9月4日夜，当天举行的“国务院常务会议”新闻通稿发布，三项大利好来了！

利好一：降准或定向降准，随时可能降临！

这次国务院常务会议提出：

点评：

从上述三段话可以看出，高层充分认识到了当前经济形势的复杂严峻，并认为下行压力在加大。此前我也在专栏里多次提醒大家，从固定资产投资增速显著低于GDP增速，就可以看出，中国经济这一轮调整尚未见底。

尤其是4月中旬以来，楼市调控再度收紧。其对卖地、买房的影响将逐步显现。由于房地产行业权重太大，新房销售每下降9%，就相当于手机行业销售额“全部归零”。

如果要“按住楼市”，就必须启动大基建，还要加大财政政策力度和货币政策力度，降息降准都是不可避免的。从国务院最新表态看，强调了“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”，还强调了“加快落实降低实际利率水平的措施”。

由此可见，近期可能会有降准的举动，要么是全面降准，要么是定向降准。降准的结果是货币供应量加大，最终引导LPR贷款利率走低。

此外，会议还强调要把“六稳”放在更加突出位置，也显示出稳增长“急如星火”。所谓“六稳”，就是：稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。

利好二：用地方债撬动大基建，力度全面加强！

会议通稿说：

中国经济是投资拉动型的经济，而每当经济出现下行压力的时候，往往需要“地方政府+国企”来打头阵。地方政府的投资，主要来自税收和卖出收入，而国企主要靠银行贷款。

今年情况特殊，政府要减税降费，财政很难继续增长，这时候就要发行地方债。按照传统做法，每年地方债的额度需要等3月的全国人大会议才能确定，然后才开始发行，并逐步用于投资。

情况在2018年12月出现了重大变化。当时全国人大提前3个多月，在2019年3月全国人民代表大会批准当年地方政府债务限额之前，授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元，合计13900亿元。

此外，全国人大还授权国务院2019年以后年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额。授权期限为2019年1月1日至2022年12月31日。

从上述授权时间，我们可以看出，中央对这一轮经济调整是做了充分准备的。

现在国务院会议再次强调，要确保2020年的地方债额度，能在2020年初就变成投资。

此外，地方债投资范围还大幅扩大，涵盖了诸多领域，通稿里直接点到的就有20来种项目。

更醒目的是，专项地方债的20%可以用作项目资本金。本来，项目资本金必须是自有资金。而现在，部分地方债可以用作项目资本金，有了资金就可以申请贷款。这相当于“杠杆”之上再加“杠杆”，对大基建的支持力度全面加强。

但是，请注意：专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域。这显示出国家仍然千方百计杜绝资金流入楼市。

利好三：高职院扩招“100万+”。

这次常务会议在就业上提出了两个大招：

也就是说，高职院扩招至少要达到100万，还将让技校扩招。此外，运用失业保险基金，开规模开展职业技能培训。

中国每年新增适龄劳动力大约在1500万人左右，过去6年每年安置就业人数超过1300万。如果高职院、技校能每年扩招150万，则可以解决10%新增就业人口“暂时的就业需求”。把这些人求职年限延后3到5年（初中可以直接考高职院，但学制是5年），而这3到5年可以用来提高他们的职业技能，为社会培养熟练的、适销对路的蓝领技工。

总结：

从上述三个利好看，“大基建+地方债+降准降息+防止资金流入楼市+改革开放+启动股市”，是当前国家应对经济下行压力的药方。

其中有新的内容，比如深化改革开放，防止资金流入楼市；也有之前“熟悉的味道”，比如“大基建+地方债+降准降息”。

因此，跟大基建、消费相关的概念股，未来一段时间将有机会出现反弹。

上图是近期A股的走势，可以看出从8月初以来上证指数已经悄然上涨了220点，3000点已经近在咫尺。虽然中美谈判尚未取得新的进展，征税仍然在进行，但负面影响在逐步减弱。随着资金越来越多，利率越来越低，楼市又被控制住，热钱流入A股的趋势比较明显。而国家也乐于看到股市出现一波行情，以推进“印股票时代”的到来。

此外，国内必须有赚钱的机会，否则热钱会换汇流向国外，对人民币汇率构成较大压力。这就是股市活跃的另外一个重要逻辑。

上图是恒生指数走势，9月4日下午盘中出现大涨，全天上涨接近1000点，原因是HK传来好消息，局面有望缓解。

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