几乎是一夜之间，蚂蚁科技从天选之子，变成了落魄蚂蟥。谩骂与指责蚂蚁科技成了政治最正确的事情。甚至很多公众号，自媒体都开始删帖了。墙倒众人推。大V们反复向大家灌输金融概念，蚂蚁条条罪状，比如杠杠率，资本金不足，通过ABS等复杂金融产品转嫁风险，我没必要再重复。我真正关心的问题是，蚂蚁真的那么不堪吗？银行是如何运行的？首先我们来说说传统银行的经营模式。对于银行来说，大家来我这里存款，是我的资金来源，也叫负债端。有了钱之后，我拿这些钱去投资，得到收益，投资的收益和负债的成本之差，就是我们常说的“息差”。理论上我可以所有客户的存款去投资，但因为用户挤兑和投资亏损的风险，我要留下一部分资金，俗称风险准备金。我撬动的贷款量，和风险准备金之间的比例，就是银行的杠杆。《商业银行资本管理办法》要求，2018年底，系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别少一个百分点，即10.5%、8.5%和7.5%。翻译过来，银行的杠杆就是在10倍左右。要理解银行的本质，第一个关键指标就是银行的息差和规模，这决定了银行的收入水平，目前我国商业银行的息差水平在2%左右。银行的收入除了息差收入，还有非息差收入，比如办卡费用、代销金融产品、清算托管等其他业务。所以第二个关键指标要看非息差收入占比，我国上市银行的非息差收入占比大约在30%左右。考虑完收入后，要再减去信用成本，因此第三个关键指标看坏账率。然后第四个关键指标看运营成本。最后剩下的收入再减去有效税率，就是银行真正的利润了。银行的利润水平是多少呢……

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