居民中长期贷款首次负增长，楼市转折点要来了？

3月11日，中国人民央行发布了2月份金融数据，多类数据大幅不及预期。而其中最引人瞩目的是，以按揭房贷为主的居民部门中长期贷款多年来首现负增长，还贷首次超过借贷，房地产市场需求进一步萎靡。与此同时，在几天前发布的工作报告中，提出今年要实现5.5%的GDP增长目标，稳增长的态度非常坚决。这不禁让人想问，这份2月金融数据说明了什么？今年国家是否还会放水保房市呢？事实上，今年1月社融“开门红”之后，市场对政府放宽财政和货币政策的限制抱有相当信心，尤其是5.5%这个较高目标提出后，明显需要刺激经济才能完成目标。通常来说，中国最常用的刺激手段就是通过宽松政策来推动基建、房地产领域的投资。然而，2月社融数据就给市场破了一头冷水，预期增长超过2万亿，实际增长仅仅为1.19万亿，比起去年同期还减少了5315亿元。社融全称为“社会融资”，即全社会（包括企业和个人）从金融系统获得的资金，如银行贷款、发债、股市等等，代表整个社会融资的需求。社融增长放缓、比同期负增长，意味着居民和企业等实体的融资需求很弱，经济基本面太冷了。从结构来看，主要的支撑项目是政府和企业债，这靠的是政府财政部门发力。对比之下，人民币信贷项目则大幅度拖累了社融增长，这意味着企业并不需要也不想从银行中借钱，需求太弱了。由于宽松力度不及预期，虽然银行在一月份给政府的基建项目放了很多贷款，但是到了二月就没项目了，也没有企业来接水了，信贷发放已经被一月透支了。而更严重的是居民融资出了问题。如果我们分部门来看，结合刚才两张图表，主要拖累社融增长的，显然是居民部门融资。而居民短期贷款负增长，则意味着消费萎缩更严重，普通人更愿意偿债存钱而不是消费了。而早在去年下半年，老百姓的消费就不行了，电商在双十一也不公布数据了，12月份社零消费增速甚至一度跌到……