以下文章来源于杨风 ,作者杨风工作室
去美元化已经成为风潮,趋势无可改变。但是,美元仍然是全球最大的流通货币,仍然主宰着全球货币支付方式。这两股力量正在冲撞着。
另外一方面,美国、欧洲与日韩两国都面临经济增长下滑的压力。欧洲第一大经济体德国,去年第四季度GDP下滑0.5%,今年第一季度GDP下滑0.3%,连续两个季度经济下滑,德国已经陷入了经济衰退。美西方阵营的经济增长压力大为增加。中国方面,第一季度经济增长4.5%,但是,中国也面临着通货紧缩的压力。中国第一季度CPI同比上涨1.3%,PPI同比下降1.6%。这时候,全球都在寻求经济增长的来源,和经济增长的模式。想要提高国内经济增长,一个是在国内刺激经济,另外一个是同其他的国家相互合作,借由促进贸易,促进投资,大家一起共同增长。今天我们来谈,属于后者的区域经济合作模式。这对中国现今所面临的国际环境来说,别具意义。1945年二次大战结束,原本属于世界列强的西欧国家,其经济受到战争的破坏,民生凋敝,百废待举。西欧各国急需要重建本国的经济。两年后的1947年,美国提出了马歇尔计划,对西欧国家进行经济援助,协助西欧国家重建。这项计划因时任美国国务卿乔治·马歇尔而得名,于1947年7月正式启动,总计持续了4个财年。虽然说这是美国对西欧国家的援助,但最终接受援助的国家多达16个。除了西欧之外,还包括了北欧的瑞典与挪威,南欧的希腊,甚至于土耳其也接受了援助。当然,援助的金额以西欧国家最多。美国透过金融、技术、设备等各种形式,总金额合计130亿美元。考虑通货膨胀的因素,这项金额相当于2006年的1300亿美元。如果换算到今天的通货膨胀率,那是更高了。这项计划对整个欧洲国家的发展,和世界政治格局产生深远的影响。不过还是有相当的争议,有些学者认为,那时候的欧洲经济本来就处于复苏当中,美国的援助并非欧洲经济复兴的主因。但无论如何,马歇尔计划对欧洲经济的复兴,总是有帮助。美国实施这项计划的原本意图是,透过援助计划使欧洲经济快速恢复,因而能够在欧洲大陆抗衡苏联,遏制苏联势力的扩张。然而,这项计划还为美国带来其他的好处,美国因此打通了通往欧洲金融的脐带,美国产品与技术规格也渗入到欧洲,更加打开欧洲市场。这是经济贸易与金融双管齐下的收获。尤其是美国透过欧洲内部的金融联系,加上外部的美元强势,时至今日,美国仍然对欧洲的金融业有很大的影响力。两个多月前,当美国与欧洲的金融行业出现流动性危机的时候,美联储联合五大央行出手,增加美元的供应,缓和银行业的危机。这五大央行是英国、加拿大、日本、瑞士和欧洲央行。除此之外,马歇尔计划也为美国扩大对欧洲政治的影响力铺路。1949年,北大西洋公约组织(NATO)成立,确立了美国对欧洲政局无与伦比的影响。同时,也确立了美国与苏联两大集团的冷战格局。可以说,1947年,美国推出马歇尔计划是第一步。1949年北约成立是第二步。美国这两步棋确立了冷战的格局,同时更确立了美国对欧洲的领导地位,以及在全球的霸权力量。1991年12月苏联解体,全球格局从美苏争霸走向了美国的单极霸权。回过头来看,美国起始于马歇尔计划的经济援助,对美国霸权力量的形成有着很重要的因素。对中国而言,没有什么马歇尔计划,但是中国有平等互惠、共生共存的一带一路倡议。2013年,中国提出了一带一路倡议,计有陆上丝绸之路经济带,与海上丝绸之路。在金融方面,辅以亚投行和金砖银行。一带一路倡议加上两行(亚投行+金砖银行),成为中国继2001年加入世界贸易组织(WTO)之后,打通对外经贸推展,以及国内经济发展的利器。尽管美国与欧洲一直诋毁中国的一带一路计划,指控这项计划造成沿线国家的债务陷阱。但十年后的今天,一带一路计划是越来越兴旺了,有将近七十个国家和国际组织参与。随着这几年中美对峙的局势,以及美国持续对外金融制裁,中国的应对措施出现了“创新”模式。2023年3月,巴西与中国达成协议,今后将不再使用美元作为中间货币,而是使用本币进行双边的贸易结算。这个协议还不算稀奇,中巴两国在背后还有一套金融操作的模式。中国向巴西提供美元贷款,但是,还款的时候得要用人民币。巴西拿着从中国借来的美元,偿还(美元)外债。另一方面,巴西向中国出口铁矿砂和大豆,从中国那里收进人民币,然后拿着收进来的人民币,还款给中国。中国手头上有的是美元,如此,可以消化一些中国手上的美元。这个模式特别适合那些资源国。中国对海外资源有大量进口的需求。对那些缺乏美元流动性的资源国来说,也不用担心手上没有足够的美元可以使用。并且,双方也可以减少美元铸币税,促进两国的贸易。这个模式不是第一次在巴西身上使用,之前,中国与一些国家签订的货币互换协议,也曾经使用类似的模式,例如阿根廷。2009年,中阿两国央行签署了700亿元等值人民币的货币互换协议。目前的规模达到了1300亿人民币,简单说就是双方可以借用等值的对方货币,用以支付从对方国家进口的商品货款。然而实际上的结果是,由于中国不缺美元外汇,中国从阿根廷进口商品仍然使用美元。于是,当阿根廷从中国进口商品的时候,可以运用货币互换协议,向中国央行借贷人民币,然后用人民币来支付中国进口商品的货款。如此的操作就等于是,中国把美元借给了阿根廷,阿根廷用这些美元偿还债务,或者是支付其他必须以美元来结算的进口商品。然后阿根廷欠中国人民币借款。这就等同于从美元债务变成了人民币债务。当然,中国方面需要承担把钱借贷给阿根廷的风险。4月26日,阿根廷经济部长宣布,用人民币结算从中国进口的商品,对阿根廷来说,这就更加方便了。无论是美元借贷或人民币借贷的模式,对那些缺乏外汇储备,缺乏美元的国家都是很大的帮助。这就部分解释了,为什么美联储从2022年3月开始加息以来,短短一年的时间美国总计升息5%,这是历史少有的猛烈升息。但却没有像过去那样,由于美国大幅升息所导致的美元荒,因而造成一些国家出现金融危机。迄今为止,只有斯里兰卡宣布国家破产。反而是美国与欧洲的银行业出现流动性问题。过去频繁出现债务危机与美元荒的拉美国家,在这一次美联储的加息潮中,反而是相对的平静。另一方面,中国透过这两种模式,部分消化了由于长期贸易顺差,手中美元过多的问题。人民币借款还有一种形式,三月的时候,中国向沙特国家银行提供人民币贷款,这是中沙两国首次的人民币贷款。沙特手中有的是美元,不缺美元。那么沙特向中国借贷人民币要做什么用途呢?那当然是使用在接受人民币的圈子。例如,沙特可以将这笔贷款对伊朗进行投资,沙特不是同伊朗恢复外交关系了吗?沙特也可以拿着人民币向中国采购军事武器,举凡052DE驱逐舰、防空导弹、歼10C战机,以及无人机等。好处是,当沙特使用这些人民币的时候,不会受到美国的监控。所以,招式很多,只要有创意,只要有需求,不怕想不出办法来。除了美元借贷与人民币借贷之外,还有第三个模式——美元投资。这又回到了一带一路倡议上,中国对一带一路沿线国家进行投资。投资的方式可以是基础建设,也可以是民间企业的商业投资。这是拿美元对外投资,换成对方的实体设施或商品。其实,前面的人民币借款和美元借款,也都是绕着“一带一路”沿线的国家走。中国透过美元资金、人民币资金、基础建设技术以及商品,对外输出,对外投资,产生一个互惠的效应。同时,这又拉近了中国与一带一路沿线国家的关系,包括了经济、贸易、金融与政治上的关系。这堪称是中国版的马歇尔计划,只是范围更广,受惠的国家更多。但是同马歇尔计划不同的是,中国没有要求任何国家同谁对抗,也不干涉他国的政治,而是以平等互惠、共同发展为原则。首先是要解决中国手中美元过多的问题。中国是长期贸易顺差的国家,手中累积了大量的美元。在中美对峙的情况下,持有的美元不能过少,但也不宜过多,因而成为美方对中国制裁的筹码。因此,中国必须要适度消化手中过多的美元。这些年来,中国在长期顺差下,外汇储备始终保持在三万多亿美元,实属不简单。第二个层面,中国对这些缺乏美元储备的国家,提供不同方式的借贷,帮助这些国家解决美元荒的问题,这等于是在某种程度上稳固这些国家的经济与金融。有人可能会说,除了像巴西这种资源国,中国对其贸易是逆差的情况之外,这些国家向中国的借贷有可能会无法偿还,到时候中国岂不是吃亏了?其实,对外借贷总是会面临对方无法偿还的情况,这种风险是免不了的。但是换一个角度想,当美国于去年开始采取快速加息,进行美元潮汐收割的时候,如果美国收割不了这些国家,怎么办?那就是好收割盟友了。但是美国现在又面临另外一个困境,美国虽然要收割盟友,但是又不能够让盟友全然倒下。盟友如果全然倒下,也会让危机扩及美国本身。也因此,当瑞士信贷出现爆雷,德意志银行也面流动性危机,因而股价大跌的时候,美国也不得不出手,由美联储联合五大国的央行,提供美元流动性,以解决盟国银行业的流动性危机。因此,美国现在是陷入两难。收割盟友已经达到一个程度,再收割下去,盟友受不了,垮下去,对美国未必有利。但是不继续收割下去,美国会受不了,无法完成美元潮汐的循环,无法转嫁危机,最后会伤到自己。美国想要收割第三世界国家,又因为中国向一些国家提供流动性,效果有限。美国长期处于这种状况,可能会遭受反噬。中国这时候以一些贷款或是投资,以四两拨千斤的方式,一方面帮助这些国家稳定金融秩序,稳定经济环境。另一方面又可以帮助这些国家免于被收割。如此破了美国的收割大计,何乐不为?中美贸易战打了五年,虽说美国始终奈何不了中国,但是,风险仍然存在,美国也没有停止同中国经济脱钩的意图。中国不论是向这些国家提供何种方式的贷款,或是投资,除了帮助这些国家的金融与经济秩序之外,还能够促进双方的贸易往来。2023年前四个月,中国与“一带一路”国家之间的贸易总额,超过美国、欧洲和日本的总和,这个成绩不是一蹴可及的,是中国多年努力的成果。换个角度来说,就是因为这些年,中国向“一带一路”沿线国家提供资金与投资的成果。第四个层面,几十年来,全球许多国家都为美元潮汐所苦。当美元泛滥的时候,资产价格上涨,但是,当美国开始进行加息循环,资金开始出逃,资产价格下跌,汇率下跌,一些企业甚至于会倒闭。而美联储于去年开始的加息循环,更是采取暴力升息的模式,配合俄乌战争,大展吸星大法。这时候,中国向一些国家提供流动性,正好开拓了本币贸易结算的潮流,也帮助人民币在国际化上的拓展,同时削弱美元的影响,可以说是一举数得。更重要的影响是,中国借由这些模式,向这些国家提供融资的循环,同时也在美元体系之下,创造出一个货币流通体系。这是美元—人民币—与本币贸易结算的流通体系。在这个流通体系之下,中国为这些国家,也同时为自己打开了一个新的货币流通循环。在这个货币流通循环之下,凡是参与的国家都有可能可以避免未来美国的金融制裁。这方面的意义尤其重大。虽然,这个流通循环在目前还只是一个小的资金循环,小的货币流通体系,但是涵盖的国家众多。在美元仍然主导全球货币秩序之下,这是全球的第二种选择,更是非美西方世界的第二种选择。有了这第二种选择,这些国家可以降低美元收割循环的冲击,稳定其金融与经济秩序。更重要的是,美国对外进行美元潮汐收割的效果会因此大打折扣,从而削弱了美元霸权,也削弱了美国对全球的影响力。