如果你看到在超市里看到你的朋友买了一瓶茅台，那么你大概率不会觉得他是个喜欢喝酒的人，你只会觉得，他大概是要送礼或者是请客办什么重要的事了。这种商品消费用途发生飘移的情况以前也有。在战争年代，货币很容易贬值，人们就想寻找一种价值比较稳定的东西来代替货币，比如香烟。因为香烟是刚性消费，价格追随通胀率同步上涨，而且价格透明，不抽烟的人也可以当成钱用，香烟正是由于被当成货币，大大增加了“消费人群”。凡是具备这两个特征的商品，去借用了传播学上的一个名词“社交货币”。“社交货币”在传播学中只是一个比喻，但茅台的“社交货币”是真的具有货币的“一般等价物”的某些特征。通常茅台被归为高端白酒这个消费品类目中，但正如我们平时的认知，茅台这种商品是“喝的人不买，买的人不喝”，把茅台当成饮料或者高端消费品去研究，掩盖茅台社交货币的金融属性，研究结论就会出现偏差。比如茅台的估值是35倍PE左右，利润增速15%，这是典型的略带周期性的消费品龙头的估值，如果考虑茅台的“社交货币”的属性，对它的估值产生什么样的影响呢？……

会员用户请加微信，以防失联！