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新冠疫情悄然间，已然肆虐了一整年了。可除了中国等少数国家恢复经济秩序外，世界主要经济体仍沉沦在泥泞之中。工厂倒闭，民众失业，内外需求低迷……各国的央行为使经济不崩塌，依然在开着直升机疯狂撒钱刺激经济的路上，药不能停。全球市场上现存的流动性已远超经济增长所需的数量。日本政府光在去年前五个月，就支出了约为GDP的40%的234万亿日元用于抗疫；欧盟2020年7月推出逾1.8万亿欧元的复苏计划，并于年底达成协议；就连经济形式较好的我们，也发行了1万亿人民币的抗疫特别国债。如果说，上述国家和地区发债尚有一定顾忌，掌握无限印钞机的美国，能把通货膨胀转嫁全球的美国，就没有那么客气了。2020年，美国一年就印了历史美元总量的21%，约4.5万亿美元。看下图可知，这是个极为惊人的数字。美国众议院在2021年2月27号凌晨，更是通过了史无前例的1.9万亿美元新一轮巨额刺激方案。据测算可能将“推动”美国今年经济增速达到7.5%，这将是自上世纪50年代以来最高的增长率。也难怪这一年来，货币超发的弊端在越发显现，通货膨胀和资产价格泡沫在所难免。另一方面，货币超发虽然导致全球价格上涨，但却不可能让市场上所有物价都等比例上涨，必然有些涨的多，有些涨的少，无形中全球进行了一次财富的再分配——这个在经济学上叫“货币超发非中性”。不幸的是，每次这样的财富再分配，最终的结果都是……
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