从2008年至今，美国急跌了5次。自2008年全球金融危机以来，美股经历了数次重大调整，包括：（1）2008年次贷危机（-47%），（2）2020年新冠疫情（-33%），（3）2018年贸易战（-24%），（4）2022年滞胀危机（-24%），（5）2025年特朗普关税新政。我们从历史视角看，系统性危机与市场重构是有必然性的。次贷危机（2008）是金融衍生品无限加杠杆后的必然清算，新冠疫情冲击（2020）则是全球产业链突然断裂引发的流动性休克。具体来说……

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