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来看几件事：

一是美国这两年无限量放水，几年时间就印钞了近10万亿美元，一般说法是8万多亿。

二是美国搞逆全球化，搞得全球供应链乱七八糟。美国本可以拿中国便宜商品降通胀、保民生，但美国偏要脱钩断链、制裁中企、打贸易战，把坏事做绝，最后也把自己的路越走越窄。

这两件事情导致的直接后果是什么？就是美国通胀上了天，美国可以说是作茧自缚。包括美国吸走欧洲产业，也成为了美国核心CPI死亡螺旋的帮凶，高工资会拉升通胀，高通胀又会要求加工资，工资上升继续拉高通胀，通胀上升再要求加工资……形成通胀与工资的螺旋上升。

为了降通胀，美联储开始大幅加息，光2022一年暴力加息七次，合计加息4.25%，将基准利率提升至4.5%。

通胀倒也降了一些，从8点几降到了如今的6点多，有效果，但效果一般。

更大的问题在于，通胀还没降下来，结果把美国银行搞崩了，硅谷银行、签名银行等等相继破产，还有一大波美国银行处于血雨腥风之中。

美国现在面临一个艰难选择，到底是继续降通胀，还是保银行系统。

然后美国就想出了一个办法。银行不是因为买多了债券缺少现金兑付吗？那就把那些债券拿来抵押，从而换取现金，这不但能稳定客户信心，让他们不用担心取不到钱，还能让银行现金活起来，相当于盘活了银行。这是美国股市强势反弹的原因所在。

问题在于，这些发给银行的钱从哪里来？那就必须继续发债。

美国发的债，由谁来买？

这里有一个新问题，美国的通胀控制不住，注定了美联储后面还会加息，也就意味着现在接盘美债，后面必亏无疑。前面在零利低息时买的美债，由于美联储加息已经处于大量浮亏，如今又拿着真金白银去买一个必亏的产品，脑子有坑的才会干这样的事。

因此，不论是美国国内金融机构，还是国外的投资者，正常情况下都不会去接盘美债。

没人接盘该怎么办？

美国能做的大概有如下一些：

一是求人帮忙。比如2008年咱们就帮过美国一次，即使是如今，中国也有大把财力能帮美国渡劫。然而中美关系已不似从前，恐怕这一次美国只能自求多福。更何况，美国还玩老一套，搞威胁，咱们不可能受谁的威胁来办事。

二是美联储自己回购美债，这就又是在QE，又在印钞放水了。加息的目的就是为了收紧流动性以降通胀，放水会与加息背道而驰。

三是刺破别人，反哺自己的经济。这也是美国以前常用的手段，把别人的经济搞崩，然后吸血反哺自己。如今美国在全世界搞那么多事，其中一个目的恐怕正在于此。

上面办法，要么不太容易，要么有它的毛病。

到这里，就形成了一个比较好玩的链条：美国通胀不得不降，因此加息不得不加；但加息又搞得美国金融风雨飘摇，诸如银行系统又不得不救；为了救银行就必须发债，但发债谁会来接盘一个必亏的产品（美债）？美国在找那个冤大头！