原创：关不羽
来源公众号：功夫财经
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最近关于中国经济的好消息连发：
10月13日，国际货币基金组织（IMF）最新一期《世界经济展望报告》预测，2020年全球经济将收缩4.4%，但中国经济将增长1.9%。中国将成为今年全球唯一实现正增长的主要经济体。10月14日，商务部外贸司司长李兴乾对前三季度中国外贸发展进行解读。李兴乾介绍说，前三季度，贸易顺差3260.5亿美元，扩大11.2%，有力稳定了国际收支平衡。商务部的结论是外贸形势“回暖向好”。
再加上近期人民币持续走强也被不少专家、媒体正面解读，算是喜讯连连。在这个不断创造奇迹、刷新底线的多事之年，这些好消息对提振经济信心有好处，但是不能因此忽视对具体情况的分析，要看到未来的风险。
IMF对中国经济“一枝独秀”的预测其实由来已久，四月、六月都有相关消息公布。只是这次发布的增长1.9%比六月份的预测高出了一倍，而且已经接近年底，也更有说服力。外贸形势的向好的主要贡献来自中美贸易。根据中国海关总署最新公布的贸易数据，9月中国对美国的贸易顺差比2017年1月特朗普上任以来高出43.6%。而且，同期中国从美国的进口大增24.7%，是2018年两国贸易摩擦开始以来，中国从美国最高的月度进口总额。很明显，外贸形势的回暖向好的主要动力来自中美贸易。而外贸增量明显，无疑是中国经济全年经济增长的重要推动力。人民币持续走强并不能简单地以好坏来评价，成因也较为复杂，但是和外贸的关系是很明显的。结论很有意思，全球疫情导致的一系列经济后果中对我们影响最大的是，出口拉动的增长模式又回来了。当然，也可以说强劲的进口增长量说明内需消费也有很高的贡献，但是大额顺差的绝对值表明出口确实是增长主力。其实这也不难理解，此次疫情在中国最早爆发，中国恢复最快也在情理之中。而且，中国经济受疫情直接冲击最严重的是第一季度，因为春节长假的关系，虽然消费领域受重创，但是比起欧美吃第二波的全方位打击要幸运一些。
▲一季度中国主要城市GDP 图源：国民经略
再加上美国应对疫情失策，迟迟不能顺利复工，欧洲疫情“生生不息”的二次高潮。主观上再想打贸易战、要脱钩、产业链转移，客观上离不开中国制造。外贸大增，顺差放大，整个盘子也就定下了。也就是说，今年一定程度重现“出口拉动”是“疫情经济”的特殊条件下形成的。能稳住经济大盘当然是好事，但是“疫情经济”是不可能长期化的。比如说，对美出口势头强劲的医疗设备和家居电气产品，都是疫情需求催生的，疫情消退后需求会消失。原来存在的经济结构性问题等“疫情经济”过去后，依然会存在，一定不能盲目乐观。
有没有这场疫情，出口依赖型的增长模式难以为继都应该是各界的共识。客观上讲，“疫情经济”提供了一个缓冲期，这无疑是有利的。从这段时间的外贸相关政策看，含金量也颇高。中国外贸的核心问题是中美贸易，在贸易战爆发前，中国的贸易顺差就主要来自美国，所谓出口依赖的增长模式主要就是对美贸易的出口依赖。这条路无论如何也不可能再继续走下去了。美方对贸易不平衡（不仅限于中国）已经不可能听之任之，对其合理诉求要认真对待，这样才能有理有据地拒绝和反驳其不合理的部分。从这个角度讲，疫情期间中美贸易的亮点不在于顺差扩大，而是第一阶段协议得到了切实的履行。尤其是农产品领域，商务部的统计结果显示，上个月中国从美国进口的谷物比去年同期增长了35％，肉类进口增长40.5％。澳新银行的分析报告表示，与2019年9月相比，中国上月从美国进口的大豆数量增加了三倍以上。对美农产品进口规模的扩大不仅是维持中美贸易平衡的关键，而且对国内市场提振消费、降低政府财政负担也有促进作用。以大豆为例，即便国产大豆获得了高额的农业补贴，价格仍然高于美国大豆价格的三分之一。农业补贴已经是中国政府财政支出中仅次于军费，负担极重。通过进口替代不仅可以减少财政负担，还能促进土地资源的合理利用，降低产品价格，释放更多的消费力。除了少数特殊利益集团，符合市场规律的进口替代对各方都有利，何乐而不为呢？不能再囿于“出口是赚、进口是亏”的错误思维，只要是符合市场规律的国际贸易，都是双赢、多赢的。这也是贸易平衡的根本动力所在。疫情过去后，随着美国经济重回正轨，中美贸易会形成新的态势，贸易顺差很可能会大幅减少。最理想的状态是在基本平衡的状态下，中美贸易规模稳中有升。当然，这需要一个过程。中方保持市场开放将是重建双方互信的重中之重，第一阶段协议的切实履行开了个好头。
人民币汇率变化不应过度解读、胡乱解读。贬值了就说有利于出口，升值了就夸口强大。这样左右逢源、怎么都好的话是废话，没有任何价值，只会误导公众。更不能轻言贬值促进出口，这不仅会严重影响国际贸易关系，还会带来被动输入性通胀的严重后果。首先是贸易顺差扩大、外汇持续流入后正常的市场反应。
其次是美元因疫情救市的大额放水，对主要国际货币走软。还有中美贸易关系在8月份后改善。按照过去的经验，中美在贸易领域趋向一致时，人民币对美元汇率会有一定程度的升值。
这三种因素中，前两项是市场因素变化的正常反应，也是推动人民币汇率升值的主要因素，是人民币汇率市场化趋势的体现。这是一个好的方向。人民币在规模上已经成为继美元、欧元之后的第三大国际主要货币。但是，距离真正意义的国际货币尚有距离。货币国际化不仅取决于该国在国际贸易中的份额，还取决于这种货币的市场化程度。一国政府对汇率的影响远大于市场的作用，货币信用基础是不稳固的，货币国际化是不会顺利的。汇率市场化不充分是困扰人民币国际化的主要因素，对此央行等部门已经做了很多努力。从强制结汇到意愿结汇的改革也一直在做，但是问题还是存在，现在的问题主要不在汇率形成机制，而在外汇管理。外汇管理内外有别，甚至出现了境外境内两个市场、两种汇率。这个水太深了，门道太多。一些利益集团从中获取了大量的好处，但是对中国经济的整体风险不言而喻。经济界一直担心“内贬外升”导致双轨制脱轨，要是真的出现这种局面，那就不是什么美元薅了人民币羊毛，而是人民币薅了人民币的羊毛。那还谈什么国际化？解决这个问题的方式无非两种，一种是不断调控、以政府力量干预汇率，另一种是提高市场化程度减少干预和管制。干预调控的办法看似见效快，但本质上是扬汤止沸。和货币国际化的方向背道而驰，风险和代价也是巨大的。有心人还能记得前两年外汇储备一度严重下滑，其中很多都消耗在调控汇率。以中国今天的经济体量和对外贸易需求，干预和调控的代价会越来越大，难以为继。因此，只有加快市场化的步伐，形成市场导向、与国际贸易收支关联度更高的汇率机制。打通这一关就是打通了人民币国际化的任督二脉。从这轮人民币升值的情况中，可以看出中国走向人民币汇率市场化的决心，这当然是好事。关键问题是，这一决心和趋势是否能保持下去，毕竟进一退二的事看得太多了。
整体而言，疫情对全球各国的经济形成了不同程度的影响。整体上都是负面的，但中国相对冲击小，形成了“疫情经济”的特殊形势。毋庸讳言，这对缓冲贸易战等外部不利因素、调整经济政策都是有帮助的。但是，一些媒体和评论者过度渲染“一枝独秀”，“厉害了”又上头，是极不明智的。从国内经济形势看，相对他国受到的冲击较小不等于没有受到冲击。疫情对中国经济的负面影响还未过去，企业经营、就业市场的压力还很大，忧患意识不能松。大力改善民营企业的经营环境仍然是重中之重。从国际关系角度看，“疫情经济”导致中国贸易顺差放大、出口激增，会刺激和放大各国对“产业链安全”问题的忧虑，甚至加速在疫情过去后的全球产业链重新布局。对中国而言，这是未来经济的潜在风险。通过扩大开放国内市场，提高进口规模，以化解未来风险。从近期政策导向看，已经在采取具有前瞻性的措施。这涉及到国内利益格局的调整，也涉及到国际关系的处理方式，干扰和压力不可小觑。总之，经济是民生国计之本，要作为最优先考虑。没有经济强国的底子，就不会有稳固的国际地位。保持这一清醒的认识为前提，才有安居乐业、长治久安。 
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