两万亿的刺激，救不了美国。美国的经济一定会崩，早死晚死，逃不过一死。本文重点讨论四个问题。1.美股的人造牛市是如何形成的？2.企业债务为何会成为最大的危机？3.油价与疫情如何引爆债务？4.美联储的救市为何无法真正解决问题？股价的根本意义是什么？股票的本质，是信心和期望，是反映股东对持股公司盈利能力的信心指数（当然，在一个较短的周期内股价会受政策和大环境波动的影响）。所以股票价格的长期增长，离不开公司经营状况的提升，在股民眼里，这属于长线投资赚公司价值提升的钱。但在过去的十年里，这一最基础的投资原理，在美股市场上失效了。美国企业总利润仍然停留在2014年的水平，企业利润占GDP比重停留在2005年的水平（天风证券研究所数据），更糟糕的是，美国上市公司中有40%都在亏钱，这是自上世纪90年代末以来剔除经济危机期间的最高值。大量企业亏损，盈利能力下滑，同时股价还在大幅上涨。美股凭什么做到了这样的“奇迹”？这不是奇迹，这是美国企业与美联储联手导演的一场“皇帝的新装”。正是美联储提供的源源不断的廉价资金注入股市，才将美股催成了一头大水牛。政府的减税、美联储的印钞，最初目的都是想降低企业的负担，让其将多余的资金用于扩大再生产，可最终结果是多余的钞票大多流入股市当中。校长之前写文也分析过这个问题：假如你手中有一笔钱，是选择冒着风险开工厂，还是投入股市坐“顺风车”？烈火烹油的股市成为卷集现金的蓄水池，信心与股价之间形成正反馈的互相作用，催动着整个市场如烈火烹油一般节节飙升，最终让美股市场成为今天这样一个“超级大泡沫”。那么问题来了，股价飙升这股烈火的……

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