当地时间3月19日周日，赶在周一亚市开盘前，在瑞士政府的“撮合下”，瑞银宣布将以30亿瑞郎收购瑞信，而在此次收购后，面值约160亿瑞郎（约合172亿美元）的瑞信AdditionalTier1（AT1）债券将被完全减记。这个瑞信AdditionalTier1（AT1）是什么？AT1规模有多大，又是谁卖掉了这些数千亿美元的债券？而这会对岌岌可危的债券市场造成什么冲击？先解释一下这个瑞信AdditionalTier1（AT1）是什么。AT1债券是什么？AT1债券，翻译一下，是银行补充一级资本金债券。这个“金融产品”是在2008年的金融危机后被“发明出来”，被用于在银行面临破产时承担损失，从而减轻政府和纳税人的财政负担。既然本身这个债券就是用于在“银行面临破产时承担损失”，那么此刻被“清零”也似乎是正常的，但是，这真的“正常”么？这种AT1债券的特点是可以在发行人（也就是银行）在需要资本时将其转换为股票，以增加其资本储备。也就是说，AT1债券的持有人可能会在银行资本充足率降低到某个水平或遇到财务压力时需要增加资本时，将AT1债券转换为股票或将其纳入发行人的资本结构中。这有助于增加银行的资本储备并提振其资产负债表，从而使银行能够继续经营。说白了，有点类似于“债转股”的特殊“债券”，既然风险比较高，那么收益应该也高了？的确，AT1债券的收益通常高于普通债券，因为它们的风险更高。与普通债券不同，因为AT1债券的本金可能不是固定的，也不一定会在到期时归还。但是有多高呢？……

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