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2020年两会前瞻！


2020年05月19日　
作者：牲产队长
来源公众号：牲产队

两会所关注的重点，涉及两个方面。     
 
第一，货币、财政、产业政策的组合：
 
包括了财政赤字、特别国债、地方专项债等的规模，是否还有进一步的减税降费举措。
 
第二，支持政策作用的具体领域：
 
包括了新老基建、老旧改造、医疗卫生系统升级、扶贫目标达成、生态环保。
 
关于这两个方面，我们做两会的预测，结合三个因素：
 
4月份统计局公布的数据；国际上释放出的重大信号；以及第一季度政治局会议中做出的提议。
 
我个人预测认为：
 
在扶持力度方面：扶持中小企业脱困＞扶持西部等建设开发＞对科技研发投入。
 
在货币政策方面：下半年务必会出台更积极的财政政策。
 
今年目标国内生产总值增长2.5%-3%，另外，三四线房地产会迎来小规模复苏。
 
当然重点不是预测结果本身，更想和大家一起讨论政治逻辑分析的方法。
 
一
...

聊预测逻辑之前，先做整体现状的一个把握。
 
作为债务危机的导火索，本次疫情引发的最大问题是就业的问题。
 
我们知道美国现在的失业率已经达到25%，没退休的年轻小伙子，每4个人就有一个人找不到工作，成为下岗工人。
 
特朗普一系列产业回归的构想，以及美国对全球供应链的截断，本质上都是想保住自己的就业问题。
 
再看中国，统计局数据显示：
 
2月份全国城镇调查失业率为6.2%，4月份全国城镇调查失业率比上年同期高出1个百分点。
 
情况显然比美国好太多了。
 
拿中国提出的政策做观察：
 
中国继“六稳”之后，在四月中旬的政治局会议中，首次提出了“六保”的新名词。
 
“六稳”，即“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。”
 
“六保”，即“保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。”
 
在充分考虑到现实情况之后，就业在我国同样看做首要解决的问题，列在“六稳”、“六保”之首。
 
无论如何，今年的疫情，让全球就业形势都不好受。
 
就业问题严峻，我们忽略自然的元素，再来观察人为的因素：
 
经济结构转型可能会加剧结构性失业，技术进步一定会加剧结构性失业。
 
制造业升级，设备逐渐智能化，制造业将会由劳动密集型行业转为人力资本密集型行业。
 
这在增加高端技术人才就业的同时，会缩减低端劳动力的就业机会。
 
在这波疫情下，产业升级与供给侧改革迅猛，很多产业面临了产能的永久出清。
 
举个例子：
 
美国现在石油减产，让很多专业掏油工人失业，但这些工人也需要养家糊口，所以他们选择了其他的工作，美国的掏油行业会面临产能出清。
 
其实，稳增长与稳就业这两个很难有对等的关系。
 
稳增长就意味着要重金支持科技类行业，稳就业就意味着重金支持消费类行业，延缓产能出清的速度，给工人产能彻底出清的时间。
 
在这个过程中，美国选择了更激进的方式。
 
我们从美国股市做观察。
 
3月份美股多次熔断之后，美国股市出现了几次大反弹。
 
但是细化分析我们能了解到。
 
美国的科技公司出现了不断追进的情形，大量资金流向GAFAM，这五家公司的股价、市值不断攀升。
 
反而金融业、航空业，面临了大洗清。
 
这也使得美国非常多的中小企业出现了破产、融资困难、工人失业的问题。
 
中国选择的方式，就平缓的多。
 
上证指数一直稳定在2800~2900的水平中。
 
没有哪个行业、板块出现快速的拉升和暴跌现象，基本上震荡为主。
 
拥有最敏锐嗅觉的股市，已经说明了我们在两会前的主基调一直是维稳，并不想大张旗鼓的折腾。
 
总言而之，疫情下，稳增长与稳就业的对等关系不再成立。
 
中国真的是在稳就业，更乐意使用基础建设，西部开发等政策促进经济发展；
 
美国借助稳就业的口号，更关注科技板块的发展，促进经济的发展。
 
大家知道，中国的中小企业，包含了近8成的就业人口，
 
所以说，如何帮助中小企业脱困，务必成为最核心的问题。
 
“扶持中小企业脱困”也将获得最大的扶持力度。
 
二
...
 
在国际方面，现阶段我们面临了可能是最严峻的环境。
 
由于特朗普与拜登势均力敌的总统竞选，他们只能将快速崛起的中国当成假想敌来获取更多选票。
 
在双方铺天盖地的反中宣传中，美国民间对华态度快速转冷。
 
彭博社消息，新民意调查显示：
 
大约40％的美国人表示他们不会购买中国制造的产品，而66％的美国成年人对中国持负面态度，创历史新高。
 
也就是说，在11月美国大选之前，出口转内销是必须要做的事情。
 
做内消，那么西部的建设和开发，就是政府投资的最好去处。
 
另外，美国对中国半导体的打压，以及叛徒台湾的台积电赴美国建厂，断供大陆半导体的行径能够看到。
 
美国已经将中国科技行业，当成了最大的打击对象。
 
作为反击手段。
 
从近期政治局和政府部门所释放的文件，5G基站、工业互联网、人工智能等“新基建”概念反复被强调。
 
未来在科技方面，我们也将做出很多措施。
 
比如华为，以“自古英雄多磨难”霸气回应对美国的禁令。
 
在疫情、贸易战继续升级的大背景下，华为芯片开始转向中芯国际。
 
未来在科技领域的投入，将成为中美角力的关键。
 
科技公司的引入，与高新技术的鼓励，成为稳发展的方向。
 
但是现阶段，全世界的科技行业面临了资金臃肿的问题，市场上的热钱在科技行业太过集中。
 
股票市场，近一年各类资金流入状况，出现了科技热
 
所以，“对科技研发投入”，应该不如“扶持西部等建设开发”来的强力。
 
在保就业保民生的背景下，再加上特朗普产业回流，断供中国科技企业。
 
更大规模的货币政策与刺激方案必将运营而生。
 
三
...
 
最后回到两个大家关心的大事件预测上来：
 
第一，港台
 
香港事件，加上菜菜子连任，与美国签订了很多丧权辱省的条约，这两件事极有可能在此次“两会”尘埃落定。
 
在此之前，不管是香港密集的人事轮动，还是军方释放的夺东沙岛演练的消息。


总体来看，在香港还是台湾负面影响越来越大的背景下。
 
再加上今年1月，从未担任过与香港有关的任何职务的骆惠宁出任中联办主任，我们可以期待有重大决议诞生。
 
第二，非洲裔移民
 
随着中美贸易出现的争端，中国对国际支援提高了需求。
 
20年来的积极放贷让中国成了非洲的主要债权国之一。
 
但如今，随着非洲国家经济今年预计将大幅萎缩，中国在非洲的投资回报会受到影响。
 
中国在非洲的带路计划将面临挑战，也将是此次“两会”的重要关注点。
 
再加上非洲多国向中国表达了，希望照顾本国公民、减少债务的愿望。
 
预测会放缓或出台保护或鼓励政策。
 
综上所述，从供给侧改革产能出清，到新冠病毒带来的一季度经济负增长，再加上特朗普拟全球化的操作。
 
本质上攻击的都是就业。
 
我国今年重点工作一定会围绕着就业展开，短线的消费，基础建设被热捧、长线的科技研发会延缓。
 
2020年才过了半年，身边的大事件便不断刷新每个人的认知，但自古英雄多磨难，没有伤痕累累，拿来皮糙肉厚？


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