环球同此凉热。疫情还没结束，加息已经来了。近日，俄罗斯、巴西、土耳其三大新兴市场宣布加息。随后，挪威央行表示预计下半年开始加息，较预期提前一季度，此举将使其成为第一个宣布加息的发达国家。这一系列动作，超乎市场意料之外，给全球资本市场带来一波意外冲击。相反，中国、美国则基本按兵不动。3月22日，中国最新一期LPR利率发布，无论是实体利率（1年期）还是楼市利率（5年期），接近一年保持不变。同一时间，美联储表示暂无加息的考虑，预计到2023年都不会加息。然而，市场并不在乎美联储的表态。10年期美债收益率一路攀升，创下2020年1月以来的新高，未来突破2%没有什么悬念。这背后，是不断高涨的通胀预期。大放水之下，新一轮通胀已在路上。通胀预期高企，为何放水最为泛滥的美国无动于衷，而新兴市场却承受不起了？道理很简答，美国靠着全球货币收割机的特殊地位，其放水的代价可以转移给全球来承担，自己依旧稳坐钓鱼台。与美国相比，新兴市场经济相当脆弱。通货膨胀高企，本币持续贬值，资本开始外流。如果再不停止放水，未来代价只会更为惨重。问题在于，疫情尚未遏制，经济仍未复苏，没有一个国家想要提前加息。然而……

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