最近关于房地产税政策的消息和讨论都越来越密集，今天我们也来聊聊房地产税背后的一些本质问题。本文将从现代货币的本质，中国货币发行机制变革，房地产税与地方债，土地财政与地方债，房地产税可能出台的时间，以与房地产税对中国可能的影响这几个方面进行讨论，全文七千余字。想搞清楚房地产税的性质，我们要先从现代货币的本质说起。主权信用货币,或者说法币，按发行方式可以分为几种，代金券、代币券、无息债券。代金券就是现代早期，发行纸币代替贵金属，说白了就是金本位、银本位。比如当年的美元一盎司黄金兑换35美元；当年国民党的法币（银元券）属于代银券，因为是银本位，当然后来迅速因滥发而贬值。代币券，比如港币和前些年的人民币，都是以外汇占款作为主要发行方式的。换句话说，就是你有多少美元，就有多少基础货币。无息债券，属于现代主权信用货币的主要形式，发行方式主要是购买本币公债（利率债）。最明显的就是美联储的QE，发行美元，购买美国国债。而如何分辨一张有价证券是不是法币呢？最简单的方法，看它能不能直接用来缴税。比如18年意大利出过一则新闻，意大利新上任的民粹政党——五星运动党和联盟党在政府工作计划中表示，希望发行mini-BoT的短期国债，以偿还政府拖欠企业的款项。意大利两党表示，遭到政府欠款的供应商或纳税人会拿到政府发给的凭证，上面有一定金额。这张凭证由国家担保，政府接受其用来缴税。消息一公布，立即在欧洲债市引起恐慌。彭博社指出，在投资者眼中，意大利两党提出发行名为mini-BoT的短期国债无异于发行与欧元平行的货币，挑战欧洲央行的权威。综上，现代主权信用货币的发行机制，其实就是政府债务、国家税收、法定货币的纠合。大致的关系是这样……

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