美联储两年间将邦基金利率从0.25%猛拉到如今的5.5%，代价则是让全球经济负重前行。

相比之下，日本却在某些媒体口中，经历了上世纪90年代经济泡沫破裂后难得的繁荣时期，大有走出“失去的30年”、迈入新繁荣周期的态势。

七月份公布的日本今年二季度GDP增幅高达6%，而日本股市也是红的发烫，日经指数创下了30年来的新高。

但真的是这样吗？

其实日本政府实际所做的，没有什么特别的，就是央行下场疯狂买各种债，类似于股票市场的回购，自己给自己抬轿。

日本的GDP计法和我们有极大的不同。我们的GDP增速，是拿今年的某个季度，与去年同期的这个季度作对比；而日本和美国类似，是假设全年剩下季度的增长都保持和本季度相同的前提下，全年的预期速度。

美日的GDP算法叫做“环比折年率”，是比较相邻季度之间的经济变动，再根据相邻季度的增速得出全年的年化增长率，是“年化”过的增速。

日本的增速如果换成我们的算法，那就只有2%，看起来也就没什么惊艳的了。

各国有各国的国情，算法有各自的考量。美日这种算法最大的特点，是能够非常敏感的反映经济变化，而在经济快速变动时期和经济发生转折的情况下，变动尤其强烈。

统计当局在编报的时候，会强调由于其经济刺激模式以货币政策为主导，因此要求对经济发展状态保持高度敏感性，所以对数据进行了适当的干预。

但实际上，“环比折年率”算法是一种放大器，模拟出的增长速度可以最大程度的吸引资本的眼球，掩盖基本面的不足。

而且这种计发还会有后期修正，而当修正时，编报机构就获得了巨大的操作空间。

数据刚公布的时候大张旗鼓的报道，修正的时候已经过了热点，公众也就不那么关注了。

还有一点，就是日本政府和企业拥有着全球最大规模的海外资产，包含欧美货币计价的基金、股权、产业、国债等一系列组合，总额接近9万亿美元。

当美元加息导致升值时，这些万亿美元的海外资产也会水涨船高，反映到企业的报表上，便成为利润增长的重要来源。

所以日本企业的利润暴涨，很大程度上只是财务报表上暂时的数字游戏。

我问过在日本工作的朋友，说金融时报这些媒体报道日资逆势上涨，他们纷纷摇头说这只是媒体杜撰出来的，实际情况并没有什么亮点。

从基本面上看，日本固然曾经有非常好的基础，像汽车核心技术和产能配套确实是全球领先。

但也是因为过去的辉煌和领先，让经营者们躺在过去的辉煌上，不愿面对更新换代的现实，因此失去了追赶新浪潮的先机。

像日本汽车的厂商，因为不愿意放弃成熟的发动机工艺技术，选择性的无视新能源革命，押宝和燃油车发动机更契合的的氢能发动机，错过了绿色产能爆发的历史机遇。

像三洋、夏普、日立和东芝等等这些曾经叱咤风云的企业，都是因为类似的原因，如今已经销声匿迹。而随着日本在互联网时代和新能源时代被越甩越远，日本在海外的资产也在逐渐萎缩。

这不只是产业层面的问题。日本被美国拧断了脊梁，生生的断供了半导体产业的基础技术和市场支撑，被生硬的甩在了互联网时代的门外。

这就导致日本先于美国，早早的拧开了央行的水龙头，创造出以印钞换增长、以债务维持资产的路径，无可奈何地在颓丧中堕落。

如今美国在用同样的方法断供中国，是华为争气地在芯片领域冲破了围堵，让资本看到了可能，重新回归唱多，而我们则能有底气的去和美国谈条件，

反观日本，日本国债已经陷入了巨大的流动性危机。随着政策子弹的耗尽，日本国家层面可以自救的手段越来越少，而“增长”的日本也被“衰退”的德国超越，让出了全球第三的位置。

无论是国家层面，还是个人层面，一定要打好基础，才能真正独立的实现突破。

一时的增长固然让人艳羡，但当出了问题、被断了供，却让子孙后代承担无谓的代价。

警醒吧。