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2025年8月25日，A股市场再度迎来历史性时刻，成交金额再次突破3万亿元，上一次是去年10月8日。

此前A股已连续9个交易日成交额突破2万亿元，刷新历史纪录。

8月18日，A股总市值一举突破100万亿元，创历史新高。

截至到今天收盘，我简单算了算，A股总市值约为 117.4万亿元人民币（具体为1,173,897.7亿元）。

如果单单看过去五个交易日，A股正以每天3万亿的速度，在“制造”财富。

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资本市场的本质，是资金与信息的博弈，更是群体情绪的放大器。

在A股市场连日成交破3万亿、总市值突破117万亿元的背后，除了资金、政策和基本面的支撑。

更关键的是市场情绪的彻底逆转——它正以一种超越黄金的稀缺性与爆发力，推动着行情的自我实现与延续。

情绪之所以“比黄金更黄金”，是因为它能够在短期内形成强烈的正反馈循环。

赚钱效应吸引资金入场，资金推动股价上涨，上涨进一步强化乐观预期。

这种情绪一旦形成，便会脱离单一基本面逻辑的束缚，成为一股具有惯性的市场力量。

从行为金融学角度看，情绪是市场共识的催化剂，也是波动率的来源，更是行情能否从反弹走向牛市的关键心理基础。

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当然，我绝不是说这一轮行情仅仅是“情绪”。

在年初的预测文章中：

关于资本市场，我也是看到4000点之上的，而最近这一波快速拉升，还是感觉有一点点是“情绪过于放大”了。

本轮A股行情，其实正是在长、中、短三期情绪共振之下形成的系统性向上趋势。

长周期层面，资本锚定于新一轮技术革命的宏大叙事。 

人工智能、新能源、生物科技等颠覆性技术正在全球范围内重构产业格局。A股中的科技龙头、高端制造、绿色能源等板块，不再被看作短期题材，而是被赋予了“时代资产”的估值逻辑。

这种基于未来的乐观想象，为市场注入了可持续的信仰动力。

中周期层面，情绪受益于全球流动性预期的转向。 

市场普遍预期美联储即将开启降息周期，这将缓解新兴市场资金外流压力，人民币资产吸引力上升。

利率下行预期推动风险偏好提升，外资回流与内资加仓形成合力。

这种“宽松交易”情绪，构成了中级别行情的重要推手。

短期层面，情绪直接被爆炸性的财富效应点燃。

 连续多个交易日成交破2万亿、单日突破3万亿，这意味着大量的真金白银正在入场，大量的账户正在盈利。

这种“买入就能赚钱”的短期体验，比任何投教文章或政策喊话都更具说服力。散户踊跃开户、机构产品热销、社交媒体讨论沸腾，构成了情绪升温最直观的信号。

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总体来说，本轮行情不是偶然，也不是什么“疯牛”。

它是技术革命带来长期信心、降息周期提供中期流动性、赚钱效应激发短期交易热情三者共同作用的结果。

而情绪则是贯穿这三层逻辑的核心脉络。它既是对现实的反映，也在塑造新的现实。

历史一再证明，在市场转折的关键时刻，情绪的价值往往比黄金更加珍贵，因为它意味着：

共识的凝聚

方向的选择

以及一个新时代的开启

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