前几天说了下超长期特别国债，当时还有人嘀咕，会不会发不动，现在市场给的反馈就两个字“秒空”！到二级市场引发追捧，首日上涨25%。这说明什么呢？说明了未来零利率甚至是负利率会成为趋势，拉长了周期看，这种趋势势不可挡。我写过很多次利率相关的文章。有意思的是，很多人都喜欢摆着一副面孔在那里高叫，一定要保证长期正利率，负利率是对财富的掠夺。但消费主义主导经济的情况下，知道高利率意味着什么吗？意味着你控制欲望，把钱留给未来才是更理智的选择，零利率甚至负利率，在加上缓慢通胀，就让储蓄变成了一件非常不划算的事。就好像我们看美剧，电视里的美国中产们个个生活光线体面，但兜里都没多少钱，每个月第一件事就是还信用卡，靠着负债过日子。想起金本位时代，储蓄存下来的都是对应的黄金，黄金会贬值吗？金本位时代为啥动辄通货紧缩，因为经济高速发展对应的就是债务膨胀、资产膨胀，但黄金供给量往往跟不上，到了某个节点，聪明人就开始争先抛售资产，资产价格下跌，但债务却不会因此减少，债务黑洞让大家开始恐慌，更想持有现金，最糟糕的是，银行发行的钞票也会被质疑信用，一切都要求回归黄金交易的时候，多少泡沫都被绞杀了，大家在恐惧之下都想拥有黄金，于是黄金都被藏起来了，更少的参与市场流通。所以当年罗斯福新政里有一条，禁止私人持有黄金和黄金证券，又禁止了黄金出口，绝了大家把黄金弄进自家口袋的心以后，就可以开动印钞机了。金本位，银本位，甚至是美元作为货币发行根基，利率都不会便宜。因为无论黄金、白银还是美元，都不会凭空变出来，当然了，美国除外。我记得从15年汇改以后，我们的存款利率就越来越低，综合融资成本也越来越低了。汇改之前，RMB发行是……

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