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问：有衰退的风险了吗？答：不然，美国等二十多国家着急忙慌的降息干什么？金融周期是带血的主线，每隔十年总会有一次大潮起落，资产价格只是信用货币和债务的表象而已。笔者关注金融货币周期已经将近十一年，关于这一点深有感触。2019年二季度，当整个美国和欧洲的国债长短期收益率全面倒挂时，一个危险的信号已经出现，这预示着全球市场正在滑向衰退的边缘，也预示着那个“总想烫平波峰与波谷的有形的手又开始折腾了”。降息、定向降准都是折腾的铁证。目前美国国债十年期和3月期的收益率倒挂已经持续数月……
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