经济增长下滑。最重要的时间节点是，12月1日在阿根廷举行的G20会议，让我们屏息静候会谈结果。贸易摩擦只是表面问题，更深层次的矛盾怎么解决？

3.欧盟危机爆发。全球货币政策收紧，叠加全球经济下滑，欧洲可能会再次飞出黑天鹅事件，比如意大利等南欧债务压力巨大的国家闹脱欧。

4.地缘政治危机，中东火药桶点燃。最近爆发的沙特事件不是偶然，是美、欧、中东等国博弈的结果。

虽然昨天美股大涨，但是美股下跌趋势未改，80%的科技股陷入技术性熊市，今年90%的资产回报率为负，数字货币崩盘、美债和欧债全部沦陷，全球危机苗头初见。

02

危机之后  是波澜壮阔的大牛市！

危机，是经济增长的必要一环，摆脱不了，也必不可少。

经济运行一段时间后，会留下一些顽疾，靠现有手段无法出清，比如债务问题，房地产问题，多数情况下，只能靠危机出清。

这一次危机出清后，全球经济将迎来长达20-30年的长周期恢复和复苏，是我们人生一次重大机遇。

因为新一轮技术革命即将爆发，各领域大佬们都在提前布局。

10月24日凌晨，马化腾深夜无眠，时隔六年再次在知乎发问：“未来十年哪些基础科学突破会影响互联网科技产业？”。

大家搬着小板凳，热情讨论前沿科技。

基因技术的累计，抗癌药研发突破近在眼前；上帝粒子和天使粒子相继发现，全球量子通信和量子计算机等研发也在大搞军备竞赛；中国首次实现了“人造太阳”。

未来三十年，基因编辑、人工智能、量子通信等等都有望成为主导产业，想象空间巨大。

（制图：叶檀财经）

现在90后的新新人类，再一次站在了机遇的门槛上。这个时代是60后的，是70后的，但归根到底是90、00后的。

那么，90后的人面对大波动，大机遇，应该怎么办？

首先，在康波萧条阶段，得保证自己能够“活着”走出危机，虽然很难，谋定而动。危机之所以是危机，就因为是系统性风险，没有人能置身事外。

对普通人的忠告只有两句：1.千万别加杠杆，一定要控制好杠杆水平；2.减配风险资产，增配避险资产。

其次，在康波回升和繁荣阶级，抓住机遇，跨越社会阶级。在这个阶段，几乎所有资产价格和收益率都呈上升趋势，但是总体上还是股票和商品收益率最高，债券和现金回报最差，此时正是加杠杆的大好时机。

总体思路就是，拥抱新兴产业。

中国必将深度参与下一轮技术革命，证据就是近年来中国自然科学领域高水平论文和产品研发专利增长都非常快。

比如，2017年美国PCT专利申请56624件，位居全球第一，中国正式超越日本排名第二，PCT专利申请48882件，接下来排名是日本、德国和韩国。

虽然近期困难重重，甚至面临危机，但是更光明的未来就在前方。

康波周期如此宏达，这是大趋势，已经超过单纯的经济周期范畴，不要过度关注某些高频宏观数据，只要在战略上做好准备就行了。

从狂妄的相信人定胜天，到悲观的相信宿命难违，再到认清宿命后顺应规律，这就是周期对于投资和个人的意义。

80后、90后不要悲观，你们的最好时代，就在前方。

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