有人问：“很多人说目前是牛市第二阶段，突出炒垃圾股，这个什么原因形成的呢？还有目前算是进入牛市了吗”。炒垃圾并不是牛市第二阶段的特征，而是“弱现实、强预期”时期的特点，因为大部分行业的基本面不好，所以好标的涨不了，但因为大家的预期很高，流动性和风险偏好起来了，所以就挑一些短期无法证伪的题材去炒。炒到后来，由于机构不认同基本面，一涨就卖，导致大家都避开有机构的标的，那就是进入涨垃圾股的高潮阶段了。但千万不能因此认为可以这样一直炒下去，文章的留言区，近期很多人用“2015年经济增速下滑的宏观背景下，仍然有一轮大牛市”来说明只要有资金，不需要宏观经济好，一样也能干出个“大水牛”，太想当然了，如果财政政策无效的话，未来还是3000点见。上涨当然不一定需要宏观经济好，但想要一轮超过30%的上涨，不管从个股层面还是大盘层面，都要找到各种充分的理由，不能人云亦云。而且，关于14、15年的看法就很成问题——那两年的经济真的很差吗？2014-15年的经济很差吗？从2012~2015年实际GDP增速看，分别为7.9%、7.8%、7.4%、7.0%，虽然有所下滑，但也谈不上很差。不过，考虑到股市跟“名义GDP”的关系更大，更合理的还是看这段时间的GDP现价，2000-2013年，GDP现价的增速运行区间为10~20%之间，从2014年开始，这个指标从10%一路滑落到2015年年底的6.5%，增速下滑比实际GDP更明显。再看现在，去年Q3以来的近五个季度……

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