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政治局会议，传递8大信号！新的战略基点确定……

2020年07月31日　

作者：刘晓博
来源公众号：刘晓博说财经
微信ID：liuxb929

7月30日傍晚，新华社播发了年中政治局会议的通稿。

按照惯例，每年7月末会召开一次政治局会议，总结上半年经济状况，部署下半年工作。

今年的会议恰逢疫情和中美博弈，显得非常重要。这次会议不仅分析了经济形势、研究部署了经济工作，还决定今年10月在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议。

十九届五中全会的主要议程是：研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议。

下面我们看一下，关于今年经济形势和下半年工作，政治局传递了哪些信号：

信号一：对于当前经济增长，中央是满意的。

通稿说：“统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大成果。经济稳步恢复，复工复产逐月好转，二季度经济增长明显好于预期……”

点评：根据国家统计局此前公布的数据，今年上半年中国GDP同比下降1.6%。其中一季度下降6.8%，二季度增长了3.2%。其中二季度增长堪称惊艳，说明疫情控制得好、复工顺利。

正是因为经济反弹强劲，所以央行的货币政策有进入观望期的意思，连续3个月没有降息。

另外根据今天发布的“党外座谈会”通稿，领导要求：“三、四季度要乘势而上，巩固扩大疫情防控和经济恢复成果，努力弥补上半年的损失。”

这意味着，宏观政策会继续配合经济上冲。这对于股市和楼市来说，都是利好的消息。

信号二：再次强调“国内大循环为主体”。

通稿说：当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，我们遇到的很多问题是中长期的，必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

点评：中国靠出口拉动经济增长的时代，彻底过去了。未来出口增长会比较有限，因为逆全球化出现了，美国和欧盟的市场也可能会萎缩。中国对外需要开拓拉美、亚洲、非洲市场，对内做好出口商品转内销的工作。

但“国内大循环为主体”不是闭关锁国，中国仍然会扩大改革开放，尽量多的拓展国外市场。但国外市场主动权没有完全在中国手中，而是受到诸多因素的制约。

这意味着，深圳、苏州、东莞、上海等地区的出口企业，会参与国内竞争，这些企业有一定的优势，对原来内需型企业会构成比较激烈的竞争。另外，企业外迁可能会加剧。

信号三：明确“扩大内需”是战略基点。

通稿说：坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持深化改革开放，牢牢把握扩大内需这个战略基点，大力保护和激发市场主体活力，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务。

还说：要持续扩大国内需求，克服疫情影响，扩大最终消费，为居民消费升级创造条件。

点评：外需靠不住了，就需要扩大内需。未来内需市场，对中国具有战略意义。为了让老百姓愿意花钱，有能力花钱，需要控制房价、增加资本市场的财富效应。此外，还要降低医疗、教育的虚高收费才行。

信号四：新基建和新型城镇化，是经济重要拉动力量。

通稿说：要加快新型基础设施建设，深入推进重大区域发展战略，加快国家重大战略项目实施步伐。要以新型城镇化带动投资和消费需求，推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新。

点评：新基建，包括5G、云计算、大数据、AI等。但仅仅靠新基建，是无法撑住庞大的中国经济的，所以还需要传统基建。

传统基建，主要围绕新兴城镇化来进行。在会议上，进一步强调了城市群、都市圈的重要意义。未来，长三角、大湾区、京津冀、成渝等重大区域发展战略，会越来越受到重视，并引导资金人才流入这些地区。

“推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新”这句话耐人寻味，可能意味着，有些城市将走扩权而非扩容的新路。比如廊坊北三县跟北京通州区，就是这种方式。未来深圳会不会使用这种方式？不妨拭目以待。

信号五：资本市场要严打了！

通稿说：要推进资本市场基础制度建设，依法从严打击证券违法活动，促进资本市场平稳健康发展。

点评：瑞幸咖啡等一系列财务造假案，不仅损害了中概股的声誉，也影响了中国企业的声誉。中国即将进入印股票的时代，资本市场如果缺少信用，将严重影响中国经济的转型。目前对证券违法行为处罚力度比较轻，需要进一步修订法律，必须让造假者、违法者血本无归，才能重塑市场。

信号六：重提“房住不炒”。

通稿说：要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。

点评：此次政治局会议重提“房住不炒”，在意料之中。因为此前韩正副总理主持的房地产座谈会，对当前楼市有所批评，也提出了新的要求。

但请注意，今天会议对“房住不炒”的提法，语气上比较中性。使用的文字不多，没有提及“房不刺激”、“因城施策”。没有提，不意味着有变化，这些要求不会变。但从通稿的表述方式看，楼市未来不太可能有全面性的收紧。保持我之前的看法：楼市是板块轮动，大家轮流去库存、稳增长。从顺序上，该轮到京津冀和整个华北了。

信号七：强调“必须坚定不移推进改革”。

通稿一共出现了7次改革、5次开放。

提及改革的有：“必须坚定不移推进改革，继续扩大开放，持续增强发展动力和活力。”“坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持深化改革开放”、“要更大力度推进改革开放，用深化改革的办法优化营商环境，实施好国有企业改革三年行动方案，继续扩大开放。”

点评：在当今中国，改革和开放仍然是两大最核心的命题，相比之下改革可能还更重要一些。只要能不断改革，让社会充满活力，让人民有幸福感获得感，中国就能度过当前的难关。

信号八：货币政策很难收紧。

通稿说：要确保宏观政策落地见效。财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金，注重质量和效益。货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。宏观经济政策要加强协调配合，促进财政、货币政策同就业、产业、区域等政策形成集成效应。

点评：从上述表述看，虽然GDP增速反弹超预期，由于疫情和国际形势都存在不确定性，所以下半年货币政策很难收紧。三四季度，将是中国经济向前冲的时间段。

“要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降”，这句话意味着降准降息还有空间，M2较高速增长仍然会维持。