这几天一直有人问我这个问题：房地产的底真的来了吗？到目前为止，政策底似乎已经出现了，最近到处吹的都是行业的暖风，连金融机构都开始打算在融资上给开个小口子了。但大家要知道，能够在银行间市场发债融资的，那都是经营情况良好，没有乱七八糟传闻的企业，不信你问，如果某大，某业也被获准发债，市场上有没有有资金去认购？那么大黑洞般的窟窿在那里，请问有哪个敢随便跳过去，空手接原子弹？那些最缺钱的企业已经暴雷的，只能自救，卖卖资产，挺不挺得过去，要看自己的硬核实力了。我记得在2019年写过一篇关于房地产的文章，当时我就提出一个观点：地产暴涨或者暴跌都不是管理层想看到的结果，管理层希望房价能维持在一个稳定的区间里，因为过去涨太多了，所以最好还能微跌一点，用CPI的上涨，拿时间换空间，对冲掉房价过高的风险。我还在文章里告诉大家，最后多半大部分房企都会改成国有企业了。2018年一波去杠杆，其实就已经有很多企业开始出不好的苗头了。我还记得当时有朋友专做房地产企业的商票，某大的回购利率年化已经去到了接近20%，这已经是很高了。假如你们有关注过房地产企业的毛利率，就该知道这个价格，以性价比著称的某大已经是在赔本贴吆喝了。19年政策稍微宽松一点，各种扶持实体经济的资金又开始蠢蠢欲动了，什么经营贷之类的，直接把热点地区的房地产又给搞得热火起来了。但如果你们的眼睛没有一直盯着那些一线新一线，看看广大三四线城市，有恢复元气吗？以中国如此庞大的人口规模，只要给出一个核心地区一直有投资价值的估值模式，不管房价……

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