吴敬琏曾经把A股比喻成赌场，认为连赌场都不如，赌场还要讲公平，不能出老千。当时我觉得这个观点有点夸张了，因为对赌场的印象都来源于香港赌片中澳门赌场的样子，直到我看了博彩业上市公司的分析报告后才发现，赌场和赌场之间的商业模式，区别还是很大的。很多人都觉得赌场主要靠一些豪赌大客户，实际上，澳门赌场的这种“VIP豪客团”是全球赌场中的另类，大部分赌场赚的都是普通赌（游）客的钱。澳门平均每日每位游客平均拥有0.38间客房，而拉斯维加斯为1.3间客房，澳门游客平均逗留时间仅为1.2天，拉斯维加斯约为4.4天。从收入上说，2019年澳门产生博彩收入约合370亿美元，为世界第二拉斯维加斯的5倍，但非博彩收入占澳门博彩公司总收入的11%，而美国拉斯维加斯占比高达73%，非博彩收入是赌场的旅游度假设施的产品和服务，例如住宿、餐饮、会议和展览服务等娱乐产品。很明显，来澳门的是赌客，而来拉斯维加斯的是游客。拉斯维加斯赌场的基本生意模型是这样的，假设两人五天全程预算是5000刀，其中2000元赌资，3000元餐饮住宿消费。假设80%的游客都是亏完走路，10%的持平，另外有9%的或多或少赚点钱，1%的人暴赚一笔，最后达成平衡。而赌场通过赌资抽成和其他旅游消费盈利。从下面的拉斯维加斯赌场收入结构看……

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