首日市值破千亿，“雪王”凭什么开出4.6万家店？-百家社评

绑定手机号

手机号码

验证码　

手机验证

关注公众号

欢迎关注百家时评，为你解读国际风云、财经要闻，洞悉全局，你值得加入！

首日市值破千亿，“雪王”凭什么开出4.6万家店？

2025年03月04日　

作者：牲产队长
来源公众号：牲产队

上市首日，蜜雪冰城市值就突破1000亿了。

在打新阶段，就有1.77万亿港元，疯抢蜜雪冰城。为什么？因为抢到就是赚到。上市首日，雪王就较发行价大涨29%，只要打新一手，就能净赚6000块。雪王并不是第一家登陆港股的中国茶饮企业，而是第四家。它来得晚，市值却最高。

像比雪王更早登陆港股的奈雪的茶，市值蒸发90%，只剩26亿了。茶百道市值134亿，古茗256亿。一个雪王，就比奈雪、茶百道、古茗的市值总和还要多了。而且，茶百道、古茗都是破发上市，唯独雪王，上市首日，股价大涨。那同样是做茶饮的，雪王凭什么这么优秀呢？其实，杀手锏就一个：超级低价。

在中国，你几乎找不到比雪王更便宜的连锁茶饮品牌了。它就是奶茶界的拼多多。你别管它好不好喝，用料扎不扎实，主打的就是一个超级低价。你跟它比口感，它跟你比价格，你跟它比品牌，它跟你比价格，你跟它比服务，它还是跟你比价格。

价格，就是绝对的护城河。为什么？因为在即时茶饮市场，根本没有技术含量，也没有任何秘密配方可言。唯一的差异，就在于体验与服务。那什么是体验与服务呢？无非就是装修更好一些，店面空间更大一些，让客户进店体验更舒适一些。

可茶饮走高端，就注定了要小众。而雪王呢？以超级低价，占领了最广阔的消费市场。奈雪呢？门店总数约1800家。茶百道8300家，古茗逼近1万家。那雪王呢？4.6万家门店！你会发现，只要越便宜，门店就越多，规模就越大。而规模越大呢？成本就越低，价格就越便宜。从饮料零售市场来讲，可口可乐能横扫全球，也没有太多的诀窍，就是靠“绝对低价”。

你会发现，你买国产汽水，动不动就5块一瓶，甚至7、8块钱一瓶。但你去买可口可乐，你从小喝到大，几乎就没怎么涨过价。整个市场上，最便宜的就是可口可乐，或者百事可乐。为什么？因为它们的规模最大，销量最高，成本也最低。一个国产汽水，想打败可口可乐，几乎是不可能的。要么，承受巨额亏损，一直亏到破产。要么，就卖高价，主打小众市场。

星巴克同样也是走的低价路线。它在美国就卖4美元一杯。那有人说了，4美元不便宜啊，折合人民币都30块了。可人家赚美元，花美元，这就相当于你工资5000元，4块钱买一杯蜜雪冰城柠檬水的价格。茶饮零售也一样，只有绝对低价，才能横扫全球。因为你的所有对手，都不是你的对手。

雪王的海外门店，就已经有4800家了。你去越南，去柬埔寨，去印尼，去马来西亚，去泰国，你会发现，雪王几乎无处不在。而这，还只是雪王在东南亚出海的第一步。实际上，以雪王的实力，只要打开印度、巴基斯坦的市场，它的门店总数就有望翻一倍，直接逼近10万家。

下沉市场，机会几乎是无限的。那开这么多店，雪王不怕亏损吗？还真不怕。它是规模越大，利润越高。因为它只有47家直营店，其他4.6万家都是加盟连锁店。本质上来讲，它做的是品牌服务与供应链的生意。它自己开店很少，而是帮助别人开店，为别人提供品牌服务，设备服务和原料供应。

这就像华为不造车，但车的灵魂却被华为所掌握。雪王不开店，它也和华为一样，是卖茶饮灵魂的。它利用的是超级供应链，塑造雪王的超级低价体系，以绝对低价，构建绝对护城河。

也许你不喜欢雪王，但雪王早就把你包围了。就像你不喜欢拼多多，但拼多多却早就渗透到每一个角落了。

会员用户请加微信，以防失联！