2018年，全球政治经济发展跌宕起伏。美国在经贸和外交领域的单边主义倾向日益增强，重构全球贸易规则，更多青睐双边框架的趋势日益明显。

在此大背景下，中美贸易摩擦呈现长期化趋势，土耳其等新兴经济体也经受一轮资本外逃，货币贬值，增长下滑的严峻考验。

再放眼国内，站在2018年11月份。

房价在下跌。

股市在下跌。

企业利润在下跌。

持有房产的人在亏钱，开发商在亏钱。（相对来说）

上市公司在亏钱，企业家在亏钱。（相对来说）

贸易摩擦之下，出口下滑，企业在亏钱。（相对来说）

民营企业达到数年以来最难的时候。

开发商也达到数年以来最难的时候。

带着对未来中国乃至全球经济走势的困惑和疑问，我去聆听了《财经》年会2019。

每年的《财经》年会汇聚国内外政商学界精英，深入分析全球热点。

今年的年会主要是全面展望2019年全球及中国经济、政治、社会、科技新趋势，共同寻求中国与全球发展新动力。

话不多说，直接抛干货，我听到诸多金融界精英讨论的也是各位关心的问题。

关于美元走势的预测，这次年会邀请的是美联储前主席耶伦。

她的预判是：预计在明年，美联储会再次加息3到4次。

不过，紧缩政策的实际步伐，将取决于通胀和劳动力市场是否会按照当前的预期发展。

首先，她肯定了美国的宏观经济表现。美国的失业率为3.7%，降至50年以来的新低，甚至要低于美联储公开市场委员会大多数委员所认定的“充分就业”情况下的失业率。

在经历了9年的扩张之后，工作岗位依然保持着平均约20万/月的增幅。

通胀率连续近6年低于美联储2%的目标值，但这一数字出现了增长，如今似乎在接近美联储2%目标值的位置徘徊。

美国经济的强势增长为全球经济提供了支撑。

虽然美国当前的宏观经济形势一片大好，但耶伦还是提出了几个下行风险：

美国经济在目前并没有出现严重的失衡。家庭负债出现了大幅下滑，信贷增长一直维持在较为温和的水平。

银行系统的资本充足率和流动性远好于危机前。金融行业的杠杆也大幅低于危机前水平。

但非金融企业债务在经济增长缓慢、利率高企的时期可能会出现问题。

美国经济的高增长源于特朗普强劲的刺激政策，但美国的潜在经济增长还是2%，因此，明年美国经济可能会跌到2.5%。

生产力的低速增长、人口的老龄化以及对避险资产的强劲需求在今后很长一段时间内将压低美国和其他发达国家的实际利率。

美联储面临着一个十分棘手的任务。美国目前工作岗位继续保持着约20万个/月的增幅，大幅超过了稳定失业率状态下所应具有的水平。

此外，失业率已低于外界所认定的长期可持续水平，而且当前约3%的增幅大大超过了潜在产出的增速。

这一现象部分归功于如今已实施的强刺激性财政政策。

同时，这轮刺激所带来的影响可能会在货币政策刚刚发挥作用时（2020或2021年）基本上已经消失，因此届时形势会变得更加复杂。

正如此，耶伦预计美联储为了稳住失业率将再次加息3到4次。

解读：

1、我听到很多经济学家都强调2020和2021可能引起的全球金融的波动。

但是从美联储前主席嘴里说出来，这是第一次，我觉得这是一个很重要的结论和信号。

2、个人认为，未来2-4个月内，欧央行将在明年开始缩表进程、欧洲核心通胀有望反弹，且美国国会迎来分裂局面，特朗普可能遭到弹劾，美元将受到负面影响。

与此同时，美国在明年初可能面临债务上限危机，美元也将因此承受很大压力。

关于中国经济形势的预测，我主要听了任泽平和黄孟复（第十届、十一届全国政协副主席）的演讲。

图为恒大集团首席经济学家任泽平

首先，任泽平对中国经济的最新研判是：经济触底可能会在2019年年中，但中长期经济乐观。

关于未来中国经济走向我就不多讲了，我直接给大家总结一下任泽平的投资建议。

对中国经济的一个基本判断：短期有下行压力，但中长期乐观，潜力很大。

2016—2018年经济L型筑底，2018年下半年可能压力会更大一点，应该会在2019年上半年大家看到新的底部。

整个金融形势总体还是偏紧，但是会定向结构性宽松。下半年的基建有所发力，我们的城镇化潜力很大。

房地产调控继续，棚改货币化政策红利已经基本结束，它会对我们房地产的市场会产生比较重要的影响。

一句话，买健康、买快乐、买服务，以后这都是最好的投资机会。

然后我们来看中国的投资，坦率讲，现在今年投资的压力是很大的，因为整个融资在收缩，然后因为财政整顿，我们基建投资今年上半年这样明显下滑，去年是19%的增长，今年降低到个位数。

但是大家注意，目前基建投资见底了，因为上半年基建财政政策要发力，下半年有可能国内基建投资可能会做反弹。

为什么？中国有14亿人，美国有3.2亿人，日本1.3亿，整个欧洲是7亿人，欧元区是5亿人，欧洲最大的经济体，德国是8000万人，我们旁边号称第八大经济体的韩国是5000万人，全球是70多亿，中国都14亿。

更重要的是什么？中国经济以每年6-7%的速度还在增长，所以最好的投资机会中国仍有，最好的东西这儿也有。你连在中国找不到你的机会，你还在哪里找到机会？

对此，我的个人观点是：我们要先在国内站住脚，先抓住国内这波红利，资产达到500万以上在考虑海外资产配置。

中美贸易摩擦是有原因有背景的。全球的产业分工，美国过度消费的模式，美国对中国的技术出口限制都是造成中美贸易逆差的重要原因。

80年代，日美贸易摩擦的时候，日本当时的GDP占美国的比重是40%，现在中国的GDP比重已经占到美国的60%；

据预测再过十年我们就会超过他。那你以为美国会自然地把王位让给你吗？

简单点说，美国人印了纸币来买我们的东西，美国的储蓄率只有百分之十几。现在美国得了便宜还卖乖。

就目前来看中美之间的贸易互补性还是比较紧张。再过十年二十年，我认为还是可以继续双赢。

中央的政策概括来讲叫“一一五三”。

一个要求：高质量发展，一条主线供给侧结构性改革；

五大任务：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板；

三大攻坚战：防范化解重大风险，精准扶贫、污染防治。

从目前来看，去产能和去库存在2016-2017年完成的效果比较好。现在政策的重心已经转向去杠杆、降成本、补短板。

改革是最大红利，改革也将为中国开启新的时代。

其次，黄孟复的论断是：金融改革要加速，对中国经济的发展有信心。

黄孟复的原话一鸣惊人：中国的股市，不能说是最烂的股市，反正也差不多了，完全脱离了中国经济发展的基本面。

为什么中国的股市是这样的呢？现在2000多点的A股的市值加到一起，也就六个苹果，中国这么多优秀的企业加在一起也就六个苹果，为什么会形成这样的原因？

应该进行认真的分析。如果中国的股市是4000点和5000点，好多问题就解决了，为什么呢？我们自己看不起自己。

美国股市一跌，我们立即就跌，美国股市一涨，我们不涨，或者涨一点点。

我们中国发展的基本面，我认为还是不错的，我对中国经济发展还是有信心的，刚才我们讲的一些问题，都是可以克服的，而且现在已经在逐步克服之中。

经过资本市场和金融体系进一步深化改革，我们的经济是能够再保持二、三十年6%到7%的增长，关键还是要我们能够坚持改革，坚持市场化导向。

中国经济的发展有信心，为什么？首先，我们有巨大的国内市场，现在中产阶层，可能还有3亿多人，中国的中产阶层迅速在壮大。

我们一亿多人出去购买东西，全世界的奢侈品都让我们买了一半。中国现在每天有17000多个企业诞生，每年有800 多万的大学生毕业。

因此，中国走向全面小康的过程中，每一年都可以增加几千万的中产阶层，当然如果股市好一点，可能中产阶层增加的更多一点。

经过20年，我们的中产阶层就能到7到8亿，这个东西所产生的巨大的内需的市场，是世界各国都不能小看的，这是中国经济增长的内在动力所在。

有了这个，我们只要保持平稳发展的态势，我们的潜力世界上都要认同。

下面是各位最关心的关于民营企业发展问题，我主要听的还是黄孟复的演讲。

图为第十届、十一届全国政协副主席黄孟复

先给大家吃一个定心丸，本月的1号，国家召开的民营企业的座谈会上国家领导人就已经向全国和全世界声明：

民营经济是中国经济的内在因素，民营企业和民营企业家是自己人，民营经济不但不能退场，而且要做强做大，有广阔的发展空间。

关于民营企业减税问题，他的建议是：要减税减费减到痛才行。

我个人也认为在当前经济处在比较微妙和困惑的情况下，大幅度的减费减税势在必行。

现在企业的费的负担非常重，那为什么企业要负担这么重的费？

按理讲，我们国有企业的员工所创造的财产，应该来给我们养老，但现在我们的养老金是从哪里来呢？

是从现在职工交的养老费来养过去创造了大量国有资产的职工，这就是一个错位。

所以完全有必要降低现在员工的养老保险费，而把一部分国有资产划归社保，来承担养老的费用。

这样的话，现在的年轻人就不需要交那么高的社保。这个从现实来看，从道义来看，都是应该做的。

在困难的时期要度过困难应该谁来痛呢？从职工、企业和政府三方面来看，我们绝不能让职工痛。

企业也很痛，成本的上升，利润的下降，如果再让企业痛下去，这个企业很可能就保不住了。所以最重要痛是谁痛？

肯定是政府痛，政府要减税减费减到痛才行，现在减了以后，财政收入增长还是百分之十几，所以必须大幅度的减税。

如果我们能够把这个目标实现了，政府困难，企业比较好过，员工也比较好过，将来企业发展起来了，有更多的税和费交出去，政府后面就会好过。

未来中国的机会，我也已经全告诉你们了，那就是中产消费的崛起。

那么面对未来我们中产能做什么能保住我们的财富？

我的个人建议是：炒股只炒有基本面的股票，买房只买人口流入的国际一线大城市房产。