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央行前天发布了关于网络支付的意见稿，引发用户的广泛吐槽，也造成了很多误解。譬如，网络购物5000元的限制云云。其实这个5000元的限制只是针对第三方支付的账户，对银行的快捷支付没有任何影响，购物的总额度也没有什么限制，只是支付通道变了。说白了，就是通过第三方支付平台支付最高一天5000限额，简单说就是你存在类似支付宝这样的平台上的钱，一天只能消费5000，但你在银行卡的钱通过支付宝的快捷支付，想买多少就买多少。更直白点说，央行限制了普通账户第三方支付的这个支付通道的支付额度，对于通过银行的快捷支付是不会有任何限制的，那是想买多少卖多少。
网络支付的征求意见稿，归根结底是央行要控制金融系统的风险，避免互联网金融创新突破监管底线，要让第三方支付变成纯支付平台，而不是储蓄沉淀资金池。这个原因很简单，如果任何第三方支付平台或互联网金融公司都可以通过第三方支付平台构建自己的资金池且不受监管，那整个金融体系就有失控的风险。
为了大家更清楚其中的逻辑，我们不妨举个简单的例子。就像大家将钱存在支付宝上，实际上是存到了支付宝公司名下，支付宝公司给用户在支付宝的支付系统上开个账户，这个账户有关于用户通过第三方支付平台所有的消费、交易信息。但是，用户开在支付宝公司的账户，支付宝账户并未一个个地在银行开账户，而是在银行开了一个支付宝的总账户，大家将钱转到支付宝上，实际上就是转到了支付宝的总账户上。如此一来，使用支付宝的用户的资金，在商业银行那里只体现在支付宝的总账户上，银行并不认识大家在支付宝有多少钱。这实际上使得第三方支付平台脱离了传统金融可监管的体系，成了一个不受监管的黑箱。
如此一来，如果支付宝的公司出了问题，银行对转入支付宝的钱毫无控制能力，用户的损失在银行那也是得不承认的。也就是说，你存在支付宝等第三方支付的钱，去银行提款银行不会提给你，只有从支付宝转账到银行，才能从银行再提钱。如此，问题就来了，这样一来诸如支付宝这样的公司就会出现大量资金的沉淀，资金沉淀后只是单一账户存在银行，那么理论上第三方支付公司可以随意支配这些资金。如果这些资金被投资到高风险的领域出现了亏空，那么大家的钱就不见了。
所以，过去很长时间以来，第三方支付系统实际上变成了有吸储功能的金融机构，然而这些机构既没有准备金，也没有监管，其结果就是风险总体是不可控。如果这种情况持续发展，大的第三方支付体系就有能力建立一个脱离于央行和银监会监管的一个金融体系，这个金融体系和资本市场、消费市场又严密捆绑，这种帝国某种程度上会对央行的存在构成一定挑战。同时，一旦这些机构拿这些钱做高风险投资，一旦泡沫破裂，则随时可能酿成大的金融危机。鉴于机构的牟利性，那么一旦长期监管缺失，若长期沉淀资金积累到足够严重的程度，出现比前段时间股灾大得多的事故，后果不堪设想。举个简单的例子，假如这些钱被大规模地购买了理财产品，然后通过理财产品再进入到一些机构手中，这些机构再通过注入HOMS的系统搞场外配资，这风险的堆积可就影响到整个经济系统了。所以，长期脱离央行、银监会监管的资金池、金融活动及形成一个独立王国的自我清算体系，这些显然都是政府所不能允许随便干的。
所以，央行搞这个网络支付征求意见，就是要将网络支付的资金池功能给去除掉，避免资金在第三方支付长期沉淀，避免这些资金进入高风险领域形成整个金融投资系统的高杠杆，给公众和金融体系带来系统性风险。这一点，和之前十部委发布的互联网金融指导意见中对诸如互联网金融领域的一些规范出发点是一致的，就是既要发展互联网金融、第三方支付，又要控制系统性风险。
当然，网络支付的这个征求意见出来后，诸如原来打算通过第三方支付做资金池的互联网金融公司就彻底没戏了，这一政策变化对他们是个重创。而诸如支付宝、财付通之类的大平台，他们自己都申请下来商业银行牌照了，影响相对不会那么大。对于诸如网络信贷公司发展也会产生较大影响，再想由着自己性子来发展显然是不行了。所以，这一征求意见出来，很多互联网金融公司都会遭受重创，整个行业将面临一个洗牌，那些原来试图通过构建资金池来实现目标的做法已经没戏了，但那些兢兢业业向行业正确方向发展的公司，将会迎来更好的发展机遇。
不过，有受损的就有受益的，这一政策最大的受益者不是别人，正是商业银行。如此明确界定后，就意味着只有商业银行才是真正的可以揽储的金融机构，只有商业银行才能进行完整的清算，才能无限制地进行支付、转账、第三方存管等等。可以预见，这会给银行带来非常大的业务收入预期。故去靠息差，以后息差将会被压缩得越来越小，那么这些新业务就将是商业银行的新增长点。所以，我们可以明确地说，银行在新的规则中确立了自己未来的位置，余额宝之类的挑战已经基本要成为了历史。当然，这并不代表着互联网金融没机会了，恰恰相反，在规范后对那些正儿八经搞正当发展的互联网金融公司则是机会。
这种利好，未来将长期体现在股市上。当前银行股的估值是最低的，未来其估值将会被修正。而且，如果如果不出意外，明年很可能还会给商业银行发券商牌照，进行混业经营，这对银行来说又是一个重大利好预期。这些新业务的增收，会在未来对银行的资产、收入和利润来源等方面进行改善，银行股未来的前途总体是光明的。
当然，银行股的盘子大，特性也很明确，其本身很难达到像其它概念股那样暴涨。但有了未来长期预期和低估值，那么最终银行股整体跑赢牛市依然是大概率的事情。
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