回想今年8月，美股创下“史上最长牛市”之时，股神巴菲特就预测：美股已经到顶了！！！

看来巴菲特还是靠谱的，如今应验了。

早在8月巴菲特就预测美股牛市已过，未来可能面临很大的下行风险！

当前美股市盈率仅次于2000年互联网泡沫破灭前的历史峰值，已高过2007年国际金融危机爆发前夕的数值，与1929年美国大萧条前夕数值相当。

素有“大盘温度计”之称的巴菲特指标也显示目前美股估值已经过高。

8月份数据就已显示巴菲特指标已经升至近140%的历史高位，这可能预示着美股未来将会有巨大下行空间。

看到这，你可能会用昨日美股集体大涨来反驳我：

标普500指数11月26日开盘上涨22.66点，涨幅0.86%，报2655.22点；

纳斯达克指数11月26日开盘上涨88.40点，涨幅1.27%，报7027.42点；

道琼斯指数11月26日开盘上涨175.80点，涨幅0.72%，报24461.71点。

但我只想说：回补而已，只不过是回光返照！

那我们不妨回顾一下19日的暴跌和20日的疲软。

道琼斯指数和标普500指数20日开盘之后大幅走跌，道指早盘还一度下跌了将近600点。

截至收盘，道指下跌了551.80点，回到了2018年初开市后的水平；纳斯达克指数下跌了119.65点；标普500下跌将近50点，跌幅达1.82%。

再回过头回来看昨日的回补，也不过是靠原油价格创下八周来单日最大单日涨幅拉动的！

单看11月19日美股收盘，苹果大跌3.96%，亚马逊重挫5.09%，谷歌母公司Alphabet大跌3.82%，微软大跌3.39%，而Facebook的5.72%跌幅还创下2017年2月以来最低，此外奈飞也下跌5.45%。

根据华尔街的定义，股价从52个星期内的高点下跌超过20%，就意味着熊市的到来。

那么，FAANG五大科技股跌了多少呢？

数据显示，五家公司股价均从高点跌去了20%，其中，Facebook跌幅最大，接近40%。

从高点计算，五家公司总市值蒸发已超过万亿美元，相当于印尼去年一年的GDP。

11月15日，索罗斯基金公布今年三季度持仓报告显示，索罗斯清仓了Facebook，并对Netflix、流媒体音乐服务平台Spotify等科技股进行减仓。

当日，巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司披露的三季度持仓报告也显示，截止到9月，巴菲特仅小额增持苹果公司股票52.3万股，远低于前两个季度累计8660万股的增持幅度。

11月14日，全球最大对冲基金桥水公布的三季度持仓报告显示，基金管理人瑞·达利欧也减持了甲骨文等科技股股票。

早在9月中旬，摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson变给出了美股已经处于滚动熊市的预言；

如今，预言应验的Wilson又断言：“美股已经处于熊市中了！”

个人建议：

1、美国经济超越潜在增长率水平已经持续1年多，几大经济数据的背离现象，美股核心估值指标屡创历史记录。

2、昨日的回补大概率是回光返照！美股正处在牛熊转折点！

3、建议回避全球最大经济体潜在的经济衰退及其股市趋势性走熊带来的巨大负面溢出效应。大幅减持美国市场的权益类资产，增持现金类资产。

尽管美元利率持续走高，且美元仍然表现坚挺，很少有人意识到美元只能靠债务和更多的债务来支撑。

迄今阻止美元贬值的因素是其储备货币地位、强大的国家机器力量和石油美元，但目前，所有这些因素现在都在开始恶化。

据高盛分析认为，以美元为基础的美国金融货币体系正处于险境之中，目前的美元资产市场是人类历史上最大的泡沫。

美国未来的麻烦来自过多的债务和过多的支出，但是历史魔咒难逃，这一切可能终将会结束，我们每天都离美元体系崩溃越来越近，也许会在一、两年之内就爆发。

图为美国债务规模

看来特哥只爱花钱，他并不在意赤字。

美国联邦每年产生的高额赤字风险则正是通过源源不断的美债，转嫁了亏空的风险。

而当美元的发行人都不再支持美债时，美国财政的万亿美元赤字或将无处安放，更为全球抛售美债的火苗送上了东风。

然而根据美国财政部11月16日公布的国际资本流动报告TIC（数据延后两个月惯例），全球多个经济体的美债持有者正在大举减持美债，并掀起美债抛售潮。

其中包括，中国、日本、巴西、爱尔兰，瑞士，法国，加拿大，德国、百慕大群岛,挪威，荷兰，墨西哥， 西班牙，澳大利亚这十四大美债的外国持有者。

数据来源：Reuters

高盛日前在报告中为我们做了最好的解释，该机构警告称，未来12个月内，美元可能会下跌7%，这主要是基于全球经济增长数据将趋于稳定的预期。

数据来源：Reuters

个人建议：

1、明年美国经济的不确定性加大，我们要尽量避免不确定性，要投资确定性大的。

2、对于个人投资者来说，随着美元的"特朗普行情"的终结，尽量不要投资不熟悉的高风险领域。

据全美住宅建筑商协会数据表示，由于抵押贷款利率上升和房屋库存紧张挤压了房地产行业。

图为美国房价指数

美国住房市场指数（HMI）大跌8%，并创下近四年半来单月最大跌幅（2014年2月曾下跌10个点以来的单月最大跌幅），11月份NAHB和富国银行住房市场指数跌至60点，是2016年8月以来的最低水平。

美股和美国楼市一直以来被认为是衡量美国金融乐观程度的晴雨表，显然，它们双向悲观。

目前，加息对美国楼市的影响正在放大（购屋者房贷利息负担增加），据Mortgage Bankers Association数据显示，美国30年期平均固定抵押贷款利率已升至5.17%，这是2009年9月以来的最高水平。

图为美国固定抵押贷款利率

据福布斯的最新观察，美国部分城市房屋止赎行为也已经飙升至近11年以来的最高水平。

路透社的报道也认为，潜在趋势仍显示，在按揭贷款利率走高和房价上涨的背景下，美国楼市趋于疲软。

图为美国房屋销售指数

据美房地产经纪人协会报告，目前，有约90%的现房销量却出现意外大幅下降，跌入近三年来最低谷。

9月南加州新屋和成屋销售较去年同期同比下跌18%，创8年来最大单月降幅，也创2007年房贷危机以来最差9月行情。

美国金融网站Zerohedge甚至表示，美国房产市场最近表现，像极了2008年次贷危机前夕的市场情况，无论东西海岸，美国高房价很可能将会陷入销售困境和降价通道。

先是亿万富翁巴菲特等富豪近期也纷纷带头降价撤离美国楼市。

上月巴菲特抛售名下1栋位于美国加州海滩的房屋，最后以约750万美元的价格卖出，直到idao到打了7折之后才顺利售出，比最初报价大跌350万美元。

影星布鲁斯威利斯也紧跟其上，近日也以500万美元成交了一套自2011年起其以1500万美元挂牌的豪宅。

令人意外的是，中国买家也正加速从美国楼市撤离。

据Real Capital Analytics9月发布的报告指出，中国买家在今年第二季度就已经在出售了近12.9亿美元的美国商业地产。

这也是中国买家从2008年来以来（十年以来）出现第一次开始呈现净卖出美国房产（同期中资买入1.262亿美元）。

数据来源：Real Capital Analytics

尽管中国买家出售的金额并不高，但由于大多都是豪宅及优质地块，这也正成为全球投资者撤离美国楼市的风向标。

最后说说之前美元走强背后的实质（外强中干）：

美联储几乎用印钞机制造了无数的美元来解决债务和经济难题，利用美元红利，吸引持续的美元现金流入美国来对冲赤字和通胀风险。

个人预计美国或将陷入债务陷阱：美国的债务危机将可能与走入熊市的美股和断崖下跌的美国多地房价构成美国经济的恶性循环。

个人建议：

1、不止美国，过去单纯靠杠杆和外国投资者推高房价，特别是那些非刚需、基本没有任何自住需求的全球多个城市楼市或即将遇冷。

投资这些城市房产的要尽早撤离止损。

2、美联储的货币政策和财政赤字支出就是推升美元资产价格泡沫的两股重要力量。如今美联储除了继续加息印钱已无计可施，但这会继续加重债务危机。

3、作为投资者，我们要为投资预期回报下降做准备， 唯一的办法就是设法均衡投资组合，优化海外资产配置。