大家都知道，如今大环境的监管趋严，作为一个财经自媒体，我们要尽量少碰一些红线。最近关于包商银行和其背后金融供给侧改革的逻辑，我用了一周的时间考虑是否要写下这些东西。想了很久，不想让大家失望，还是尽量平和的把这里面的事情和逻辑说清楚。

如果下面有些内容和逻辑你觉得很难理解，那就多读几遍，其义自见。有些话，我没办法说的太明白，人家不让说，你非得讲，那就觉悟太低了。所以，再深层次一点的东西要靠大家自己去悟了。

但一旦你明白了这里面的逻辑，对你目前看清国内局势的演变和理解很多政策的出台，都能有很大的裨益。

5月24日下午5点43分，当很多人都下班准备过周末的时候，有一条消息从央行传了出来，并且很快在金融圈刷了屏。

现在大家也都知道，是包商银行被银保监会接管。

公告是央行和银保监会联合发布的。当天傍晚和26日下午，央行和银保监会负责人还就接管包商银行问题两次进行了答记者问。

这件事情发生的很突然，虽然在此之前，包商银行已经两年没有公布年报，并且监管层的调查组也在包商银行待了一段时间。但被银保监会接管，连很多包商银行的员工都不知情。

包商银行因为涉及重大信用风险，被银保监会接管一年。至于公告和前后两次答记者问里面比较重要的信息，我提炼了一些，大概有这么几点：

1、包头商业银行因为出现了严重的信用风险被接管。但换句话说，被接管后，由于央行信用注入，对于包商银行来讲，未来要蔓延的风险也被截住了以风险不会继续扩大，慢慢处理现在暴露出来的问题。

2、至于是什么信用风险，也不难理解，银行主要业务无非是吸收存款和发放贷款，信用风险就是包商银行的底层资产出现了问题，放出去的贷款客户质量太差，可能有一部分贷款收回时出现了困难。包商银行在内蒙古包头，包头去年地铁停建，这几年的经济状况大家也都知道，不多说。

3、个人储户的本息将由国家信用全额保付。之前出台过银行保险法，自然人在任何银行存款50万以内是全额刚性兑付的。包商银行这次针对自然人，不管多少都兑付。所以作为包商银行的普通储户，不受此影响，不用担心钱取不出来。言外之意，上面告诉大家，现在国家出面了，大伙放心，不要因为这事儿去挤兑银行。

4、对公存款和同业债务，5000万以下本息全保，5000万以上由接管组和债权人协商，依法保障。这个很多人不在意，因为跟自己没关系。但是在我看来，这个信息最重要，一会儿我会给大家讲这个事可能会引发的连锁效应。

5、建设银行将参与对包商银行的托管。建行是中国最大的商业银行之一，综合实力强。所以包商银行，你也放心，建行不会抢你的客户。而包商银行事件也不会对整个银行体系的流动性产生负面影响。目前中国中小银行整体运行平稳，发展健康。

央行和银保监会释放出来的信息差不多就这些。

任何一个事件，都不能独立的去看待，包商银行事件也如此。

今年3月5号的时候，银保监会主席郭树清在接受证券时报记者采访的时候说了这样一句话：今年要研究如何改组改造高风险机构，有的可能会退出市场，有的会兼并，推动金融供给侧结构性改革，金融行业也需要淘汰落后、引进先进的机制。

这句话什么意思呢？

就是金融供给侧改革要进入到深水区了。

2015年的供给侧改革，大家都还记忆深刻吧。当时主要的改革方向是一些产能过剩的行业。比如钢铁、煤炭等行业。

供给侧改革怎么改呢？很简单，把一些落后产能的厂子直接关了。这样一来，保留优质的产能，淘汰落后的产能，让行业剩下的这些企业恢复利润。

这个大家都明白吧。那问题来了，金融行业该怎么进行供给侧改革？？？

钢铁行业是供给钢铁的，煤炭行业是供给煤炭的，金融行业是供给什么的？

大伙记着，金融行业是供给“钱”的。

从银行货币学的角度来讲，金融行业是提供信用创造信用的，而信用的创造带来派生货币，也就是信用货币。

贷款、委贷、信托还有一大堆表外的资金，这些都是金融机构通过信用创造出来的钱。

金融供给侧改革，要把金融行业里一些落后的“工厂”产能关掉。

所以，你大概能明白包商银行背后的意义了吧。包商银行对于全国金融系统，可能只是很小的一部分，但是，其背后所延伸的意义，需要你深思。

既然事件已经发生，预期管理就非常重要。

银行在老百姓心目中，是很神圣的，因为认为背后是国家信用。这种烙印，很深刻。一旦负反馈，麻烦就大了。

英国有一家银行，叫北岩银行，早前是英国五大抵押贷款银行之一。2007年的时候，大家都知道，美国发生了次贷危机，整个市场的流动性都不太好。

北岩银行其实当时各方面都还好，但是由于媒体进行了一轮银行次贷危机的报道后。有些人将信将疑，开始去北岩银行排队取钱，人都是从众的，有人看见北岩银行有人排队，就跟着排队，接着就引发了储户挤兑……

所以，预期管理很重要，这一点我们国家就做的很好。包商银行目前运营良好，没有发生储户排队挤兑的现象。这是需要表扬的。

那5000万对公存款和同业债务，为什么我说这个很重要呢。

因为我国的货币供给模式中，像MLF、SLF、PSL以及逆回购这些低价的货币，包商银行这种小行是根本没有资格拿到的。

那么他（包商银行这种中小银行）没钱的话就需要找大银行或者其他金融机构去借，所以也就有了同业存单这些业务的蓬勃发展。

那现在，5000万以上的部分，看央行的意思是，不一定能全额本息兑付了，那后面连锁引发的问题就来了。

作为金融机构，比如手里有钱的大银行或者保险公司，他在给你做同业存单的时候，为什么敢几千万几个亿的放你这儿，就是因为国内整个金融大环境过去都是银行刚性兑付。

那现在问题来了，我不给你刚性兑付了，那好，虽然说包商银行业务还会正常运行，但是下一次，还会有大银行或者是保险公司敢给你做5000万以上的同业协议存款么？

大家好好琢磨琢磨这个问题。

那这件事意味着什么？

意味着，小金融机构未来创造信用货币的功能会大大的降低。

金融供给侧改革的另一面就是信用收缩。

相信我，金融供给侧大幕徐徐拉开之后，未来很长一段时间，社会上货币的增速会越来越低，钱会稀缺（惯性逻辑害死人，货币长期超发贬值这种烂调子我听得太多了）。

届时，你就会理解，当身边绝大部分人都加满杠杆、透支自己的财务而没有储蓄，而你却保存了一定比例的存款，对你来讲，是多么多么的重要！

所以，一定要保护好你的火种，这个冬天，会比较漫长。